RWA領域資產規模分析

RWA領域的真實資產規模一直是業內關注的焦點。不含穩定幣項目在內的嚴格意義RWA資產總規模，截至12月1日約爲135.5億美元。這一數字包括私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別。

若將穩定幣項目納入考慮範圍，則總規模達到1927.8億美元。有觀點認爲，主流穩定幣如USDT和USDC的底層資產大部分是短期美債，其機制與某些RWA項目類似，只是發行方沒有向用戶分配底層資產收益。按照這種廣義定義，RWA領域的總資產規模可達2063.3億美元，已實現萬億美元目標的20%。

在資產分布方面，私人信貸領域近期發展迅速。某新興平台在本年度快速擴張，使私人信貸總規模達到94億美元，遠超美債代幣化的26億美元。這一變化反映了市場格局的巨大轉變。

從2024年每月的資產發行情況來看，穩定幣、美債代幣化和私人信貸始終佔據前三位。這表明這三個子板塊可能是RWA領域最具增長潛力的投資方向。

在鏈分布方面，以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。某區塊鏈平台借助機構合作夥伴的支持位居第二，共發行了9個RWA產品，總規模約2.46億美元。另一平台則憑藉原生穩定幣資產和機構發行的美債代幣化資產排名第三。

對於投資者而言，RWA領域的潛在投資標的可分爲兩類：一是子賽道龍頭企業，如美債代幣化、私人信貸、非美國債代幣化和機構基金等領域的領先項目；二是具有創新潛力的新興項目，如與大型資管機構合作發行基於代幣化美債的去中心化穩定幣的項目，以及RWA穩定幣定價市場等。

總的來說，RWA領域正呈現出多元化和快速發展的趨勢，各子板塊的競爭格局和增長潛力值得持續關注。