國際清算銀行(BIS) "潑冷水" 於穩定幣：永遠不會是真正的貨幣？

一份來自國際清算銀行(BIS)(的最新報告對穩定幣在全球金融系統中的長期角色提出了質疑，認爲它們未能滿足作爲真正貨幣所需的三個標準。 國際清算銀行(BIS)，世界各國中央銀行的協調機構，於周二發布了2025年年度經濟報告，強調了對穩定幣的結構、穩定性和完整性的擔憂。 國際清算銀行(BIS) 警告缺乏獨特性、彈性和完整性的穩定幣 根據報告，穩定幣未能滿足唯一性、彈性和完整性標準。這些是國際清算銀行(BIS)認爲任何希望支持現代貨幣體系的工具所必需的核心特徵。 報告指出：“穩定幣未能很好地滿足健康貨幣協議的三個期望特徵，因此不能成爲未來貨幣體系的支柱。” 作者承認穩定幣有一些好處。包括可編程性、匿名性和易用性。它們的結構還提供了更快和更便宜的交易，特別是對於跨境支付。 但是國際清算銀行(BIS)得出的結論是，這些優勢與風險相比並不顯著，尤其是與中央銀行和受監管的金融機構發行的貨幣相比。 報告指出："與由中央銀行擔保的貨幣不同，後者被接受爲面值且不需要背景檢查，穩定幣是由私人機構發行的，並且可以以波動的價格進行交易。" 這削弱了統一性概念，即貨幣在整個系統中必須具有統一的價值。 關於彈性問題，國際清算銀行(BIS) 認爲，穩定幣無法像中央銀行的貨幣那樣對沖擊或突增的需求做出反應。 報告指出，"任何額外的穩定幣供應都要求持有者必須全額預付款，"同時稱之爲"嚴格的現金預付設置"。 相反，傳統銀行系統依賴中央銀行在緊張時刻注入流動性。 第三項測試，完整性，提出了最大的擔憂。報告指出穩定幣的可能性，特別是那些存放在非托管錢包中的穩定幣，可能被用於非法活動。 國際清算銀行(BIS)寫道：“穩定幣在促進貨幣體系的完整性方面存在顯著缺陷”，暗指其易於被用於洗錢、資助恐怖主義和規避制裁的能力。 盡管如此，國際清算銀行(BIS)承認對穩定幣的需求仍然存在，特別是在高通貨膨脹或限制美元獲取的國家。但他們強調它們的作用必須受到嚴格限制和嚴格管理。 “社會可以重新學習關於不健康貨幣的歷史教訓，”作者警告道。“中央銀行和其他公共機構的大膽行動可以推動金融系統朝着正確的方向發展。” 報告已引發市場波動。發行USDC的Circle公司的股票在國際清算銀行(BIS)公布後，周二下跌超過15%。Circle公司的股票在周一達到了299美元的歷史最高點，但在公布後降至222美元。 在國際清算銀行(BIS)批評穩定幣的同時，他們對代幣化持更樂觀的看法。報告將代幣化描述爲一種 "變革性創新 "，可以通過建立在現有系統之上來強化金融基礎設施。 對於這份報告的反應相當分歧。加密貨幣社區中的一些人駁斥了這些發現，認爲這是可以預見的。Aletheia Capital的首席經濟學家Jim Walker表示："國際清算銀行(BIS)對加密貨幣的反對過於激烈。"

他辯稱，在考慮到過去貨幣的失敗時，呼籲中央銀行的支持作爲貨幣的重要要求是“可笑的”。 國際清算銀行(BIS)的報告增加了監管機構對全球穩定幣的嚴格監管。 盡管它們的使用持續增長，尤其是在新興市場，但國際清算銀行(BIS)的信息非常明確：穩定幣尚未準備好取代傳統貨幣，並且可能永遠無法做到這一點。 盡管國際清算銀行(BIS)的批評，穩定幣的動能仍在增長 在國際清算銀行)BIS繼續警告穩定幣與傳統金融的整合時，全球對這種數字美元的需求卻顯示出另一個故事。 穩定幣的供應量目前已超過1500億美元，機構和零售的使用日益增加。到2024年，穩定幣甚至在短時間內超越了Visa的交易量，這一裏程碑表明支付巨頭正在進行多麼嚴肅的轉變。 大型企業如亞馬遜和沃爾瑪被認爲正在探索基於穩定幣的系統，這給傳統服務提供商如Visa和Mastercard施加了更多壓力。與此同時，Ripple正準備以美元支持的穩定幣進入市場，進一步增加了競爭。 美國參議院最近通過了《天才法案》，這是一項旨在爲穩定幣建立監管框架的法案。如果獲得衆議院通過，它可能會使美國成爲以美元支持的數字資產的全球中心。 甚至連唐納德·特朗普總統也表示支持該法案。 隨着穩定幣的日益普及，像Coinbase和JPMorgan這樣的平台正在爲加密貨幣支付構建基礎設施，近90%的金融機構目前正在使用或研究穩定幣的整合。 盡管國際清算銀行(BIS)持懷疑態度，但推動穩定幣的動力仍在持續增長，相關的規定、創新和應用正在推動下一階段的發展。