解構2月熱點敘事：Arbitrum的技術、生態與未來發展

摘要

2023年初，隨着聯準會加息放緩，加密市場出現小牛行情。比特幣價格創下半年新高，突破23700美元。以太坊二層網路頻傳利好消息，尤其是Arbitrum爲整個加密市場注入了新活力。一方面，Arbitrum在2022年進行了技術升級，以應對日益增長的交易需求。另一方面，奧德賽活動第一周的火爆表現讓Arbitrum生態項目受到廣泛關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展歷程，分析其技術升級和未來規劃。同時，我們還將探討生態中爆紅的DeFi和遊戲項目的成功因素及發展前景，例如在機制上有所創新、熊市中協議收入表現亮眼的GMX。此外，Arbitrum的代幣發行預期也將持續爲其帶來利好。

概況

2023年初，Layer2賽道表現最爲出色，這與多數機構和業內人士的預測相符。從幣價表現來看，Optimism、Polygon以及Arbitrum生態代幣都有不俗表現。例如，$OP在2月最高漲至$3.17，$MATIC最高達到$1.32。在Terra和Solana等新公鏈在熊市中遭遇重創後，未來市場將更多聚焦以太坊生態，主要競爭將在新公鏈和Layer2之間展開。隨着加密市場小幅回暖，Arbitrum在2月表現搶眼，取得了矚目的成績。

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中總鎖倉量(TVL)最大的項目，達到2.98B美元，佔所有網路的3.01% TVL份額，在L2中更是佔據49.51%的TVL份額。Arbitrum Rollup是一種由鏈上以太坊合約管理的鏈下協議，它通過壓縮算法將鏈下交易數據上傳至以太坊主網。這種方式能在一定程度上緩解以太坊的擁堵問題，實現快速交易、低gas費用、安全性保障和良好用戶體驗等優勢。

第一章 技術升級

2022年，Arbitrum在技術方面多有突破，除了舉辦奧德賽活動外，還推出了多項技術創新，包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈架構、推出新的編程環境Stylus等。以下是對這些技術核心及其解決問題的詳細介紹。

Arbitrum Nova --- AnyTrust鏈

2022年7月12日，Arbitrum網路宣布構建新鏈"Arbitrum Nova"。該鏈基於AnyTrust技術搭建，專爲遊戲、社交應用及對成本敏感的場景設計。AnyTrust技術基於數據可用性委員會確保的最小信任假設。委員會負責管理鏈下交易數據並爲批次提供數據支持。因此，AnyTrust省去了用戶需等待的7天提幣期，提升了用戶體驗。主要技術特點包括：

• 爲批量交易簽署數據可用性證書(DACerts)並發布；
• 如委員會無法達成共識，該鏈將恢復爲Arbitrum匯總協議；
• 數據執行在L2鏈上進行，經過一段挑戰期後，新的匯總狀態將在以太坊上確認。

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升級至Nitro版本。Nitro升級顯著提高了網路速度並降低了交易成本。總體而言，Nitro主要進行了以下技術升級：

• 對之前的AVM架構和ArbOS進行修改；
• 採用流行的WebAssembly(WASM)架構替代舊的、定制設計的AVM架構；
• 用Geth替換定制的EVM模擬器；
• 用Go重寫並縮小ArbOS規模，爲交易提供更優化的批處理和壓縮系統。

Arbitrum Nitro技術的核心是一個新的證明器(prover)，可在WASM代碼上進行Arbitrum的交互式欺詐證明。這使得可以使用標準語言和工具進行構建和編譯。同時，Gethcore直接編譯到Arbitrum中，提高了與EVM的兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能，允許用戶使用熟悉的編程語言（如Rust、C和C++）部署應用程序，並與Arbitrum上的EVM程序協同運行。Stylus提供更快的速度和更低的費用，同時與以太坊虛擬機(EVM)完全互操作。Offchain Labs將Stylus稱爲EVM+，但Stylus並不會取代EVM。

第二章 生態合作

過去一年，Arbitrum市場份額大幅增長，主要源於以下三個因素：1. Layer2持續受到看好；2. Arbitrum代幣發行預期；3. 生態應用增長，尤其是原生應用的快速發展。自去年9月主網Arbitrum One上線以來，以太坊Layer1主網上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One上部署，還有一些知名跨鏈協議如Synapse和Stargate也加入其中。這些應用的湧入反映了開發者對Arbitrum擴容方案的信心。

2022年6月，奧德賽活動主辦方選擇了Arbitrum上14個最活躍項目，涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT和遊戲等領域。活動原計劃持續8周，但實際只進行了第一周就暫停了。暫停的主要原因是第二周時網路擁堵，導致gas費用過高，甚至超過了以太坊主網的gas費。這充分說明當時Arbitrum的狀態無法承載如此多的用戶。

盡管奧德賽活動僅持續一周，但仍吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以活動周的形式激發用戶參與熱情，有助於用戶了解Arbitrum生態，在提高用戶量的同時，也爲生態項目帶來了流量。同時，活動保留了未來發幣的預期，而非匆忙發幣空投。

根據瀏覽器數據顯示，自6月21日奧德賽活動開始到第一周任務結束，Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增地址達5.5萬個，創下單日新增地址最多紀錄。

奧德賽活動後，Arbitrum在技術上持續發力，生態中不斷推出創新機制的項目，使其在1月底的小牛市中備受期待。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活躍地址數爲608,365個，較9月漲51.2%。Arbitrum的交易量與用戶數也相應增長。

第三章 熱門項目分析

近兩個月，Arbitrum原生生態項目受到整個加密市場關注。以下梳理了部分表現突出的項目，這些項目市值與其他公鏈同類項目相比仍有一定差距，處於低估值狀態。隨着Arbitrum發幣和未來發展，這些項目有望獲得較大提升空間。

3.1 DeFi類

Arbitrum上既有多鏈部署的知名項目如Uniswap和AAVE，也有展現驚人爆發力的原生項目，如永續合約交易所GMX、衍生的收益聚合器和機槍池項目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成一個可持續盈利的良性循環：衍生品協議類似賭場，有持續的業務收入；各類收益聚合器利用自身策略持續吸引資金，並擴大收益；更多人參與收益聚合器，流動性更充足，收入也不斷增加。

熱點項目一：GMX

GMX是一個去中心化永續合約交易所。用戶可在去中心化平台上進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易，無需通過Binance或FTX等中心化交易所使用槓杆做空或做多。

操作上，GMX比中心化交易所更復雜，需要使用預言機進行喂價。它借助Keeper（類似衆包）完成開倉平倉操作。用戶在GMX進行平倉時，分爲兩部分：發送交易和執行操作，後者由GMX Keeper完成。

用戶除了支付發送交易的Gas費外，還需爲Keeper執行操作支付Gas費，以確保交易正常執行。

GMX TVL達5.43億美元，佔Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議在過去一年中產生3390萬美元收入，使GMX代幣成爲2022年表現最佳的資產之一，對美元和ETH的回報率分別爲84.0%和428.5%。

熱點項目二：Camelot

Camelot作爲Arbitrum原生DEX，於2022年12月完成代幣銷售。它基於常規的Uniswap V2+Curve類型DEX，增加了Launchpad、自定義交易手續費、將LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施等功能。主要特點包括：

• 類似Uniswap V2的AMM DEX，流動性分布在從零到無窮大的整個區間；
• 類似Curve的穩定幣互換交易對；
• 支持動態定向交易費用，項目方可根據市場條件和協議情況設置交易手續費比例；
• 通過NFT提供收益和激勵，用戶提供流動性獲得代表質押頭寸的spNFT；
• 無需許可的協議，項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施；
• 具備Launchpad功能，項目方可進行融資並引導流動性。

熱點項目三：RDNT

Arbitrum上的借貸協議RDNT有兩個創新點：利用LayerZero進行多鏈借貸；可循環貸（暫不可用）。目前在Arbitrum上領先，TVL超過aave V3的Arbitrum版本，但長期競爭仍然激烈。

作爲全鏈借貸協議，用戶可在任何主要鏈上存入主要資產，並跨鏈借入各種支持的資產。出借方存入資產，借款方可借貸，產生的手續費（平台收益）50%給予出借方，剩餘50%給予鎖倉RNDT作爲獎勵。目前該協議爲V1版本，V2版本將進行以下升級：

• 允許對BTC、ETH和USDC進行完全跨鏈借貸，後續由Radiant DAO投票選出更多資產；
• 將協議費用向LP傾斜，提高流動性並降低滑點；
• 引入"Dynamic Liquidity"機制，獎勵長期投資者；
• 退出流動性池將觸發懲罰機制。

3.2 遊戲類

Arbitrum擁有快速發展的GameFi生態系統，尤其是三個熱門項目：Treasure DAO、The Beacon和Trident DAO。目前Arbitrum的GameFi生態並未像其衍生品賽道那樣具備絕對優勢，僅是相對領先，未來發展仍需觀察。

Treasure DAO

Treasure旨在構建"去中心化任天堂"，即一系列鏈上遊戲。這些遊戲通過遊戲內資產的互操作性和Treasure原生代幣MAGIC作爲共享貨幣相互連接。最受歡迎的遊戲包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse，以及資源管理和戰略遊戲Realm。

這些遊戲可通過Trove訪問。Trove是Treasure生態系統的中心，是遊戲內資產和Treasure NFT收藏品的市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基礎）和另一個NFT系列The Lost Donkeys，後者有自己的同名遊戲。

Trident DAO

Arbitrum上的項目"Trident"提出了"Risk To