中心化交易所(CEX)現貨成交量創九個月新低，機構與零售之間的分歧加劇

中心化交易所(CEX) 現貨交易 交易量在2025年6月降至九個月來的最低點，降低了27%，因零售活動減少和山寨表現疲軟。

比特幣的穩定性主要源於機構的積累，而山寨幣則面臨低零售參與和缺乏引人注目的敘事。

市場趨勢顯示出向長期機構策略的轉變，零售投機和山寨流動性持續下降。

根據The Block的最新數據顯示，中心化交易所(CEX)的現貨交易量(在2025年6月降低至1.07萬億美元，比5月份的1.47萬億美元下降了27%，創下九個月來的最低水平。

這一下降的交易量不僅反映了加密貨幣市場的短期波動，還揭示了市場內部的結構性變化。

Presto Research分析師Min Jung指出，盡管比特幣的價格保持穩定並接近其歷史最高點，但包括以太坊)ETH(在內的山寨幣市場表現不佳，價格較峯值下跌近40%。

這種背離表明，市場動能主要由交易比特幣的機構投資者推動，而散戶在山寨幣中的參與仍然顯著疲弱。

本文將深入探討交易量降低的背景，分析內部市場動態，並提供對未來市場趨勢的洞察。

六月份中心化交易所(CEX)現貨交易量大幅降低：市場背景

在2025年6月，中心化交易所(CEX)現貨交易量從5月的1.47萬億美元驟降至1.07萬億美元，爲2024年9月以來的最低水平。作爲加密貨幣的主要交易場所，CEX的交易量直接反映了市場情緒和參與度。

這一顯著下降表明市場活動的減弱，可能是由於投資者行爲的變化、市場結構的調整以及資產類別之間的分歧所驅動。

值得注意的是，比特幣與山寨幣之間的表現差距爲市場的內部動態提供了關鍵的洞察。

市場動態：比特幣與山寨幣的分歧

2025年6月，加密貨幣市場的內部結構發生了重大變化，比特幣與山寨幣之間的表現出現了明顯的分歧。作爲主導資產，比特幣維持了相對的價格穩定，波動在其歷史高點附近。

這種穩定性源於比特幣作爲“數字黃金”的定位，具有低波動性和廣泛的機構接受度，使其成爲投資者的避風港選擇。

鏈上數據顯示，比特幣佔中心化交易所(CEX)交易量的約55%，保持了其主導市場份額。

機構投資者通過現貨交易ETF和企業資產負債表分配繼續積累比特幣，進一步鞏固了其市場地位。

例如，像MicroStrategy這樣的公司通過債券融資繼續增加比特幣持有量，而流入現貨ETF的淨流入則爲價格提供了強有力的支持。

這種機構驅動的資本流入不僅穩定了比特幣的價格，還增強了其在中心化交易所(CEX)交易量中的主導地位。

相比之下，山寨幣市場一直處於表現不佳的狀態。

以太坊)ETH(，作爲第二大加密貨幣，其價格從歷史最高點降低了近40%，其他主要山寨幣如索拉納)SOL(、卡爾達諾)ADA(和波卡)DOT(也同樣面臨困境。

鏈上活動進一步證實了這一趨勢：以太坊的交易量和活躍地址數量在六月顯著下降，表明用戶參與度和交易需求降低。

這種 sluggishness 部分是由於山寨幣的高波動性和投機性質。

與比特幣不同，山寨幣的價格波動往往依賴於市場輪換和技術創新帶來的催化劑。

例如，2021年DeFi和NFT的熱潮推動了以太坊及相關代幣的價格大幅漲，但2025年6月缺乏類似的引人注目的敘述。

雖然像Optimism和Arbitrum這樣的Layer解決方案在降低交易成本和提高效率方面取得了進展，但這些進步

尚未轉化爲廣泛的市場熱情，導致山寨交易量持續收縮。

零售投資者參與度低是山寨幣市場掙扎的另一個關鍵因素。零售投資者通常偏愛山寨幣，追逐高風險、高回報的機會。

然而，2025年6月的數據表明，山寨交易活動顯著下降，反映出散戶的謹慎。

許多散戶投資者在2021-2022年的市場崩盤中遭受了損失，目前的價格停滯和缺乏明確的投資主題可能會進一步打擊他們的信心。此外，山寨市場的復雜性可能會構成入場障礙。

例如，DeFi協議的復雜操作和NFT市場的投機風險可能會阻礙普通投資者。

相比之下，比特幣的簡單性和廣泛認可使其對新手更具可及性，進一步加劇了山寨市場的困境。

另一個值得注意的趨勢是交易模式的變化。

歷史上，中心化交易所(CEX)的交易量主要由零售驅動的短期投機和槓杆交易推動，但2025年6月的數據表明，槓杆交易的比例有所降低，現貨交易開始佔據更重要的位置。

這種轉變可能與機構投資者的策略有關，這些策略更傾向於長期持有而非高頻交易。

此外，去中心化交易所 )DEX( 的交易量在6月份沒有顯著增長，這表明市場流動性普遍收縮。

這種流動性緊縮可能進一步抑制山寨幣交易活動，因爲山寨幣的價格發現和市場深度在很大程度上依賴於活躍的交易生態系統。

機構與零售的分歧：閔正的見解

Presto Research分析師Min Jung的評論爲市場動態提供了有價值的視角。

她表示：“盡管比特幣保持穩定，接近其歷史最高點，山寨幣市場卻在掙扎，大多數山寨幣，包括ETH，仍然比它們的峯值下跌近40%。”

這表明市場主要受到機構購買比特幣的推動，而通常偏愛山寨幣的散戶參與相對低迷。

本分析捕捉了當前市場的核心特徵：機構投資者與散戶投資者在投資偏好和市場參與方面日益擴大的分歧。

機構投資者在比特幣市場的持續積累是維持市場穩定的關鍵因素。

持續流入比特幣現貨交易所交易基金（ETFs）、企業採納的增加以及改進的機構托管解決方案爲比特幣提供了堅實的財務支持。

這一機構驅動的市場邏輯將比特幣定位爲市場的“穩定錨”，而山寨幣則缺乏類似的支持。相反，低散戶參與使得山寨幣市場缺乏動能。

零售謹慎可能源於多種因素，包括之前的投資損失、缺乏市場催化劑以及對復雜投資工具的不熟悉。

這種分歧不僅反映了市場參與者之間的不同動機，還表明加密貨幣市場可能正在進入一個更加成熟的階段，機構的長期策略逐漸取代零售的短期投機。

對未來市場的影響

6月中心化交易所(CEX)現貨交易量的減少以及市場內部的分歧爲未來趨勢提供了若幹啓示。

首先，比特幣的主導地位在短期內可能會持續。機構資金流入和比特幣的避險屬性使其在不確定的市場環境中更具吸引力。

然而，這可能會進一步壓縮山寨幣的市場空間，除非它們能夠找到新的增長催化劑。

例如，進一步的以太坊升級)，比如分片(或新用例的出現)，例如Web3或元宇宙(，可能會爲山寨市場注入新的活力。

其次，零售參與的復蘇對於山寨幣市場的復蘇至關重要。降低投資門檻、簡化用戶體驗和提供更廣泛的教育資源可以幫助吸引零售投資者重返市場。

此外，新的市場敘事或技術突破可能會重新點燃零售熱情。例如，過去的DeFi和NFT熱潮推動了山寨幣價格的迅速漲，類似的催化劑可能會在未來重塑市場。

最後，恢復市場流動性將是未來發展的關鍵。無論是中心化交易所(CEX)還是去中心化交易所(DEX)，交易量的增長都需要更廣泛的參與和更健康的生態系統。

當前流動性收縮可能是短期現象，但如果延續，可能會對價格發現和市場深度產生持久影響。

投資者應密切關注鏈上數據、交易量趨勢以及機構和零售行爲的變化，以評估市場方向。

2025年6月，中心化交易所(CEX)現貨交易量的急劇下降反映了加密貨幣市場的深刻變化。比特幣的穩定性與山寨幣市場的掙扎形成鮮明對比，機構與零售之間的鴻溝進一步加劇了這一趨勢。

機構驅動的比特幣交易爲市場提供了支持，但低迷的散戶參與使得山寨幣處於蕭條狀態。展望未來，市場發展將依賴於技術創新、散戶參與的復蘇和整體流動性的恢復。

對於投資者來說，理解這些動態並根據市場信號調整策略將是抓住機會的關鍵。

免責聲明：本文僅用於市場分析目的，不構成投資建議。加密貨幣市場高度波動且風險較大，投資者應根據深入研究謹慎做出決策。

〈中心化交易所(CEX) 現貨交易 交易量降至九個月低點，機構與零售的分歧加劇〉這篇文章最早發布於《CoinRank》。