更新歷史最高點的S&P500和納斯達克100 "最被討厭的上衝行情" 顯示美國股市的底力 | 岡元兵八郎的美國股市大師之路 | Moneyクリ Money克斯證券的投資信息和對金錢有幫助的媒體

S&P500漲3.44％，納斯達克100漲4.2％，大幅漲

上周（6月23日周）的美國股市，S&P500和納斯達克齊齊創下歷史新高，成爲一個值得紀念的一周。在美國對伊朗核設施攻擊的消息傳出後的市場中，投資者並沒有將其視爲新的混亂的引發因素，而是積極地看待爲"不確定性退卻"。此外，隨後報道的伊朗與以色列的暫時停火協議也帶來了安心感，原油價格大幅下跌。這提升了對風險資產的偏好，使得股市整體出現了買盤的擴展。

6月25日（星期三），納斯達克100率先更新歷史最高值，6月27日（星期五），標準普爾500也更新了自2月19日以來的高點。按周漲跌幅計算，標準普爾500上漲了＋3.44％，納斯達克100上漲了＋4.2％，大幅漲。

特別引人注目的是，從4月8日的“特朗普關稅衝擊”所記錄的盤中低點開始，S&P500在不到三個月的時間裏反彈了23.9%。這一恢復的速度和規模再次證明了美國股市的韌性和反彈力的強大。

此次快速的股價漲勢中，美國的個人投資者積極買入，而華爾街似乎有不少專業投資者未能及時跟上這波漲。因此，華爾街將此次漲行情戲稱爲“最被討厭的反彈（Most hated rally）”。

四大巨頭引領漲勢，能源板塊遭遇拋售

上周（6月23日周）表現良好的股票是與AI相關的股票。英偉達［NVDA］和微軟［MSFT］均創下歷史新高，分別上漲了9.66%和3.9%。上周的漲使得英偉達在市值上躍升至全球第一，令人感受到AI熱潮的再度燃起。

加之，名列“壯麗七俠”（※）的字母［GOOGL］（＋7.14％）和Meta Platforms［META］（＋4.37％）在這一周也表現出強勁的漲勢，盡管沒有達到歷史最高點，但它們成爲支撐整體市場情緒的重要存在。

另一方面，從2021年底起長期處於下跌趨勢的耐克［NKE］，此次因公布的財報超出市場預期，上周一周內記錄了20.5％的急劇漲。

相反，能源部門由於中東局勢的緊張緩解帶來的地緣政治風險降低，以及隨之而來的原油價格大幅下跌，成爲上周美國股市中賣出最多的部門。

金融股漲，市場的底層正在擴大

2008年世界金融危機後，美國對銀行引入了嚴格的自有資本監管，推進了提高金融系統穩定性的改革。其中一個具有象徵性的監管措施是“補充槓杆率（SLR）”。

SLR是指要求銀行在持有資產的情況下，無論風險如何均需保留一定的自有資本的規則，它在資產負債表整體上發揮着“安全網”的作用。特別是對於JP摩根大通［JPM］和花旗集團［C］等大型銀行，施加了更嚴格的“增強型SLR（ESLR）”標準。

然而，上周美國聯邦儲備委員會（FRB）以5比2的支持多數通過了這一ESLR的下調提案。這被視爲在雷曼兄弟危機後建立的金融監管的“部分倒退”，引起了廣泛關注。在這樣的趨勢下，摩根大通創下了歷史新高，花旗集團則刷新了52周高點，金融部門也爲市場的漲做出了貢獻。

裾野的擴大是強烈的看漲信號，暗示S&P500將進一步漲

上周（6月23日周）美國股市最值得關注的是，S&P500再次創下歷史新高，但更重要的是，這一漲幅不是僅僅由部分大型科技股推動，而是得益於金融行業等其他核心行業的貢獻。這意味着市場的漲顯示出更廣泛且健康的反彈，通常在這種情況下，漲勢的動能更容易持續。

特別是，金融股的漲勢成爲推動S&P500整體表現的動力之一。這種不偏向科技的“廣泛拉升”被視爲技術上非常強烈的看漲信號，並不是短期內需要警惕反轉的局面。

此外，隨着本週五即將到來的美國獨立紀念日（7月4日），市場上並沒有明顯的風險規避的動向，反而投資者的情緒更傾向於風險偏好。

短期內，由於假期前的購買意願將作爲支撐，股價有可能穩健運行。如果在7月4日以後出現輕微調整，考慮到7月這一月份的季節性模式，股票市場預計將繼續保持漲偏向。

實際上，過去10年間S&P500在7月的平均回報爲+3.35%，是全年表現特別好的月份之一。因此，7月繼續成爲股市堅挺的月份的可能性很高，即使出現調整階段，時機也很可能在8月以後。

本週（6月30日周）的焦點，就業統計和即將到來的“報復關稅”的動態

美國股市的最大關注點是，在7月FOMC（美國聯邦公開市場委員會）召開之前，最後一個重要經濟指標——就業統計（將於7月3日發布）。由於此次發布與獨立紀念日（7月4日）重疊，因此將於星期四發布，而非星期五。

如果這裏的僱用者人數和工資增長低於市場預期的“疲弱數字”，那麼聯準會在9月降息的預期將進一步升高，這可能對股市形成利好。

此外，特朗普政府設定的“報復關稅”90天的寬限期將於7月9日到期，對華關稅的動向仍然是市場的一大風險因素。本週可能是經濟指標與貿易政策交錯的一周。

（※）宏偉7：蘋果［AAPL］、微軟［MSFT］、字母表［GOOGL］、亞馬遜［AMZN］、Meta平台［META］、英偉達［NVDA］、特斯拉［TSLA］