加密風投巨額投資Toncoin，杜羅夫被捕引發震蕩

近日，Telegram創始人幫爾·杜羅夫在法國遭到拘留，這一事件在加密投資圈引發了軒然大波。多家知名投資機構此前已對與Telegram緊密相關的數字代幣Toncoin進行了大規模投資。

據悉，包括一些頂級加密風投在內的十餘家機構都參與了Toncoin的投資。其中，一家大型加密風險投資基金今年早些時候向Toncoin注資超過1億美元。這些投資者被一個誘人的願景所吸引：Telegram有望發展成爲類似微信的數字資產"超級應用"，其9億用戶將在各種場景中使用Toncoin，從支付到區塊鏈遊戲等。

在今年2月到7月初期間，Toncoin的價值飆升了四倍，其底層區塊鏈TON上的總鎖倉價值一度突破10億美元。然而，杜羅夫因被指控未能有效打擊Telegram上的犯罪行爲而被拘留，這暴露了項目潛在的風險。8月29日，杜羅夫被指控參與傳播兒童色情內容以及在應用上進行毒品交易等違法活動。Telegram方面已發表聲明，表示公司遵守歐洲相關法律。

杜羅夫8月24日在巴黎郊外被捕後，Toncoin價格一度暴跌約20%，隨後有所反彈。根據數據顯示，TON的總鎖倉價值目前已降至5.73億美元。

一位加密風投機構創始人表示："大多數投資者認爲，Telegram應用本身將極大促進Toncoin網路的採用。但現在公司及其創始人遭遇這樣的黑天鵝事件，可能會引發人們對未來發展的擔憂。"

對於那些大額投資Toncoin的風險投資者來說，他們通常籤訂了至少一年內不出售代幣的協議。目前，這些投資者正在評估法國對杜羅夫的行動是否會導致用戶大規模離開Telegram。該應用在加密圈廣受歡迎，很大程度上歸功於其寬松的管理方式，而這也正是導致其陷入法律糾紛的原因。

然而，一些Toncoin的支持者仍看到了機會。一家加密做市商在Toncoin價格暴跌後，在公開市場上投入"數百萬"美元購買了該代幣。

對於風投公司及其投資者而言，代幣投資相比傳統股權投資有幾個優勢。最明顯的是退出時間更短，通常代幣在12個月後開始解鎖，投資者可以逐步出售。此外，代幣的價格波動也能讓支持者更全面地了解項目進展。

然而，代幣投資也存在極大的不穩定性。一旦投資出現問題，影響會立即顯現。基金通常會定期按市值計價其持有的資產，這意味着價格大幅下跌會直接反映在給投資者的報告中。

2022年5月Do Kwon的TerraUSD穩定幣項目崩潰就是一個典型案例。在崩潰前幾個月，多家投資機構購買了超10億美元的Luna代幣。當TerraUSD崩潰時，Luna瞬間變得一文不值，隨後引發了整個加密行業的連鎖反應。