香港出手维护美元 peg 以应对市场压力

🔹 香港金融管理局(HKMA)再次介入外汇市场，以维护该市长期以来与美元的货币挂钩。香港美元跌破每美元7.85港元的下限，触发了中央银行的即时行动。 🔹 作为回应，HKMA 从其储备中售出了 94 亿港元(，约合 12 亿美元)，以回购本地货币并提升其价值。这一举措还减少了银行系统的流动性，推高了银行间利率——显著复杂化了流行的套息交易策略，投资者在这一策略中以低利率的港元借款，并将其转换为高收益的美元。

便宜的港元押注变得更加昂贵 📉 直到最近，交易者可以廉价借入港币，将其兑换为美元，并获取收益差。但5月和6月的极端波动使这一游戏停止。由于流动性紧缩和利率上升，香港金融管理局正在重写规则。 📌 在5月的上一次干预中，香港金融管理局面临了相反的问题——港元走强。那时，他们向市场注入了更多的港元，将贷款利率降至接近零，并助长了投机者的梦想。现在，情况发生了逆转，环境变得更加艰难。

铅 Peg 受到审查，但目前没有变化 📊 香港自1983年以来的货币挂钩是该市金融系统的基石。但2025年5月，港币经历了自挂钩建立以来最陡峭的下跌，令人对其长期可持续性产生疑问。尽管如此，行政长官李家超在6月初明确表示：挂钩不会消失。 💬 “维持挂钩对我们的金融信誉至关重要，”李表示，旨在平息市场的猜测。

香港拥有实力，但压力依然存在 💰 随着外汇储备超过4310亿美元，HKMA有充足的弹药来捍卫汇率固定。然而，套利交易仍然具有诱惑力——美国和香港的一个月利率之间的差距目前约为3.4%，吸引了全球投资者的参与。

🧭 虽然港元已回到其目标区间，但真正的问题是：它能在那里待多久？

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