區塊鏈可實現資產管理運營模式現代化並重振產品體系

作者：Tuongvy Le，來源：Coindesk，編譯：Shaw 金色財經

作爲傳統金融（TradFi） 和加密貨幣原生企業的顧問，我對區塊鏈和代幣化的潛力感到興奮，因爲它可以幫助資產管理機構服務下一代投資者。

這些金融機構以駕馭復雜局面和追求創新戰略而自豪。它們在私募股權、信貸、風險投資和實物資產領域管理着數萬億美元的資金。但盡管在投資組合構建方面頗具高明之處，許多機構仍依賴於更適合傳真機時代的基礎設施。

投資者記錄保存在電子表格中，資本徵集通過電子郵件發出。瀑布式計算是手動完成的。有限合夥人每季度 收到PDF 文件，此外別無他物。這些公司的技術架構脆弱、不透明，急需進行重大升級。

區塊鏈並非投機取巧，而是一個現代化的金融操作系統。對於資產管理者而言，它不僅提供了現代化基金管理和運營的機會，還爲拓展產品種類、更好地服務現有及未來客戶羣開闢了新的領域。

現代化基金基礎設施

大多數投資公司仍然依賴於復雜的管理人、托管人和過戶代理機構，他們各自使用自己的系統，在基金生命週期的每個階段（包括設立、籌備、募集和引入、運營、交易和流動性以及清算）手工核對記錄。由於這些流程大部分是人工操作且定制化，因此容易發生錯誤，延誤頻發，透明度低，同時合規和管理成本也持續上升。

區塊鏈和代幣化通過在多個參與者之間標準化工作流程解決了這些低效率問題。普通合夥人、有限合夥人、基金管理人、過戶代理人、審計師等各方共享的許可帳本，可以成爲投資者帳戶、資金流向和交易歷史的唯一真實來源。這樣一來，就不再有分散的系統、孤立的信息和每週的對帳，而是所有人都基於同一數據進行操作，數據實時更新且可見。

智能合約能夠自動執行資金調用、分配，甚至復雜的瀑布式邏輯，確保正確的款項即時、透明地支付給正確的交易對手。而且不同資產類型的代幣化和互操作性能夠實現自動化、即時結算，無需 擔心PDF 文件、電匯延遲和人爲錯誤。

這些並非噱頭，而是運營升級。投資者可以持有數字基金股份，以穩定幣結算贖回，並實時追蹤收益累積情況。對於現金管理而言，這堪稱顛覆性變革。對於運營團隊而言，這意味着減少瓶頸和更清晰的審計流程。

區塊鏈和代幣化不僅僅關乎流動性，更是爲基金運營提供一個機會，用一個精簡、可編程的基礎架構來取代那些笨拙且拼湊而成的系統。

下一代投資工具

如果說區塊鏈已經在革新基金基礎設施，那麼下一個前沿領域則更加令人興奮：利用該技術打造前所未有的產品。

先從代幣化私募信貸開始。看看Apollo的代幣化私募信貸基金，該基金已在鏈上轉移超過1億美元資金，並同時存在於多個區塊鏈上，使其能夠與數字托管系統實現互操作。或者，富蘭克林鄧普頓的Benji平台，其代幣化貨幣市場基金分布在多個區塊鏈，允許其投資者使用穩定幣進行點對點股份轉移，獲得精確到秒的日內收益，並獲得代幣化貨幣市場的流動性。與此同時，貝萊德的代幣化機構貨幣市場基金在推出一年後，其資產管理規模已超過25億美元。

這些產品帶來的不僅僅是運營方面的改進；它們允許部分所有權、二級市場流動性，以及爲那些想要接觸這些產品而又不想承擔傳統有限合夥人結構承諾的投資者提供了一個極其便捷的途徑。

最具前瞻性的公司甚至走得更遠：打造全新的鏈上產品。以鏈上收益金庫爲例，這是加密貨幣領域一個相對較新的概念，它就像一個可以自我執行的投資策略。

像Veda Labs這樣的公司正在率先推出智能合約，這些合約可以質押代幣化資產、出售備兌看漲期權、向協議提供貸款或在 DeFi 中套利，從而使資產管理公司等機構能夠提供白標、品牌化的投資策略，這些策略可以自動執行，同時將合規性和費用邏輯直接嵌入到協議中。無需電子表格或中介機構，只需爲數字原生配置者構建可組合、可審計的投資產品。無需依賴不透明的資產淨值計算，收益可以在鏈上驗證。

簡而言之：這是一種全新的投資產品類別。它比交易所交易基金（ETF）更透明，比對沖基金更自動化，而且比任何傳統投資工具都更具可編程性。

現在正是建設之時

資產管理公司無需舍棄自身所長，但確實需要革新其服務方式和內容。

區塊鏈並非對私人市場構成威脅，而是私人市場期盼已久的升級。它能夠簡化後臺操作的復雜性，降低運營風險，並爲客戶提供更快、更智能、更高效的產品。

工具已準備就緒，基礎設施已上線。先行者們已展現出無限可能。忽視這一創新的資產管理者將面臨被時代淘汰的風險——因爲當其他資產管理者仍在通過電子郵件發送資金調撥需求時，下一代投資平台已經在構建之中：基於區塊鏈、實時且大規模。