Tether會在美國新監管法案下幸存嗎？

美國國會正在推進一項關於穩定幣的重要立法，這可能對全球最大的穩定幣發行商Tether產生深遠影響。參議院即將對《2025年美國穩定幣國家創新指導與建立法案》(GENIUS Act)進行最終審議，這將是加密貨幣領域首個進入立法程序的聯邦法案。

USDT目前的市場發行量已達1550億美元，佔據全球穩定幣市場的主導地位。然而，分析人士指出，Tether當前的運營模式可能難以滿足美國即將出臺的監管要求。該公司面臨兩個選擇:調整業務以符合新規，或退出美國市場專注海外業務。

根據草案，外國穩定幣發行商如果想進入美國市場，需要滿足一系列嚴格條件。這包括接受與美國標準相當的外國監管，在美國貨幣監理署(OCC)註冊，以及在美國境內金融機構持有足額儲備金。此外，法案要求發行方持有與流通代幣等值的高流動性資產，每月接受審計，並遵守反洗錢規定。

一些法律專家建議Tether採取觀望態度。Davis Wright Tremaine律師事務所的Steve Gannon表示，遵守這些法規可能需要Tether投入大量資源。作爲全球盈利能力最強的企業之一，Tether可能會繼續專注於受《GENIUS法案》影響較小的新興市場。

然而，法案批評者認爲仍存在漏洞。參議員伊麗莎白·沃倫指出，該法案可能允許未受監管的外國穩定幣通過美國去中心化平台流通。她還強調，法案中給予財政部長的廣泛裁量權可能被濫用。

盡管面臨挑戰，Tether CEO Paolo Ardoino近期表示，公司可能會考慮通過受美國監管的本地分支機構發行新型穩定幣。但Tether目前的業務模式與美國監管要求相去甚遠，公司已在服務條款中警示用戶相關風險。

與此同時，美國公司Circle正試圖搶佔Tether的市場份額，並積極參與到預期的監管浪潮中。如果機構投資者和傳統金融公司擁抱數字資產，而Tether繼續置身美國金融體系之外，可能會錯失良機。

盡管《GENIUS法案》爲穩定幣監管提供了初步框架，但仍存在不確定性。衆議院版本、其他加密貨幣領域的配套立法以及最終的實施細則都有待確定。在這個充滿變數的環境中，Tether的未來走向值得關注。