TIA暴跌背後：傳統加密行業敘事的幻滅

曾經風光無限的TIA代幣，如今已跌破上線交易所時的價格。截至目前，報價僅爲1.62美元，較最高點20美元左右跌去超過90%。作爲模塊化區塊鏈的前領頭羊，TIA現在深陷創始人拋售、內部管理混亂等負面輿論的泥潭。

這個昔日明星項目的隕落，不僅僅代表着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更是整個加密貨幣行業曾經熱門敘事逐漸被證僞的縮影。

在納斯達克指數屢創新高的背景下，加密貨幣圈內卻是一片哀鴻。曾經炙手可熱的各種敘事正在瓦解，幣價也隨之暴跌。這意味着傳統的加密貨幣敘事已經難以爲繼，行業已進入真正考驗落地應用的時刻。

從輝煌到隕落

TIA（全稱Celestia）曾是2023年末至2024年初最受矚目的模塊化區塊鏈項目之一。在2024年初的小牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。其願景是將Cosmos的主權互操作區與以太坊的匯總爲中心的共享安全性結合起來。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，早在2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了解鎖，並開始大規模出售代幣。一位聯合創始人更被指出在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居國外。

與此同時，Celestia的市場推廣操作也遭遇反噬。曾爲TIA站臺的多位知名人士被爆出收取不菲推廣費用。而某媒體平台聯合創始人雖頻繁推薦TIA，卻在"是否持幣"這一關鍵問題上前後矛盾，進一步引發社區質疑"項目是否只是一個被資本操盤的營銷產物"。

內部更深的裂痕則來自管理層，原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia被曝以七位數美金買斷競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作。這類"排他式並購"爭議不小，同時也暴露出團隊在擴張路徑上的焦慮。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制，以應對持續的通脹壓力。然而，這一顛覆性提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。截至目前，其幣價已較高點下跌超過90%。而鏈上活躍度也慘不忍睹，根據數據顯示，在過去24小時，其鏈上Gas收入也只有231美元。

加密行業敘事的崩塌

TIA的破滅不僅僅是一個項目和代幣的失敗，它折射出整個加密行業新敘事幻滅的現實。

在過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等概念都曾掀起一波又一波熱潮，迎來資本和散戶的集體狂歡。而到了2025年，我們卻目睹了曾經的敘事集體破滅，山寨幣哀鴻遍野。

類似TIA的情況，曾經備受資本青睞的各個賽道龍頭項目，都曾在短期內借助敘事的東風迅速積累大量流量和幣價暴漲。但這些熱度往往曇花一現，很快就會冷卻下來。

這些明星代幣的隕落，反映出加密行業一個更深層的危機：行業缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會不斷被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也難見新的敘事。而當前行業中還有一些聲音的其它賽道：AI與區塊鏈結合的項目大多停留在理念層，RWA則不僅面臨監管問題，更需要解決"是否真有需求"的本質問題。

曾經的風口正在被一個個證僞，被人們迅速遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息，無論是美股還是港股的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，一邊是港美股合規加密項目被資本和市場熱捧。有人認爲這是"行業末日"的徵兆，但實際上這是在警示各個項目方：真正的技術革新和應用落地才能創造真正的價值。傳統加密圈那套靠講故事、拼流量、拉盤再拋售的老路子已經行不通了。如今的Web3項目，就如同Web2項目一樣，真正比拼的是落地應用的能力。