德州通過比特幣儲備法案，首創公共基金支持模式

德克薩斯州近期批準了一項開創性的法案，將建立全美首個由公共資金支持的州級比特幣儲備。州長已簽署SB 21法案，使德州成爲美國第三個通過立法設立州級戰略比特幣儲備的州。

盡管亞利桑那州和新罕布什爾州在立法方面領先一步，但德州的方案更進一步，設立了獨立的公共資金支持的比特幣儲備基金，而非僅授權相關措施。德州政府已撥款1000萬美元，在未來兩年內用於購買比特幣。這筆資金將由州主計長管理，並設立在州財政系統之外。

同時，州長還簽署了HB 4488法案，確保該比特幣儲備基金不受州財政週期性"資金清掃"機制的影響，即不會被挪用於一般財政用途。即使到明年夏天前尚未購買任何比特幣，該儲備基金的法律地位也將繼續存在。

SB21法案要點：從採購到托管的具體執行方案

SB21法案認爲，比特幣等加密貨幣具有提升德州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具，建立戰略比特幣儲備具有爲本州居民增強財務保障的公共利益。

根據法案，德克薩斯戰略比特幣儲備將作爲州財政以外的專用基金設立，由主計長負責管理和運營。儲備包含：立法撥款轉入的資金；根據法律劃撥的收入；儲備購買的比特幣及其他加密貨幣；儲備資產產生的投資收益、利息或獎勵。

法案的主要規定包括：

1. 資產運用靈活：主計長可根據理性謹慎投資人標準進行投資、交換、出售、管理或持有行爲。

2. 儲備資金可與州財政資金池共同投資。

3. 主計長不得將儲備資金轉入州財政，除非有特別授權。

4. 投資資產範圍：購買的加密貨幣在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元。

5. 主計長可與具備冷錢包安全托管技術的合格托管人和協助資產購買管理的合格流動性提供者籤訂合同。

6. 如有利於儲備，主計長可使用衍生品。

7. 設立五人組成的戰略比特幣儲備顧問委員會，負責資產估值建議及投資政策設計等。

從貴金屬到比特幣：金融主權探索的延續

參與法案起草的衆議員表示，這項法案是對公民金融權利的延續。他指出，約十年前，德州設立了全美第一個州級貴金屬托管庫。他認爲，比特幣儲備與貴金屬托管在功能上是互補的，都能提供稀缺、有價值、可供個人轉移的資源，且都是對抗通脹的有效手段。

比特幣儲備：州級"政策實驗室"

美國各州正在積極推進比特幣儲備相關法案。例如，亞利桑那州近期通過了一項設立沒收資產儲備金的法案。州政府在這方面的行動似乎走在了聯邦政府前面，體現了美國聯邦制下各州作爲"政策實驗室"的特點。

比特幣政策研究專家認爲，戰略比特幣儲備（SBR）的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。各州財政結構差異很大，有的希望將比特幣整合進已有投資組合，或嘗試更前沿的金融工具。

托管機構公開招標

德州區塊鏈委員會主席表示，他們正在協助加密公司與德州財庫信托管理機構（TTSTC）建立聯繫，爲未來的公開招標做準備。他們希望州政府能直接托管實物比特幣、掌握私鑰，而不是簡單購買ETF。

法案對"流動性提供方"設定了詳細條件，但對"合格托管人"的定義則較爲靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。多家知名機構都提供不同的托管解決方案，主計長辦公室及TTSTC將需要一定的學習過程來評估各類方案。

這一創新性法案的實施將爲其他州提供寶貴經驗，可能對美國未來的加密貨幣政策產生深遠影響。