比特币长线持仓数1437万BTC达到，但止盈卖出加剧＝分析师分析

! ## “还不是市场的高峰”

虚拟货币链上分析平台Cryptoquant的分析师Carmelo Alemán指出，长期持有者（LTH）在3月至5月期间大幅增加了利润了结。LTH的支出利润率（SOPR）从3月12日的1.3273上升至5月13日的2.27409，增加了71.33%，持有的BTC出售所获得的利润显著扩大。

! 来源：Cryptoquant

截至5月13日，LTH的平均回报率达到了227.41%，5万美元的投资约变为11万3705美元，利润约膨胀至6万4000美元。这一动向表明，随着市场的再次上升，长期持有者（持有超过155天）开始锁定他们积累的利润。

4月4日以来，LTH增加了33万9000个比特币的持有量，总持有量达到了1437万0338个比特币。然而，与此同时，这些投资者倾向于以更高的利润率出售，暗示市场的新阶段。

! [](http://img.gateio.im/social/moments-8545db649a16ca456308906b8c91acb3019283746574839201来源：Cryptoquant

SOPR的急剧上升历来与“分配阶段（Distribution）”相关，经验丰富的投资者往往在价格调整前锁定利润。Alemán先生解释说，这一模式是理解比特币市场周期的重要指标。

另一方面，长期持有者开始逐渐实现利润，但市场仍然被指出尚未达到周期的顶点（峰值）。

自4月特朗普政府宣布"解放日"关税以来，许多上市公司开始效仿战略公司，采用比特币。根据最近比特币投资公司River的调查，2025年初以后，比特币的最大购买主体已经从ETF和个人投资者转移到上市公司。特别是，战略公司占据了企业比特币购买量的大部分，今年仅购买了超过15万BTC的比特币。这种企业主导的购买与个人投资者的动向形成对比，对市场供应产生了重大影响。

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