加密市場週報：BTC價格回落，山寨幣有所反彈

市場概覽

本週加密貨幣市場整體呈現震蕩下行趨勢。美元指數接近年內新高，對風險資產形成壓力。美元走強不僅源於美國通脹粘性和降息預期推遲，還反映了市場對地緣政治風險的擔憂。相比美股，加密市場表現更爲脆弱。

比特幣(BTC)跌破重要支撐位，但以太坊(ETH)相對表現較好。市場反彈主線圍繞ETH生態系統展開。值得關注的是，BLAST、KAS和LISTA等項目本週表現亮眼。

BTC市場分析

鏈上數據

市場已進入衰竭階段。6月以來，BTC價格跌破3個月平均持倉成本，投資者信心受到打擊。歷史上類似的大調整平均會出現5次。

穩定幣市值供應放緩，反映市場缺乏新增資金流入。機構資金連續兩周淨流出，但部分資金轉向山寨幣。

MVRV-Z Score指標跌至1.8，進入中間區域。該指標反映市場總體盈利狀況，當前水平顯示持有者整體處於虧損狀態。

期貨市場

期貨資金費率小幅下降，但仍顯示多頭槓杆較重。BTC期貨持倉量持續下降。期貨多空比爲2.4，表明散戶抄底情緒較高，市場可能尚未見底。

現貨市場

BTC價格自3月創下歷史新高後一直處於橫盤整理。中心化交易所(CEX)交易量下降至去年底水平，但去中心化交易所(DEX)交易量保持穩定。ETH/BTC匯率持續走強，未來主要機會或圍繞ETH生態展開。

公鏈與DeFi數據

本週總鎖倉量(TVL)下跌5.6%至953億美元。主流公鏈TVL幾乎全線下跌，其中BLAST鏈跌幅最大，達27%。值得注意的是，TON鏈本月TVL逆勢漲107%。

各大公鏈上的主要DeFi協議鎖倉量也普遍出現下滑。以太坊、BSC、Polygon、Arbitrum、Optimism、Base和Solana等鏈上頭部協議均受到不同程度影響。

NFT市場情況

NFT市場持續低迷。主流藍籌項目地板價大幅下跌，如CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%。僅Milady項目微漲4%。

整體交易量小幅下滑，藍籌項目交易量普遍下降約20%。新增買家和復購買家數量也在逐步減少。總體而言，NFT市場環境仍然十分嚴峻。