天才法案可能会在未来五年内对加密货币行业产生影响的三种方式

关键点

• 调节稳定币的天才法案刚刚通过参议院。
• 它仍然需要通过众议院投票并避免被否决才能成为法律。
• 如果被采纳，它将改变加密领域的一些重大特征。
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在6月17日，美国参议院通过了《指导和建立美国稳定币(Genius)法案》，这标志着首个全面的联邦稳定币框架克服了最大障碍。

该法案现在将提交众议院，金融服务委员会正在准备自己的文本以进行会议谈判，并可能在今年夏天稍晚进行投票。它可能在秋季之前签署成为法律，从而在重大程度上重塑加密货币领域。

该法案对严格的储备要求和全国性许可的结合，能够决定哪些区块链受到青睐，哪些项目重要，哪些代币被使用，从而影响下一波流动性流入的方向。让我们深入探讨一下该立法可能产生影响的三大主要方式，假设它被签署成为法律。

图片来源：Getty Images。## 1. 以支付为重点的替代币可能会在一夜之间消亡

参议院法案将创建一个新的“允许支付的稳定币发行者”特许经营，并要求每个代币以现金、美国国债或隔夜回购协议1:1的比例支持(repos)——对于流通量超过500亿美元的发行者，所有资产每年进行审计。这与当前的“狂野西部”体系有明显变化，在这种体系下，几乎没有有意义的保障或储备要求。

这种清晰度恰好出现在稳定币成为区块链上主导交易媒介的时候。到2024年，它们大约占所有加密转账价值的60%，每天处理150万笔交易，其中大多数低于10,000美元。

对于日常支付来说，永远不会偏离1美元的稳定币代币显然比大多数以支付为中心的传统替代币更有用，因为这些替代币的价格在午餐前可能会波动5%。

一旦美国许可的稳定币可以合法地跨州流通，仍然接受波动性货币的商家将很难证明额外风险的合理性。在接下来的几年里，如果这些替代币无法转型，它们的实用性可能会严重下降，投资理论也会受到影响。

即使参议院的法案在目前的形式下未能通过，形势已经非常明显。长期激励将明显倾向于与美元挂钩的支付通道，而不是以支付为主的山寨币。

2. 这些新的合规规则实际上可能会选出新的赢家

新的法规不仅会支持稳定币；如果该法案被签署为法律，最终将有效地将这些币引导到能够满足审计员和风险官的区块链上。

故事继续以太坊 (CRYPTO: ETH)已经托管了大约1303亿美元的稳定币，远远超过任何竞争对手。其成熟的去中心化金融(DeFi)生态系统意味着发行者可以直接连接到借贷池、抵押品锁定器和分析工具。他们还可以拼凑一套监管合规模块和最佳实践，以试图满足监管要求。

相反，XRP (CRYPTO: XRP) 账本 (XRPL) 正在将自己定位为以合规为首的代币化货币之家，包括稳定币。

仅在上个月，完全支持的稳定币代币已在XRP Ledger上推出， 每个代币都宣传具有账户冻结、黑名单和身份筛查的内置工具。这些功能与参议院法案要求发行者维持强有力的赎回和反洗钱控制的要求非常一致。

以太坊的合规堆栈可能会让发行人在该要求下处于违规状态，但目前很难确切说监管者在这方面的要求有多严格。

然而，如果该法案以当前形式成为法律，大型发行者将需要实时验证和交钥匙的客户尽职调查(KYC)接口，以保持大致的良好信誉。以太坊提供灵活性，但代价是复杂的技术实现，而XRP则在一个精简的平台上提供自上而下的控制。

目前这两条链看起来都具有优势，至少与以隐私为中心的链或以速度为重点的链相比，这些链可能难以在没有昂贵改造的情况下满足相同的要求。

3. 预留规则可能会使区块链充满机构资金

因为每美元稳定币必须在与现金类资产相匹配的储备上，因此这一行为悄然将加密流动性与美国短期债务联系在一起。

稳定币市场已经超过2510亿美元。如果机构采用保持当前路径，到2026年可能增长到5000亿美元。在这种规模下，稳定币发行者将成为美国国债的最大买家之一，将收益回收用于赎回或客户奖励。

对于区块链来说，连接在两个方面很重要。首先，对更多储备的需求意味着更多企业的资产负债表将持有国债，同时持有本地币以支付网络费用，从而推动对以太坊和XRP等币种的有机需求。

其次，稳定币的利息收入可以支持激进的用户激励。如果发行人将部分国债收益返还给持有者，那么对于一些投资者来说，使用稳定币而不是信用卡可能成为合理的选择，从而加速链上支付量和手续费的流通。

假设国会保持储备货币不变，投资者也应该预期货币敏感性增强。如果监管机构调整抵押品资格或美联储改变票据供应，稳定币的增长和加密货币流动性将同步变化。

这是一个值得注意的风险，但也是数字资产正在进入资本市场主流的一个标志，而不是在此之后与其分开。

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《天才法案可能在未来五年内对加密货币行业产生影响的三种方式》最初由《傻瓜报》发布

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