许多比特币国库公司是否正面临资本侵蚀？ - Brave New Coin

比特币财政公司是持有加密货币储备的组织。随着越来越多的公司开始这样做，关于资本侵蚀威胁的警告也随之而来。那么，这种情况是如何发生的，为什么比特币对此有所贡献呢？

没有任何投资比加密货币更具波动性。比特币以巨大的收益承诺和大额损失的风险，经历了辉煌的一年，让许多人忘记了它固有的波动性。这帮助吸引了机构和公司的注意，他们已经开始筹集资金来获取它。然而，许多人在这样做时正在稀释他们的市场价值，以押注于一个高风险资产。

比特币国库公司

全球投资公司VanEck最近向那些转向比特币国库的公司发出了警告。过去一年中，许多公司已经开始积累这些持有。然而，VanEck认为，许多公司并没有足够地对冲其资产或多元化其投资组合。

比特币仍然极其波动，虽然它目前处于繁荣期，但情况可能不会一直如此。当其价格下跌时，持有比特币国库的公司的市场价值也会下降。这会降低股值。

许多人受到Microstrategy成功的鼓舞。现在被称为Strategy，它从一家软件公司转变为主要专注于收购比特币的公司。过去一年，美元对比特币的价值达到了超过111,000美元的历史新高。即使在写作时，它也保持在约107,173美元的稳定水平。这是尽管全球经济不确定性和地缘政治紧张局势的影响。因此，它现在被视为对冲和财富储存的工具，更多的是一种避风港资产而非风险资产。所有这些都极大地使Strategy受益。

问题在于，这些公司中的许多在市场份额发行中使用(ATM)来筹集资金以购买比特币。这是指在一段时间内以现行市场价格出售股份，通常是出售给经纪人。当公司经历资本侵蚀时，更多的股份只会稀释每股价值，因为可用的股份增多了。

什么是资本侵蚀？

资本侵蚀是资产或企业在一定时间内价值或财富逐渐损失的过程。投资于公司的原始资本下降，例如其债券、利润或资产。

这可能发生的原因有很多种，通常是几个因素同时作用的结果。通货膨胀、贬值、管理不善或公司过时都可能导致这种情况。这是一个重大问题，因为它阻止了企业能够筹集更多资金进行投资。他们可能在产生收入和资金方面挣扎，这意味着他们的长期前景受到削弱。

资本侵蚀的一个主要原因是对高风险资产的投资，其中比特币就是一种。这些投资通常需要通过组合的多样化来对冲固有风险。如果这些高风险资产贬值，组织的财富储备也会随之减少。这将对公司的价值及其股票产生影响。

Semler Scientific 面临风险

在Semler Scientific的股票上，这一点表现得尤为明显。这是一家医疗科技公司，像许多组织一样，它在比特币上进行了大量投资。然而，尽管其持有的比特币呈上升趋势，公司的股价却下跌了。其股价下跌了45%，使其市值减少至4.347亿美元。

这将他们的净资产值推入了一个危险的境地。这是净资产值，是通过从资产中扣除负债来计算的市场价值。公司的价值现在低于1倍，这意味着市场对公司的估值低于其比特币资产。

资本侵蚀绝不仅限于积累比特币的公司。任何类型的企业都有可能发生这种情况。在韩国，这已成为一个主要问题，约十分之一的公司面临资本侵蚀的风险。根据韩国工业联合会的数据，该国37,510家企业中有4,466家处于风险之中。这一比例在2023年至2024年间增加了2.7%。这一现象在建筑公司中最为明显，其次是专业和科学服务业。没有数据显示这些公司中是否有比特币国库。

这并不意味着比特币单独负责。公司应该始终多样化和对冲他们的资产。更重要的是，这似乎是由于管理不善以及将比特币视为快速致富计划的普遍现象。然而，任何与加密货币打交道的人都将理解并知道其固有的波动性。如何处理这取决于他们自己的风险承受能力。然而，公司应该对此保持警惕：这些公司的股价崩溃可能只需要几次，就会对比特币价格产生不利影响。