NFT的落幕與新生

一、NFT的衰落

NFT市場的熱潮終究歸於平靜。近期，Pudgy Penguins的代幣發行成爲NFT領域最後的高光時刻，而Doodles在Solana上的代幣發行也未能激起太大波瀾。與此同時，Yuga Labs繼續縮減規模，甚至涉及到其核心IP Cryptopunks。在NFT最後一波復興浪潮中備受關注的比特幣NFT項目也幾近歸零，曾經令人瘋狂的敘事如今已無人問津。

10k PFP項目曾有美好願景：一個規模適中的社區助力一個自下而上的IP項目走向世界，這與傳統IP項目的運作模式截然不同。傳統IP如迪士尼旗下的漫威宇宙、星球大戰等，往往需要多年積累和巨額投資才能深入人心，最終成爲金礦。

相比之下，NFT的準入門檻極低，IP塑造和資產化速度驚人。創作者只需支付少量Gas費用就能在Opensea上售賣作品，無需畫廊、玩具公司或專業團隊支持，一個IP、一位新藝術家就此誕生。

然而，隨着BAYC的"瘋狂套娃"和Azuki災難性的子系列Elemental發售，NFT的定位逐漸明晰：它更像是一種帶有會員福利的昂貴奢侈品，而非股權或投資。項目方希望持有者不斷購買子系列，以支持他們後續的IP開發計劃。這種矛盾埋下了隱患：項目方明白內容開發成本高昂，但不做內容IP難以生存。頻繁發行子系列不斷消耗OG系列持有者的熱情，折磨着社區的每一個成員。等待內容帶來的回報可能需要多年時間，甚至永遠不會到來。裂痕開始擴大，美好幻想隨着地板價下跌而破滅，留下的只有各種爭議。

二、潮玩界的王牌MCN-PoP MART

將NFT視爲Z世代的奢侈潮玩，其興衰原因就更加清晰。在快餐文化盛行的時代，缺乏內容支撐並非完全是壞事。僅憑外形就能迅速吸引買家，如Azuki的畫風就很符合亞洲人審美，在共識下這個草根創作的NFT系列能夠緊隨BAYC之後成爲第三大藍籌。現實世界中，積木熊、小黃鴨、Molly等知名潮玩同樣沒有內容支撐，但都憑藉獨特外形一度風靡。

然而，潮流總是瞬息萬變，沒有內容作爲價值內核的IP隨時可能過時。受限於加密貨幣圈的文化和NFT極低的成功率，項目方往往圍繞一個IP不斷做衍生。但現實是，內核還未成形，這股熱潮就已過去。

當然，也存在有充足內容支撐的PFP項目，如日式NFT。然而，這類項目面臨着粉絲羣體與加密圈不兼容、傳統週邊已經飽和、NFT賦能空間有限等問題。

那麼，小圖片究竟有沒有其他出路？PoP MART或許給出了一種別樣的答案。

這家起源於北京的小格子店，通過代理Sonny Angel實現了轉型。雖然版權方在一年後收回了獨家代理權，但這反而促使PoP MART開始打造自己的IP帝國。

2016年，PoP MART與香港設計師王信明合作推出首個自主潮玩系列Molly，這個嘟嘴小女孩形象迅速風靡全國。通過盲盒玩法的不確定性刺激，PoP MART開始了快速增長。截至2019年，Molly單一IP年銷售額已達4.56億元，成爲公司核心收入來源。

這種結合日式扭蛋與高端潮玩聯名的模式，在後來的NFT熱潮中也很常見。由藝術家設計基本元素，再由項目方組合成系列圖片進行銷售和運營。NFT首發階段通常採用盲盒形式，項目方會放出各種稀有組合的圖片來刺激購買欲。

兩者只是發售形式不同，但數萬個NFT項目與各種藍籌普遍都失敗了。而PoP MART如今又迎來第二春，原因何在？

組建、加入一個IP社區都相對簡單，難的是如何延續。我認爲關鍵在於模式的選擇。在第一輪快速增長後，Molly並未讓PoP MART一舉成名，公司股價與NFT一樣從21年一路下跌到24年。但PoP MART最終翻紅了，靠的是一整面的IP牆。如今PoP MART擁有12個自有IP、25個獨家IP，以及超過50個非獨家聯名IP。

人的喜好總是變化無常，單一IP的生命週期有限。但如果手上有數百個選擇呢？如今Labubu在歐美與東南亞爆紅，其週邊玩偶的保值能力堪稱"塑料茅臺"。Yuga Labs的理想最終在Web2實現，這並非偶然。

我們需要重新思考什麼是IP生意，什麼是NFT的發展路線，爲什麼PoP MART在缺乏內容支撐的情況下能取得如此高的成就？

三、Pudgy Penguins的成功之道

Pudgy Penguins的成功在於務實。NFT本身難以在技術上拉開差距，無論Mint過程設計得多麼巧妙，最終還是一張圖片。NFT真正的挑戰在於IP的落地，這與制作10K PFP的難度相比有數百倍的差距。Yuga Labs想打造元宇宙，Azuki想制作動漫，這些聽起來很酷的項目，起步成本就高達上億，最終只能向社區尋求資金支持。

在這個快節奏的世界裏，人人都想急於求成。持有者想賺大錢，項目方想一步登天。很少有藍籌項目願意放低身段，結果越是急躁摔得越慘。Pudgy Penguins的原團隊也曾如此浮躁，在聲譽受損後不得不低價出售項目。

直到遇到新東家Luca Netz，小企鵝才找到了正確的發展方向。這位擁有多年實體營銷經驗的人才，將小企鵝帶回了應有的高度。Luca Netz真正在打造一個品牌，爲NFT持有者運營一家公司。從營銷到毛絨玩具再到未來的遊戲，小企鵝的每一步都扎實穩健，公司能盈利，持有者也能獲利。這一切都很平常，只是在做應該做的事。事實證明，自下而上的IP在Web3中是可行的，只是願意放下身段的項目方太少。

四、未來發展路徑

成功的路徑看似簡單，實則艱難。PFP的下一步發展需要突破加密貨幣固有的思維框架。要成爲下一個Web3版的迪士尼需要大量積累。NFT的稀缺性是否在走向大衆化的過程中起到了反作用，這個問題值得深思。如果將NFT定位爲潮玩消費品，那麼10K的規模可能過於局限；如果將其定義爲Web3特有的資產和籌資方式，那麼IP最終還是要轉化爲實體消費品來實現對社區的承諾，而不是一堆奇奇怪怪的子系列。

基於加密貨幣圈的特有文化與NFT自身的屬性，長期專注於一個IP的做法也有其無奈之處。如何在現有PFP基礎上進行創新？如何將單一項目擴展爲IP工廠？這可能需要我們接受一些新理念，引入更多技術和玩法。

五、代幣發行的意義何在？

NFT項目發行代幣的意義至今仍不明確。這種做法更像是上位者對下位者的一種剝削，也是對原始NFT價值的稀釋。我只能將其理解爲項目方尋求一種便捷的流動性退出方式。

從APE到DOOD，這些代幣無一例外都像是空氣幣的變種。其賦能通常包括質押獲得鏈上交易分紅、元宇宙道具購買權、治理權等。理想情況下，它應該是持有者、質押者、開發者三方的完美循環。但現實往往是，它陷入了NFT價格下跌、挖礦收益下降、代幣價格下跌的惡性循環。

對於原始NFT持有者而言，雖然代幣分走了一些分紅和權益，但他們通常會在代幣生成事件（TGE）時獲得大量空投，因此很少有人抱怨。然而從長遠來看，這確實是一種稀釋，像Azuki的Anime那樣的分配方式更是赤裸裸的掠奪。

短期熱度固然重要，但項目的長期生存更爲關鍵。不要讓代幣發行成爲項目的終點站。

結語

在這個快節奏、多巴胺驅動的時代，我們目睹了許多Web2新興IP的崛起。NFT本應在這個時代蓬勃發展，它具有諸多不可替代的特性。四年前，我曾將其視爲數字世界的茅臺，但現實卻是它成了數字鬱金香。願意在廢墟中尋找機會的人很少，但我相信在這片廢墟之下一定隱藏着下一個Labubu。