穩定幣市場總覽:多樣化生態與創新機制並存

穩定幣總市值已超過2050億美元,USDT市佔率持續回落,新型穩定幣快速發展。本文將全面梳理當前主流穩定幣的運作機制和特點。

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

傳統穩定幣

USDT (Tether)

• 發行方:Tether公司
• 推出時間:2014年
• 價值錨定:與美元1:1掛鉤,由儲備資產背書
• 市場地位:全球最大穩定幣,交易量和流通性最強
• 爭議:儲備金透明度問題一直備受關注

USDC (USD Coin)

• 發行方:Circle與Coinbase合作
• 推出時間:2018年
• 特點:嚴格合規,儲備透明度高
• 價值錨定:與美元1:1掛鉤,儲備金主要是現金和短期國債
• 市場地位:第二大穩定幣,深受機構用戶青睞

FDUSD (First Digital USD)

• 發行方:First Digital Labs
• 推出時間:2023年
• 錨定機制:100%美元或等值現金等價物作爲儲備
• 區塊鏈支持:兼容以太坊和幣安智能鏈

DAI

• 發行方:MakerDAO
• 推出時間:2017年
• 特點:去中心化、超額抵押的穩定幣
• 運行網路:以太坊及兼容EVM的區塊鏈
• 市場地位:市值最高的算法穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定,還通過創新模式爲持有者提供額外收益。主要特點包括:

1. 通過低風險資產投資、質押或結構化金融策略提供回報
2. 以國債等作爲抵押品,保持價格穩定和高流動性
3. 將鏈上資產與鏈下基金、債券等結合

1. USDe

• 開發方:Ethena Labs
• 運作機制:通過Delta中性策略維持美元1:1掛鉤
• 收益來源:質押收益、資金費率和基差收益
• 當前收益率:約8.64% APY

2. USD0

• 發行方:Usual Protocol
• 特點:以RWA資產作爲準備金1:1發行
• 運作機制:用戶存入資產獲得LDT代幣,代表存款初始值

3. Sky Dollar (USDS)

• 發行方:MakerDAO(已更名爲Sky)
• 特點:DAI可1:1兌換USDS,MKR可按比例兌換SKY
• 激勵機制:每年向USDS持有者分配6億枚SKY

4. USDD

• 發行方:波場聯合儲備
• 特點:多種主流數字資產超額抵押背書
• 透明度:實時公開查詢質押率

5. BlackRock USD (BUIDL)

• 發行方:貝萊德
• 特點:代幣化基金,投資低風險金融工具
• 運行網路:以太坊、Polygon、Optimism等
• 當前收益率:約4.5% APY

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 發行方:Ondo Finance
• 運作機制:以短期美國國債和銀行存款作爲支持
• 收益來源:基礎資產利息,複利形式分配
• 當前收益率:4.65% APY

7. USDX Money (USDX)

• 發行方:Stables Labs
• 運作機制:通過多幣種套利和永續合約對沖獲得收益
• 特點:提供廣泛幣種選擇,潛在收益更高

8. Frax (FRAX)

• 發行方:Frax Finance
• 運作機制:部分抵押和算法機制結合
• 收益來源:利息收入、流動性挖礦、治理代幣增值
• 當前收益率:約10% APY

9. Resolv USD (USR)

• 運作機制:以ETH和衍生品爲抵押,通過對沖操作保護資產
• 收益來源:ETH抵押收益和對沖操作差價

10. M By M⁰ (M)

• 特點:去中心化穩定幣協議
• 運作機制:鏈下抵押品鑄造M代幣
• 收益來源:抵押品收益、鑄幣費用、罰金

11. yala

• 特點:基於比特幣生態系統的穩定幣協議
• 運作機制:用戶存入BTC借出$YU穩定幣
• 收益來源:通過DeFi協議獲得額外BTC收益

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

![\穩狗原創]穩定幣總市值超 2050 億美元，USDT 市佔率持續回落，一文看懂多樣化的穩定幣

穩定幣市場展望

穩定幣市場規模巨大,是DeFi和未來支付金融的基石。短期內USDT/USDC等法幣儲備穩定幣仍將主導市場。新型穩定幣主要分爲兩類:

1. 以傳統金融資產做儲備,收益相對穩定但較低
2. 以套利維持穩定,收益潛力大但風險也高

穩定幣市值有進一步擴張空間,但需警惕潛在風險。對普通用戶而言,可關注新興穩定幣協議,把握早期參與機會,但應謹慎對待平台代幣。