【美國股市：股票挖掘】夏季股票：夏季業績改善，關注度也提升 | 美國股市，行業動態和股票解讀 | Moneyクリ 馬內克斯證券的投資信息和對金錢有幫助的媒體

夏季股票是指在夏季業績增長或受到關注的股票羣體。一般指以啤酒、清涼飲料、空調、旅行和休閒等爲主要業務的股票。這次在真正的夏季來臨之前，我們挑選了一些美國的夏季股票。

希爾頓全球控股公司［HLT］，全球領先的酒店集團

希爾頓全球控股公司[HLT]是全球最大的酒店集團之一。截至2024年末，在140個國家和地區擁有8447家酒店（126萬8206間客房）。

創始人是康拉德·希爾頓，1919年開始酒店業務。利用創始人的姓氏作爲企業名或品牌名的例子不勝枚舉，但在他這種情況下，“康拉德”這個名字也毫無保留地被用作酒店名稱。順便提一下，“元祖喧鬧名媛”是康拉德·希爾頓的曾孫。

商業模式與其他大型酒店鏈相似，以向酒店所有者（包括酒店房地產的所有者）授予特許經營權或許可，並收取手續費爲核心。

特許經營模式：通過定期審計確保品牌質量

最常見的是特許經營型，在8447家酒店中有7566家是這種類型。希爾頓方面根據特許經營合同向酒店業主提供品牌名稱、商標、服務標志、運營系統等知識產權，作爲回報收取特許權使用費，但不參與酒店的運營。業主需要僱傭員工，處理日常酒店業務。

不過，希爾頓方面定期進行審計，以確認品牌標準是否得到保持，並努力不降低品牌的質量。

管理型：承接自業主的運營業務

其次是管理型，佔8447家酒店的約1成，共831家。這種情況下，希爾頓方面會從酒店業主那裏承接運營業務，並僱傭員工，但所有費用均由業主承擔。

所有權型：達到銷售額的11%

希爾頓方面持有和租賃酒店房地產的所有權模式僅有50家，按數量計算僅佔0.6%。不過，由於住宿費和餐飲費用等直接轉化爲收入，因此在整體營業收入中所佔比例達到11%（截至2024年12月）。

【圖表1】希爾頓全球控股公司［HLT］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出所：由LSEG提供，DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表2】希爾頓全球控股公司［HLT］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-6ae0c3f6ff46c8953831f21a788d33ac019283746574839201 來源：マネックス證券網站（截至2025年7月3日）

嘉年華［CCL］，世界最大規模的郵輪運營公司

嘉年華［CCL］是全球最大的郵輪運營公司之一。根據該公司的資料，全球郵輪行業在2024年的乘客容納能力將達到733010人，其中嘉年華的容納能力（截至2024年11月底）爲269970人，佔整體的約37%。

在行業內，隨着郵輪的普及，船舶的大型化正在進行中，但堅持世界最大稱號的更像是競爭對手皇家加勒比郵輪公司［RCL］。2022年投入使用的皇家加勒比郵輪的“海洋奇跡號”總噸位約爲23萬噸，是世界上最大的郵輪，但在2024年1月，將投入使用25萬8000噸的“海洋之圖標”，將自家船舶的世界最大紀錄刷新。

當然，嘉年華號也需要通過低價郵輪來吸引家庭和年輕人，但在郵輪船體大型化方面是無法回避的。不過，他們似乎並不打算與以“世界最大”爲賣點的皇家加勒比郵輪在同一個賽道上競爭。

實際上，嘉年華計劃在2027年推出一艘新型遊輪“嘉年華節”，船名雖然充滿節日氣息，但總噸位達到18萬噸。當然，這是一艘超大型船，是嘉年華運營的船舶中最大的一艘，但仍不及皇家加勒比遊輪的全球最大遊輪。

截至2024年11月底，遊輪數量爲94艘，其中北美和澳大利亞部門63艘，歐洲部門31艘。嘉年華的特點是其在歐洲業務方面也具有強大優勢，2024年11月期間歐洲業務的收入同比增長18%，達到771億美元，佔總收入的約31%。另外，皇家加勒比遊輪的歐洲業務比率約爲16%。

【圖表3】嘉年華［CCL］：業績走勢（單位：百萬美元） ! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-57cc065e894d42b6a71178e666b4806d( 出所： LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是11月

【圖表4】嘉年華［CCL］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! [])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-8dffa04abbe6733fa3c6e2762e7cd4ee019283746574839201 出處：マネックス證券網站（截至2025年7月3日）

酷樂（KDP）、清涼飲料和咖啡是主力

庫裏格·博士佩珀［KDP］是美國代表性的飲料制造商之一。它於2018年由庫裏格綠色山脈與博士佩珀·斯納普爾集團合並而成。

主力業務是飲料的生產和銷售以及咖啡的銷售。飲料品牌包括碳酸飲料的“博士Pepper”、“七喜”，姜汁汽水的“加拿大幹”，果汁飲料的“Snapple”，能量飲料的“Ghost”等。此外，還與法國達能公司合作，在美國銷售礦泉水“依雲”。

在美國的咖啡業務中，家庭咖啡機和咖啡豆是以套裝形式出售的。有了“Keurig”品牌的咖啡機，只需將專用膠囊中的咖啡豆放入，就能在家享受咖啡店的咖啡。當然，一旦購買了咖啡機，之後只需購買咖啡豆膠囊即可。

咖啡豆膠囊除了自有品牌“綠色山脈”外，還基於與星巴克［SBUX］、鄧肯、皮特咖啡等咖啡店的合作進行生產。

【圖表5】庫爾格·博士胡椒［KDP］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出所： LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表6】可樂·博士胡椒［KDP］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 來源：マネックス證券網站（截至2025年7月3日）

摩爾森·庫爾斯［TAP］，源自德國移民的啤酒釀造廠

德國被稱爲啤酒王國，德國人對全球啤酒產業的影響似乎相當巨大。例如，在中國有名的啤酒品牌就是“青島啤酒”，而青島在戰前是德國的租借地。現在的青島啤酒的前身是1903年創辦的“德意志啤酒青島”。德國人將釀酒的技術帶到了這裏。

在美國，首先想到的知名品牌可能是百威（Budweiser）。創始人是德國移民阿道夫·布希，他將嶽父的啤酒公司更名爲“安海斯-布希”，並使其大幅增長。

摩爾森-庫爾斯飲料[TAP]的源流可以追溯到由德國移民創辦的釀酒廠。在該公司的官方網站上，創始人介紹爲英國移民約翰·摩爾森、德國移民弗雷德裏克·米勒，以及同樣是德國移民的阿道夫·庫爾斯三位。

三個人進入啤酒行業的時間和地點各不相同，但他們各自的業務都得到了發展，經過合並，最終形成了現在的莫爾森·庫爾斯。三個人的名字“莫爾森”、“米勒”、“庫爾斯”如今仍作爲主要產品的品牌名保留。

中尤其是「米勒」和「庫爾茲」的知名度很高。「米勒」是英SAB米勒的品牌，但在2008年與摩爾森·庫爾茲在美國開展合資，開始以米勒庫爾茲的名義經營。2016年，摩爾森·庫爾茲收購了米勒庫爾茲未持有的股份，將「米勒」納入旗下。

當前的主力品牌包括在北美非常受歡迎的 "庫爾斯輕啤酒"、"米勒輕啤酒"、"摩爾森加拿大"，英國的拉格啤酒 "卡靈"，克羅地亞的熱門啤酒 "奧尤斯科" 等等。

業績方面，銷售額縮小趨勢令人擔憂，預計2025年1-3月期的淨利潤也將大幅減少，股票價格持續下跌。不過，作爲夏季商品，往年在4-6月期和7-9月期的業績都有所擴大，市場預期2025年也將出現類似的趨勢。

【圖表7】摩爾森·庫爾斯飲料［TAP］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出處：由LSEG提供的DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表8】摩爾森·庫爾斯飲料［TAP］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 來源：Monex證券網站（截至2025年7月3日）

西南航空［LUV］，總部位於德克薩斯州的低成本航空公司

西南航空［LUV］是一家總部位於德克薩斯州達拉斯的低成本航空公司（LLC）。自1971年6月以3架“波音737”開始運營以來，已經過去了50多年，目前到2024年底運營的“波音737”數量已增加到803架。運營城市的數量也擴展到117個，國內覆蓋42個州和華盛頓特區，國際航班則主要覆蓋墨西哥、牙買加、巴哈馬、古巴等中南美洲國家。

作爲知名的客戶滿意度高的LLC，其特點是精確連接城市。一般來說，航空公司通常會設立樞紐機場，在這種機制下，乘客往往需要在樞紐機場進行換乘才能前往目的地。西南航空公司爲了精確連接城市，提供了許多無需換乘的直飛航班，實現了節省時間的客戶服務。

該公司常被稱爲LCC的優秀模型，但仍計劃進一步改善服務。其中之一是引入指定座位制度。此前雖然有優先登機，但並未引入指定座位制度。計劃在2025年下半年開始銷售，並在2026年上半年引入新的指定座位制度。

我們計劃引入比普通座位更寬敞的額外腿部空間座位。這是根據客戶的要求改進服務的一部分，同時也旨在擴大收入。

【圖表9】西南航空［LUV］：業績推移（單位：百萬美元） ! 出所： LSEG由DZH金融研究制作 ※期末是12月

【圖表10】西南航空［LUV］：周線圖（移動平均線 綠色：13周，橙色：26周） ! 出處：マネックス證券網站（截至2025年7月3日）