国际清算银行(BIS) "泼冷水" 于稳定币：永远不会是真正的货币？

一份来自国际清算银行(BIS)(的最新报告对稳定币在全球金融系统中的长期角色提出了质疑，认为它们未能满足作为真正货币所需的三个标准。 国际清算银行(BIS)，世界各国中央银行的协调机构，于周二发布了2025年年度经济报告，强调了对稳定币的结构、稳定性和完整性的担忧。 国际清算银行(BIS) 警告缺乏独特性、弹性和完整性的稳定币 根据报告，稳定币未能满足唯一性、弹性和完整性标准。这些是国际清算银行(BIS)认为任何希望支持现代货币体系的工具所必需的核心特征。 报告指出：“稳定币未能很好地满足健康货币协议的三个期望特征，因此不能成为未来货币体系的支柱。” 作者承认稳定币有一些好处。包括可编程性、匿名性和易用性。它们的结构还提供了更快和更便宜的交易，特别是对于跨境支付。 但是国际清算银行(BIS)得出的结论是，这些优势与风险相比并不显著，尤其是与中央银行和受监管的金融机构发行的货币相比。 报告指出："与由中央银行担保的货币不同，后者被接受为面值且不需要背景检查，稳定币是由私人机构发行的，并且可以以波动的价格进行交易。" 这削弱了统一性概念，即货币在整个系统中必须具有统一的价值。 关于弹性问题，国际清算银行(BIS) 认为，稳定币无法像中央银行的货币那样对冲击或突增的需求做出反应。 报告指出，"任何额外的稳定币供应都要求持有者必须全额预付款，"同時称之为"严格的现金预付设置"。 相反，传统银行系统依赖中央银行在紧张时刻注入流动性。 第三项测试，完整性，提出了最大的担忧。报告指出稳定币的可能性，特别是那些存放在非托管钱包中的稳定币，可能被用于非法活动。 国际清算银行(BIS)写道：“稳定币在促进货币体系的完整性方面存在显著缺陷”，暗指其易于被用于洗钱、资助恐怖主义和规避制裁的能力。 尽管如此，国际清算银行(BIS)承认对稳定币的需求仍然存在，特别是在高通货膨胀或限制美元获取的国家。但他们强调它们的作用必须受到严格限制和严格管理。 “社会可以重新学习关于不健康货币的历史教训，”作者警告道。“中央银行和其他公共机构的大胆行动可以推动金融系统朝着正确的方向发展。” 报告已引发市场波动。发行USDC的Circle公司的股票在国际清算银行(BIS)公布后，周二下跌超过15%。Circle公司的股票在周一达到了299美元的历史最高点，但在公布后降至222美元。 在国际清算银行(BIS)批评稳定币的同时，他们对代币化持更乐观的看法。报告将代币化描述为一种 "变革性创新 "，可以通过建立在现有系统之上来强化金融基础设施。 对于这份报告的反应相当分歧。加密货币社区中的一些人驳斥了这些发现，认为这是可以预见的。Aletheia Capital的首席经济学家Jim Walker表示："国际清算银行(BIS)对加密货币的反对过于激烈。"

他辩称，在考虑到过去货币的失败时，呼吁中央银行的支持作为货币的重要要求是“可笑的”。 国际清算银行(BIS)的报告增加了监管机构对全球稳定币的严格监管。 尽管它们的使用持续增长，尤其是在新兴市场，但国际清算银行(BIS)的信息非常明确：稳定币尚未准备好取代传统货币，并且可能永远无法做到这一点。 尽管国际清算银行(BIS)的批评，稳定币的动能仍在增长 在国际清算银行)BIS继续警告稳定币与传统金融的整合时，全球对这种数字美元的需求却显示出另一个故事。 稳定币的供应量目前已超过1500亿美元，机构和零售的使用日益增加。到2024年，稳定币甚至在短时间内超越了Visa的交易量，这一里程碑表明支付巨头正在进行多么严肃的转变。 大型企业如亚马逊和沃尔玛被认为正在探索基于稳定币的系统，这给传统服务提供商如Visa和Mastercard施加了更多压力。与此同时，Ripple正准备以美元支持的稳定币进入市场，进一步增加了竞争。 美国参议院最近通过了《天才法案》，这是一项旨在为稳定币建立监管框架的法案。如果获得众议院通过，它可能会使美国成为以美元支持的数字资产的全球中心。 甚至连唐纳德·特朗普总统也表示支持该法案。 随着稳定币的日益普及，像Coinbase和JPMorgan这样的平台正在为加密货币支付构建基础设施，近90%的金融机构目前正在使用或研究稳定币的整合。 尽管国际清算银行(BIS)持怀疑态度，但推动稳定币的动力仍在持续增长，相关的规定、创新和应用正在推动下一阶段的发展。