比特幣必須達到140,000美元才能匹配350%的持有者利潤水平

比特幣長期持有者現在看到220%的未實現利潤，低於2024年3月的300%水平。

數據顯示，持有者的實現價格已達到39K美元，而比特幣需要140K美元才能實現平價。

圖表信號顯示，隨着平均利潤率接近2024年10月的條件，盈利壓力正在加大。

長期比特幣持有者(LTH)的未實現利潤正在下降，目前與2024年10月修正時的水平相匹配。截至2025年7月1日，基於MVRV比率的平均未實現利潤約爲220%。雖然這一數字看起來強勁，但仍低於過去週期的高點，這引發了市場觀察者的擔憂。

利潤水平仍低於之前的市場高點

根據最近的鏈上數據，長期持有者的盈利能力相比於週期早期正在下降。在2024年3月和2024年12月，長期比特幣持有者的平均未實現利潤分別達到了300%和350%。目前的220%指標相較於那些峯值水平顯著下降。

市場數據顯示，長期持有者的平均實現價格現在爲39,000美元。這個數字表明許多投資者在該門檻或以下的價格收購比特幣，爲盈利測量提供了基準。隨着比特幣最近的價格約爲107,800美元，平均未實現利潤仍然可觀，但歷史比較顯示這不是本輪週期的高點。

利潤/虧損邊際持續縮小，長期持有者的成本基礎正在上升。隨着實現成本與市場價格之間的差距縮小，廣泛分配的可能性增加。如果關鍵利潤水平觸發拋售，這種動態可能會引入進一步的波動性。

圖表信號歷史比較與利潤壓力

一張CryptoQuant圖表描繪了長期比特幣持有者的實現利潤和損失，映射了自2023年初以來的價格波動和成本基礎趨勢。從2023年中期到2025年中期，圖表顯示高利潤區的尖峯與BTC的高峯週期相一致。綠色條形圖代表的實現利潤在價格接近$100,000時縮小，暗示賣出動機減弱。

圖表還顯示高虧損區間的急劇下降，表明長期持有者的虧損情況減少。這一模式暗示市場正在成熟，擁有更多經驗豐富的資本，但也可能對實現利潤的變化迅速做出反應。長期持有者成本基礎的持續上升強調了在牛市階段更廣泛的採用和積累。

在報告時，實現的利潤率繼續收縮。市場觀察者指出，要重新回到接近300%的未實現利潤水平，比特幣需要達到140,000美元。這個價格點已成爲一個重要的心理關口，不僅對交易者而言，也對跟蹤盈利信號的鏈上參與者而言。

$140K會是下一個市場觸發點嗎？

這引出了一個關鍵問題：比特幣能否達到$140,000，以恢復長期持有者的利潤水平到之前的高點？

根據跟蹤MVRV比率的分析師的說法，比特幣仍處於中週期階段，而不是狂熱的頂部。歷史模式表明，未實現的利潤通常在主要峯值之前擴大，而不是收縮。隨着當前盈利能力落後於之前的基準，市場可能在形成宏觀頂部之前還有一波漲。

投資者情緒似乎分化。一些人將下降的未實現利潤解讀爲冷卻階段，而另一些人則將其視爲新需求的準備。基於數據的進一步漲論點依賴於回歸歷史上觸發市場頂部的更高利潤率。在此之前，長期持有者可能會繼續死拿，等待$140K門檻重新進入高利潤區域。

隨着未實現的利潤壓縮，已實現的價格攀升至39,000美元，目光依然集中在140,000美元是否在可及範圍內。