博弈論視角下的投資風險與傳銷性質分析

博弈論裏有一個很經典的例子。假設有100塊錢，我們設定一個規則：這100塊錢可以用來競拍。它本身就是普通的100塊，沒有任何特殊價值。競拍的規則是，出價最高的人可以拿走這100塊錢，但出價第二高的人也要支付自己的出價，卻什麼都得不到。

具體來說，第一名拿走100塊，第二名要扣掉自己出的錢，但什麼都拿不到。博弈論的問題就在於，面對這樣的規則，你會怎麼選擇參與？

如果你沒有了解過這些內容，或者沒有仔細思考，可能會被誘導去參與競拍。但其實，最理性的做法是不參與。因爲這100塊錢的價值是恆定的，大家都想贏，最後很可能會把價格抬到100塊甚至更高。比如，第一名出價100，第二名出價99。第二名就要虧掉99塊，什麼都得不到。

你可能會問，爲什麼會有人出到99塊？其實，很多人一開始只是抱着試試看的心態，比如起拍價只有兩毛錢，想着賭一把。於是你出兩毛，我出五毛，你再出一塊，我再出兩塊，大家不斷加價。到最後，你出到98，我出到99，最後有人出到100。這樣一來，第二名就會有很大的損失。

這個例子說明，在某些博弈規則下，最理性的選擇其實是根本不參與。

比如說，我出了99塊，但現在我就是虧了99塊。如果有人出到100塊，通常情況下，另一個人會選擇加到101塊，這樣雖然虧了一塊錢，但至少能拿到那100塊。理解博弈論最好的方式，其實是大家協商好一個定價，然後平分這100塊錢。

但現實中，博弈往往不會這麼理性。通常到後面，大家就會喪失理智。比如你出99，我出100，你再出101，我再出102，接着你出103，最後可能一路加到五百多。大家都失去理性，結果形成雙輸的局面。比如你出500，拿到100塊，實際上虧了400塊；而我作爲第二名，出到499，什麼都沒拿到，直接虧了499塊。通常要到這種程度，遊戲才會停止。

所以，博弈論告訴我們，研究清楚規則後，最理性的選擇其實是不參與，而不是被那個兩毛錢的起拍價吸引進去。

這種現象其實和炒股、投資領域很像，大家都在博傻。最直接的例子就是傳銷。傳銷本質上就是一個博傻遊戲，它的實際價值可能不到兩毛錢，但大家卻願意花五毛、五百塊去買。結果很可能是你一秒虧掉五百塊，只爲了賺那三塊錢。大家都在幻想中編造收益。

其實，我以前非常討厭傳銷，但這幾年我的看法有些改變。因爲在金融領域，傳銷其實是一個很重要的概念。可以說，萬物皆傳銷，甚至社保也是最大的傳銷。

社保基金目前面臨資金不足的問題，無法滿足老幹部的醫療支出需求。每次醫療費用高達1萬元，公務員報銷比例達到95%，這種模式難以持續。因此，國家採取了一項措施：讓社保基金進行投資。具體做法是壓低股價，讓社保基金入場，然後通過一系列操作拉升股價，從而使社保基金獲得收益。這實際上是一個大的戰略方向，體現了"萬物皆傳銷"的理念，社保就是最大的傳銷。

此外，還有許多其他形式的傳銷，我一直難以詳細說明。有趣的是，許多看似危險的傳銷項目，反而可以參與；而一些看似安全的東西，反倒不能參與。我入行以來最大的一個坑就是在迅雷公司。這家以下載軟件聞名的大公司推出了一款名爲"王克雲"的產品，我在其中虧損了100多萬。一個看似安全的公司推出一個備受全國熱捧的產品，反而風險極大。

相反，一些傳銷項目雖然名聲不好，但如果你了解其中的風險，並採取適當的風險對沖措施，虧損可能是有限的，而獲得大額利潤的可能性反而更大。比如比特幣，最初大家都認爲是一個傳銷項目。許多傳銷項目，如3M的馬夫羅傳銷項目，一開始就吸引了很多人投資比特幣，最終很多人從中獲利。

他們賺錢的方式是：項目雖然倒閉了，但在其他地方投資時留了一點"渣渣"。比如我投了10萬元，最後只剩下500元。誰能想到這500元後來漲了1萬倍？這就是他們的賺錢邏輯。

回到我們剛才討論的問題：看似安全的項目其實並不安全，而看似危險的項目，如果你了解其中的風險並做好風險控制，反而可能獲得不錯的投資回報。

社保和房地產本質上都是最大的"傳銷"。國家不會讓它們崩盤，因爲這是統治人民的重要工具。雖然已經接近崩盤邊緣，但國家會維持其千秋萬代。因爲國家考慮的是統治利益，而非經濟利益。統治利益高於一切。

這就是爲什麼很多缺乏政治情商的人在疫情初期，沒有認識到黨和政府的決心，錯誤判斷形勢，導致虧掉全部身家。他們沒有看清這些政治因素。

房價是用來控制人民的工具，國家會將其納入100年、200年的長期計劃，讓它緩慢震蕩上升。這就是房地產的核心"傳銷"性質。

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