Gate 研究院週報：本週 BTC 受中東局勢影響大幅下探後反彈，整體寬幅震蕩，未能突破 109,000 美元壓力位；ETH 與大盤聯動，區間震蕩，ETH/BTC 匯率下探至 0.024，市佔率降至 9.22%；ZK、L2、AI Agents 等主流板塊領跌，資金面 ETF 仍保持淨流入；聯準會 2025 年預計降息兩次，短期政策環境穩定；以太坊現貨 ETF 總資產淨值突破 100 億美元，質押量創新高。

• 行情點評：本週 BTC 最低觸及 103,000 美元後企穩反彈，但整體運行區間依然承壓，反彈至 109,000 美元及 106,000 美元附近均遇阻，當前處於寬幅震蕩整理，短期壓力位關注 109,000 美元，支撐位 103,000 美元。資金面上，比特幣現貨 ETF 日度淨流入依舊積極，機構買盤韌性仍在，但市場情緒偏謹慎，預計後續行情以高位寬幅震蕩爲主。
• 本週聚焦：聯儲將基準利率維持在 4.25%-4.50% 不變，連續第四次會議按兵不動，符合市場預期。此外，聯準會點陣圖顯示，聯準會維持今年降息預期不變，2025 年預計將降息兩次；Layer 網路 Ink 宣布將推出生態系統的原生代幣 INK，總供應量將永久限制在 10 億枚，未來不再通過治理進行鑄造；特朗普旗下社交平台 Truth Social 於 6 月 16 日向美國證券交易委員會（SEC）提交 S-1 表格，擬推出“Truth Social 比特幣與以太坊 ETF”。
• 亮點數據：截至 2025 年 6 月 19 日，以太坊現貨 ETF 總資產淨值達到 101.03 億美元，佔以太坊總市值的 3.27%。現貨 ETF 在過去六周連續錄得淨流入，資金流入強勢；據 Alphractal 數據，目前超 2 萬個比特幣地址持倉價值超 1,000 萬美元，總額約爲 2,000 億美元，佔 BTC 總供應量的近 9.43%，佔據「已實現市值」的 21% 以上；據 CryptoQuant 數據，當前以太坊質押量超 3,500 萬枚，創歷史新高。與此同時，「累積地址」（即從未有過賣出記錄的持幣地址）也達到了歷史最高，當前持有 2,280 萬枚 ETH。市場機會：本週 Gate 打新項目 Spark Protocol 上線。Spark Protocol 誕生於 MakerDAO 生態系統，是一個深度集成直接借貸功能的去中心化借貸市場。用戶可通過抵押主流加密資產（如 ETH、stETH 及 sDAI 等）獲取 DAI 穩定幣貸款。
• 下周關注：下周市場將迎來部分重要代幣大額解鎖，涉及 MRS、H1 和 ID 等。MRS 將在未來 7 天解鎖價值約 1.93 億美元的代幣；H1 將在未來 7 天線形解鎖價值約 343 萬美元；ID 將在未來 7 天完成線形解鎖價值約 1,148 萬美元的代幣。

探索本週詳情 → Gate 研究院：聯準會再維持利率不變｜ETH 質押量創歷史新高

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Gate團隊
2025年6月19日

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