香港發展數字資產金融的新機遇:探討 Ensemble 項目與 RWA 代幣化前景

數字資產金融對香港而言是一個不容錯過的歷史性機遇。自2022年10月正式發布虛擬資產政策宣言以來,香港一直是全球國際金融中心中最積極擁抱Web3與數字資產的地區之一。從政府明確的政策承諾,到監管機構的制度支持,香港正大步邁向數字資產金融的創新前沿。

在這一進程中,現實世界資產(RWA)代幣化是香港數字資產金融戰略的關鍵環節。2024年8月28日,香港金融管理局正式啓動"Ensemble"沙盒計劃,將利用實驗性代幣化貨幣促進銀行同業結算,並重點研究代幣化資產交易。這標志着香港在代幣化資產領域的前瞻性布局,也展示了其成爲全球RWA代幣化中心的決心。

根據相關數據,目前RWA總市場規模已超130億美元。更樂觀的預測認爲,到2030年代幣化資產的市值可能達到10萬億美元,這意味着未來7年的潛在增長空間或高達75倍以上。如此巨大的增量空間,爲香港成爲全球RWA代幣化樞紐奠定了市場基礎。

值得注意的是,在近期香港金融科技週期間,某平台相繼宣布與華夏基金合作,在Ensemble項目框架內推出面向香港零售投資者的代幣化基金項目,並與富蘭克林鄧普頓攜手對分銷鏈上理財產品(包括貨幣市場基金代幣)進行概念驗證。這些舉措進一步彰顯了香港在RWA代幣化領域的創新決心。

"Ensemble"項目彰顯香港的數字資產雄心

"Ensemble"項目並非香港在數字資產金融領域的一時興起,而是其布局數字資產金融、鞏固國際金融中心地位的深遠戰略。早在2024年3月,香港金管局就正式宣布"Ensemble"項目,明確表態支持香港代幣化市場發展,並將首先聚焦代幣化存款。

隨後,"Ensemble"沙盒進一步擴展研究和測試範圍,包括代幣化現實世界資產的交收(如綠色債券、自願減排量、飛機、電動汽車充電站、電子提單及財資管理),有望發展成爲連接代幣化現實世界資產與代幣化貨幣的新型金融市場基礎設施。

事實上,香港監管機構多年來一直在爲數字資產行業進行政策松綁,推動產業創新發展。"Ensemble"項目的出現,正是香港在這一背景下打造的數字資產金融試驗平台,不僅建立了以合規爲導向的測試體系,還爲未來數字資產創新業務提供了試水機會。

RWA代幣化是指將實物資產(如債券、黃金、房地產等)代幣化爲區塊鏈上的數字資產,這帶來了一些獨特優勢:首先,代幣化消除了中間經紀商,大幅降低交易成本並提升效率;其次,代幣化使傳統資產可以更小份額分割,提高了可訪問性與流動性。

這意味着RWA可能成爲鏈上數字資產增量的主要驅動力,使Web3有效觸及傳統市場的龐大資產池。在代幣化框架下,這些實物資產不僅可進入鏈上交易生態,還可通過借貸和質押獲取DeFi收益,爲數字資產市場引入真實收益資產支持,增強其價值基礎。

隨着RWA代幣化的普及,鏈上世界將迎來深層變革,傳統金融與數字金融的界限將日益模糊。鏈上資產體系不僅規模將大幅擴張,還將在合規性與透明性方面實現突破,爲全球投資者帶來更多元化的選擇。

這正是"Ensemble"項目的意義所在:通過搭建高度創新的測試平台,香港正爲數字資產金融生態的深度融合進行前瞻性探索。其新產品和新模式將成爲香港下一階段數字資產創新方向的"預演",爲香港成爲全球RWA代幣化樞紐提供強勁動力。

RWA代幣化:香港數字時代的關鍵機遇

香港對RWA代幣化的需求源於其作爲國際金融中心的深厚金融文化背景。首先,RWA代幣化爲數字資產與傳統金融的融合提供了新契機,使基金、債券、股權等可通過區塊鏈技術和數字資產形式進行代幣化,從而提高資產流動性和可及性。

同時,RWA市場所需的龐大成熟資產標的和規模,正是香港作爲國際金融巨頭的優勢所在。香港擁有豐富的金融服務業態,多年積累和經驗,成熟的風控體系、完善的交易基礎設施和龐大的客戶羣體。這些優勢可幫助香港快速將RWA資產上鏈,爲市場提供合規、安全的交易解決方案,成爲Web2與Web3的橋梁。

在"Ensemble"項目框架下,香港爲RWA代幣化實驗性測試設置了四大關鍵主題:固定收益、投資基金、證券化與貿易融資,其中固定收益和投資基金被視爲RWA代幣化的初步實驗重點。

以某平台在Ensemble項目中與富蘭克林鄧普頓合作進行代幣化基金產品的概念驗證爲例,這一探索有望推動固定收益類產品的鏈上化和透明化,爲資產管理領域帶來創新變革:

1. 合規性與安全性:依托香港金管局的合規測試平台,確保代幣化基金符合監管標準,爲全球投資者提供安全可靠的投資渠道。

2. 流動性與透明性提升:代幣化使基金產品在區塊鏈上透明交易,資產可小額分割,增加流動性,使投資者享有去中心化市場的優勢。

3. 效率提升與成本優化:代幣化簡化了傳統基金管理流程,降低中間成本,使基金產品更加普惠,吸引更廣泛的零售投資者羣體。

簡而言之,這種代幣化投資基金產品合作不僅能大幅提升結算速度和效率,還通過允許小額投資降低了進入門檻,爲市場帶來新的流動性來源,有望進一步推動RWA市場的發展和普及。

零售型產品:RWA的潛在突破口?

縱觀過去5年全球範圍內最成功的數字資產金融產品,既非點燃DeFi Summer的鏈上金融創新,也非掀起NFT熱潮的數字藝術品,而是大家習以爲常的穩定幣。具備RWA屬性、面向普通用戶的穩定幣已成爲數字資產廣泛接受的用例之一,極大拓寬深化了Web3與數字資產的用戶基礎。

多家主要傳統金融機構也紛紛聚焦於此類產品,旨在進一步擴展數字資產在日常金融生活中的應用。目前由某些機構領銜的流通代幣化國債基金規模已近10億美元,爲RWA代幣化產品在零售市場的應用奠定了堅實基礎。

客觀而言,零售型RWA代幣化產品具備吸引更多普通投資者參與的普惠性優勢:以往普通投資者參與傳統金融市場中的美國國債、地產或高端股票,往往面臨較高的資金門檻及繁雜的交易流程。如今通過RWA代幣化,這些資產得以分割爲更小的交易單位,大大降低了投資門檻。

更重要的是,零售型RWA產品通過區塊鏈的透明特性增強了風控能力,爲投資者帶來更高的信任度,推進了數字資產在日常金融生活中的進一步應用和普及。在香港RWA代幣化領域,一批數字資產企業正在推動合規的RWA創新和推廣。

其中某平台作爲香港首家持牌虛擬資產平台,在這一進程中發揮了關鍵作用。該平台深知零售型RWA產品對香港數字資產生態的戰略意義,因此積極致力於將代幣化資產引入大衆市場,包括依托自身作爲合規平台的政策優勢,拓展傳統金融機構合作夥伴,爲客戶提供合規的RWA交易服務。

結語

對香港數字資產金融的探索而言,RWA代幣化確實是值得期待的"範式轉變"。如果能找到一種將鏈上數字資產和現實世界資產合法性地相結合的方法,並得到相關機構零售形式的推廣嘗試,不排除會成爲數字資產金融的下一個"起爆點"。

香港作爲國際金融中心擁有豐富的傳統金融資源,無論是成熟的風控體系、完善的交易基礎設施還是龐大的客戶羣體,都支持其通過RWA的形式將基金、股票、黃金等引入鏈上,徹底釋放其流動性。當下的我們,有理由期待這一願景的早日實現。