巨鯨提取6億美元姨太：去中心化金融生態系統的潛在漏洞被揭示

在經歷了一個月內以拋物線形態漲50%的驚人突破後，以太坊(姨太)經歷了6.5%的調整——這一變化清晰地反映了加密市場的經典規律。此時，相對強弱指標（RSI）降溫，市場開始從多頭頭寸中尋求流動性，投資者的情緒迅速轉變。

通常，這種調整被視爲必要的“重置”步驟——有助於清理過度槓杆，並將資金費率恢復到平衡狀態。理論上，這是聰明資金開始默默積累的時候。

然而，對於以太坊，一個意外因素徹底改變了劇本：從生態系統中提取的6億美元以太。市場現在面臨着以太坊DeFi領域的結構性風險——這是一個不可忽視的警告信號。

以太坊的收益動機在 Aave 被撤資時放緩

Aave (AAVE)早已在以太坊的DeFi生態系統中扮演着關鍵的流動性中心角色。整個系統的運作依賴於一個穩固的流動性緩衝，以維持借貸利率之間脆弱的平衡。然而，這種平衡剛剛經歷了一次嚴重的衝擊。

一切始於賈斯廷·孫突然從系統中提取價值6億美元的ETH，造成了巨大的流動性漏洞。結果是Aave上的ETH儲備幾乎耗盡。

來源：X影響？ETH借貸利率的波動已經激增，超過10.06%，使得使用財務槓杆的成本變得極其昂貴。而受到最嚴重影響的正是那些“looper”——那些採用在stETH和ETH之間輪換的交易策略，以優化質押收益的交易者。

該策略的運作方式如下：用戶通過 Lido 質押姨太以獲得 stETH，然後將 stETH 作爲抵押資產在 Aave 上借出姨太。借出的姨太又繼續被質押，從而形成一個槓杆循環，以最大化利潤。

例如：一個人質押100姨太將獲得100 stETH，存入Aave，借出80姨太，然後繼續質押並重復這個週期。當借貸利率較低時，這是一種吸引人的盈利工具，甚至可以使質押收益翻倍。

但是當借貸成本飆升至10%以上時，這個循環崩潰了。做多者被迫解除多頭，導致市場上stETH的拋售潮，進而引發stETH相對於姨太的輕微下跌。

一次資金抽離使ETH的漲勢頭放緩

多頭效應迅速蔓延至整個以太坊市場。當各個做多者開始大規模拋售stETH時，賣壓擴散至ETH，導致市場動蕩。流動性逐漸枯竭，價格滑點開始出現，波動性飆升。

與此同時，未平倉合約數量大幅下滑。在短時間內，大約有1.5億美元的多頭倉位被清算——恰逢ETH在$2,860附近達到短期高點。這是一個典型的“局部高點”：市場過熱，槓杆被濫用，清算只是時間問題。

ETH/USDT 日線圖 | 來源：TradingView雖然沒有發生大規模拋售，但這次調整對上升趨勢造成了顯著阻力，導致以太坊的恢復暫時停滯。

最值得注意的是什麼？原來，以太坊的DeFi平台並不像許多人認爲的那樣去中心化。僅僅是一些鯨魚的輪動就足以引發流動性危機，卷走槓杆並暴露整個系統的脆弱性。盡管如此，姨太仍然頑強地度過了這次下跌。

SN_Nour