由於俄羅斯優先考慮國內供應，石油出口急劇下降

俄羅斯的石油出口在6月份急劇降低，達到了八個月以來的最低水平。根據彭博社在6月27日的報道，本月前20天，精煉燃料的出貨量下降到每日200萬桶。根據Vortexa的數據，這一下降相比於上個月和去年6月都代表着8%的跌幅。此外，來自波羅的海港口的降幅更爲明顯，超過15%的月度降低。這一俄羅斯出口的下滑已經開始影響燃料價格和未來的全球貿易流動。

國內燃料需求幹擾石油出口計劃

俄羅斯現在將國內燃料市場置於石油出口之上。全國各地的煉油廠正在準備迎接激增的季節性需求。農業活動和夏季旅行預計將推動內部消費。因此，推向全球市場的精煉產品減少了。航空燃料的出貨量降至九個月低點。汽油和混合成分幾乎在出口統計中消失。這一轉變顯示了莫斯科的明確戰略。政府希望保護當地供應，以避免短缺，特別是在之前因無人機襲擊關鍵基礎設施造成的幹擾之後。

與此同時，最近的煉油廠檢修似乎比往常更長。分析師建議，這可能是由於早期罷工造成的損害。Vortexa的米克·斯特勞特曼指出，波羅的海地區煉油廠的延長維修使得次級裝置處於離線狀態。本月真空氣油的流量激增，這表明流體催化裂化裝置的運行異常。這意味着煉油過程的關鍵組件仍然受到影響。因此，一些原料被出口，而沒有完全轉化爲最終燃料。

波羅的海港口承受着最大的壓力

出口的最大下降來自俄羅斯的波羅的海港口。像普裏莫爾斯克和烏斯季-盧加這樣的碼頭在6月的流量降低了超過15%。這些港口通常處理大量的精煉燃料。它們的產量減少是內部幹擾的強烈信號。維護延誤和戰略燃料儲備都在發揮作用。有趣的是，一些油輪在途中改變了航線。一艘裝載柴油的船只從普裏莫爾斯克改道，從巴西轉向地中海。這些變化表明，俄羅斯正在根據新的地區優先事項重新調整出口路線。

與此同時，黑海的諾沃羅西斯克港口緩解了一些壓力。柴油和煤油的出口略微上升，目前日均約爲100萬桶。其中更高比例的貨物流向土耳其。但總體而言，出口仍遠低於典型水平。石腦油出口也降至32.2萬桶/日，爲今年最低。這一下降反映出非洲需求疲軟，以及亞洲方向流動變化有限。盡管對埃及的流量增加，燃料油的運輸量仍然暴跌16%。信息是，俄羅斯的出口渠道正承受壓力。

全球價格對多重信號作出反應

隨着俄羅斯石油出口的下跌，價格在混合信號中發生變化。布倫特原油價格跌破每桶70美元，較上周的77美元以上下降。西德克薩斯中質油也降至每桶65.55美元。直接的觸發因素是以色列和伊朗之間的局勢緩和。市場迅速反應，降低了對中東供應衝擊的風險。但並非所有信號都是看跌的。美國數據顯示庫存下降和煉油活動加強。這推動價格在周中略微漲。

分析師Phil Flynn認爲，緊張的原油庫存可能會很快支撐價格。ING還指出了貿易樂觀情緒。美國剛剛與中國達成了一項重大協議，並可能簽署十個更多協議。如果關稅消失，石油需求可能再次上升。OPEC+也施加了壓力。他們在7月6日的下次會議可能會帶來每日增加411,000桶的產量。ING認爲，這可能會導致年底出現大量石油過剩，除非發生新的危機。由於關於聯準會主席任命的猜測，美元走弱也可能有助於石油保持穩定。

石油出口供應緊張，脆弱平衡

俄羅斯的精煉燃料出口降至八個月以來的低點，這不僅僅是一個技術性下滑。它顯示了國內優先事項、基礎設施損壞和貿易流動變化如何塑造全球石油格局。石油出口仍然是全球能源地圖演變的重要指標。盡管煉油廠的維護接近尾聲，出口量可能不會迅速上升。俄羅斯需要在再次出口之前填充當地庫存。

與此同時，全球市場正在關注地緣政治和經濟政策的信號。隨着OPEC+增加原油供應以及關稅可能減輕，供需動態可能會迅速變化。有一點是，現在俄羅斯石油出口的每一個降低或轉向都具有全球影響力。市場將繼續密切追蹤流動，以此作爲生產趨勢和政策變化的替代指標。接下來的幾周將揭示俄羅斯是否會重新加大出口，還是將其燃料留在國內。