美國新穩定幣法案或將影響多類去中心化穩定幣

隨着Terra/UST算法穩定幣體系的崩潰，美國對穩定幣的監管態度日趨嚴格。近日，有消息稱美國衆議院正在醞釀一項新的穩定幣法案，該法案將禁止發行或創建"內生抵押穩定幣"。

根據法案草案，"內生抵押穩定幣"是指那些能以固定貨幣價值進行轉換、贖回或回購，且依賴同一創建者的另一種數字資產來維持固定價格的穩定幣。這一定義涵蓋了多種類型的去中心化穩定幣。

內生抵押穩定幣解析

內生抵押穩定幣通常使用項目自身創建的資產（如治理代幣）作爲抵押品來發行穩定幣。這種機制在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣數量螺旋上升，而在熊市中則可能引發清算導致的死亡螺旋。Terra/UST的失敗就是典型案例。

可能受影響的穩定幣類型

1. 超額抵押類：如某些項目以自身治理代幣爲抵押品，超額抵押鑄造的穩定幣。雖然這些項目通常有自身的風控機制，但仍可能符合"內生抵押穩定幣"的定義。

2. 與Terra類似機制：一些建立在特定區塊鏈上的穩定幣項目，其機制與Terra相似，可能面臨監管風險。

3. 部分算法穩定幣：即使當前抵押率較高、流動性充足的部分算法穩定幣，也可能因其設計機制而被納入監管範圍。

4. 其他去中心化穩定幣：雖然一些以ETH等去中心化資產爲抵押的穩定幣可能不屬於內生抵押穩定幣範疇，但目前法案對這類穩定幣的態度尚不明確。

法幣抵押型穩定幣的未來

新法案爲發行法定貨幣支撐的穩定幣提供了合法渠道。銀行或信用合作社可在監管機構監督下發行自己的穩定幣。法案還指導聯準會建立流程，審核非銀行機構發行穩定幣的申請。未經批準發行穩定幣可能面臨嚴厲處罰。

總結

這項新法案可能會對去中心化穩定幣領域產生深遠影響，包括一些被認爲相對安全的項目。對於中心化穩定幣，法案明確了監管機構，銀行發行穩定幣的現象可能會更加普遍。

值得注意的是，該法案目前仍處於草案階段，最快可能在下周進行討論，內容可能會有所調整。即使通過，實際生效還需要一定時間。穩定幣行業參與者應密切關注法案的發展動向，及時調整策略以適應新的監管環境。