Vào ngày 22 tháng 8 năm 2025, tại Hội nghị thường niên của Ngân hàng trung ương toàn cầu ở Jackson Hole, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã có bài phát biểu được coi là "tác phẩm cuối cùng", phát đi tín hiệu giảm lãi suất rõ ràng. Tuy nhiên, sự chuyển hướng chính sách muộn màng này không thể khắc phục được ảnh hưởng do sai lầm quyết định quan trọng vào tháng 6 năm 2024. Cơ hội "vàng" này, đã được thảo luận nhiều lần trong giới tài chính toàn cầu, đã trở thành một điều đáng tiếc trong lịch sử quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.

Quý II năm 2024, nền kinh tế Mỹ đang ở một điểm cân bằng nhạy cảm: Tăng trưởng việc làm giảm đáng kể, tỷ lệ lạm phát cốt lõi dần giảm xuống, trong khi thị trường chứng khoán Trung Quốc đang ở đáy. Nếu Cục Dự trữ Liên bang quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào thời điểm này, không chỉ có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Trung Quốc thông qua hiệu ứng dòng tiền, mà còn có thể củng cố vị thế quốc tế của đô la Mỹ bằng cách chiếm ưu thế về chính sách. Tuy nhiên, các nhà quyết định của Cục Dự trữ Liên bang dường như không nhận ra cơ hội này.

Sự do dự của Cục Dự trữ Liên bang đã dẫn đến nhiều tác động tiêu cực. Một mặt, vấn đề nợ thẻ tín dụng của Mỹ ngày càng trở nên tồi tệ hơn. Mặt khác, do môi trường lãi suất cao kéo dài, một số dự luật quan trọng của chính phủ cũng phải đối mặt với chi phí tài chính cao hơn.

Tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 năm 2024, phần lớn các quan chức phản đối việc giảm lãi suất trong năm đó. Quyết định này đã ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của thị trường tài chính toàn cầu: Thị trường chứng khoán Trung Quốc bắt đầu tăng lên nhờ vào sự thúc đẩy của nhiều yếu tố tích cực, thu hút một lượng lớn vốn nước ngoài; trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ lại rơi vào tình trạng thị trường gấu kỹ thuật do sự thắt chặt thanh khoản.

Quyết định sai lầm này có ảnh hưởng sâu rộng, không chỉ thay đổi xu hướng thị trường ngắn hạn mà còn có thể tạo ra ảnh hưởng lâu dài đối với cấu trúc tài chính toàn cầu. Nó một lần nữa chứng minh rằng, trong môi trường kinh tế toàn cầu phức tạp và biến đổi, thời điểm và mức độ quyết định của Ngân hàng trung ương là vô cùng quan trọng. Trường hợp này cũng sẽ trở thành tài liệu tham khảo quan trọng cho nghiên cứu kinh tế và xây dựng chính sách trong tương lai.