如果以加密货币为重点的天才法案成为法律，投资者的三大担忧

关键点

• 天才法案可能为稳定币行业提供急需的保护措施。
• 然而，批评者表示该立法未能充分保护消费者。
• 一些人担心稳定币的增长可能会使整个经济面临风险。
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加密货币立法正在加速推进。6月17日，参议院通过了《指导和建立美国稳定币法案(天才法案（简称)）》，旨在为稳定币行业提供框架。如果该法案成为法律，它将是美国政府通过的第一部加密货币立法，并为加密货币的普及奠定基础。

众议院现在必须批准它——并可能基于自己的立法推动更改——然后它才能送到总统的办公桌前。

稳定币建立在区块链上，但将其价值固定在其他资产上，例如美元。它们在加密经济中越来越重要。

《天才法案》设定了谁可以发行它们的规则，包括他们需要执行的储备、审计和反洗钱措施。然而，该法案的某些方面引发了担忧。马萨诸塞州的民主党参议员伊丽莎白·沃伦，这位 outspoken critic，向参议院表示：“这项软弱的法案比没有法案还糟。”

加密货币投资者应该担心还是欢欣鼓舞？让我们深入一些关注点来找出答案。

1. 消费者保护不足

我们的银行系统经过几个世纪的发展，现已建立了许多安全网。没有监管，稳定币发行人几乎没有保护。例如，我之前写过关于Tether (CRYPTO: USDT)的危险，它在现金储备方面的透明度不足。

《天才法案》无疑解决了一些担忧，能够让投资者对他们的存款感到更加安心。首先，它指出稳定币发行者必须证明他们有资金储备以覆盖他们发行的代币。

然而，批评者表示这还不够彻底。在不深入探讨的情况下，一个担忧是稳定币发行者将如何退款给欺诈交易，因为区块链交易是不可逆的。

另一个问题是，如果发行人破产会发生什么。参议院的法案表示，投资者将处于第一线以恢复他们的钱。这是进步。

但这与联邦存款保险公司(FDIC)的保障并不相同，该公司在银行倒闭时为每位存款人提供最高25万美元的保障。如果发行人没有足够的储备金来偿还人们，排在第一位也帮助不大。

故事继续 图片来源：Getty Images。 ## 2. 它为系统性风险打开了大门

系统性风险是可能导致整个金融系统崩溃的威胁，而不仅仅是加密货币。雷曼兄弟的倒闭是一个常被引用的例子，因为随之而来的恐慌加剧了2008年的金融危机。

这就是为什么对稳定币进一步融入金融系统的关注如此之大。如果这些项目失败，保护措施需要足够强大，以确保任何随之而来的抛售不会拖累更广泛的经济。该法案的反对者认为这些保护措施不够强大。

举一个具体问题，这项法案将允许非银行机构发行稳定币，但尚不清楚这会带来什么后果。银行可以从联邦储备委员会获得短期紧急信贷；非银行机构则无法获得。这可能使他们更难应对流动性风险。

如果非银行被迫迅速出售他们持有的美国国债，这可能会对短期政府债务施加压力，并动摇整个金融系统。

3. 失败的风险很高

此外，有人认为稳定币发行者比银行更容易失败。事实上，摩根大通表示，在2016年至2022年之间，有超过20种稳定币崩溃。如果一种与美元挂钩的稳定币失去其挂钩——即每个稳定币不再值1美元——它可能会迅速演变成对该代币的挤兑。

失去挂钩并不总是会导致崩溃，但这种情况确实发生过。美国消费者联盟的投资者保护主任科里·弗雷尔表示，去挂钩的情况太频繁。就在2023年3月，USDC (CRYPTO: USDC)，Circle Internet Group 的稳定币——专注于点对点支付技术——短缺了13美分，未能维持其美元挂钩。

Frayer还担心，该系统没有应对特殊情况的灵活性，例如COVID疫情。他表示，稳定币本身的设计是依赖智能合约和去中心化系统，如果出现问题，就不允许进行监管干预。

弗雷尔认为，如果发行人失败，消费者不仅可能会失去金钱，还会使金融系统面临这些失败的后果。他表示，将这种不稳定性引入美国的金融系统可能会造成灾难。

天才法案对加密投资者的意义

通过稳定币立法可能是加密货币进入主流的又一个巨大 leap。这可能是对该行业的另一个推动，特别是当大型银行和零售巨头考虑推出自己的稳定币时。

无论你从哪个角度来看，这对像 Ethereum (CRYPTO: ETH) 和 Solana (CRYPTO: SOL) 这样的区块链生态系统来说都是一大利好，这些币种就是在这些生态系统中构建的。

但从长远来看，确保基础正确是重要的。2022年Terra的Luna稳定币和FTX交易所的崩溃对加密行业造成了严重打击，使投资者损失了数十亿美元。稳定币的崩溃可能会让这看起来像是雷达上的一个小波动。

随着法案进入众议院，加密投资者应关注关于消费者保护、系统性风险和潜在救助的辩论。这些辩论将强烈表明新立法是否会成为蓬勃发展的稳定币行业的支柱，还是一个滚入美国金融系统核心的特洛伊木马。

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Emma Newbery 在以太坊和索拉纳有持仓。The Motley Fool 在以太坊和索拉纳有持仓并推荐这两种资产。The Motley Fool 有披露政策.

如果以加密货币为中心的天才法案成为法律，投资者有的3个担忧最初由《傻瓜杂志》发布

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