Gần đây, sự biến động của thị trường đối với kỳ vọng hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hút được sự theo dõi rộng rãi. Mặc dù dữ liệu CPI và PPI đã làm xáo trộn tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng phân tích sâu cho thấy sự suy giảm thực chất của thị trường lao động có thể trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy, số việc làm mới chỉ đạt 73.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 104.000. Điều đáng chú ý hơn là giá trị trước đó đã bị điều chỉnh giảm mạnh xuống 253.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Tỷ lệ tham gia lao động đã giảm liên tục trong bốn tháng, hiện tượng này che giấu áp lực thất nghiệp thực tế. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ thất nghiệp vượt 4% và tiếp tục tăng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, như trong các trường hợp năm 2001, 2008 và 2020.
Mặc dù CPI cốt lõi tháng 7 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, giá dịch vụ PPI tăng 1,1%, nhưng những dữ liệu này có thể bị thị trường hiểu sai quá mức. Có phân tích cho rằng, điều này chủ yếu là do cú sốc cung ngắn hạn do chính sách thuế quan gây ra. Theo ước tính, tác động của thuế quan đến giá cả sẽ dần dần giảm trong vòng từ sáu tháng đến chín tháng. Ngược lại, sự yếu kém của thị trường lao động mới là biến số cốt lõi quyết định chính sách tiền tệ.
Đáng chú ý là, một số tổ chức tài chính hàng đầu đang gia tăng nắm giữ cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu Nhật Bản. Các ETF cốt lõi như SPY và QQQ trong một tuần đã thu hút hơn 5,4 tỷ đô la Mỹ dòng vốn chảy vào. Những động thái thị trường này có thể gợi ý về sự đánh giá của các nhà đầu tư tổ chức đối với xu hướng kinh tế trong tương lai - việc cắt giảm lãi suất có thể đã trở thành điều tất yếu, và sự biến động thị trường hiện tại có thể chính là cơ hội đầu tư.
Tuy nhiên, chúng ta cũng cần thận trọng xem xét những biến động thị trường ngắn hạn. Một số tổ chức có thể lợi dụng các tin xấu ngắn hạn để tạo ra sự hoảng loạn, thu mua ở mức giá thấp, đây là chiến lược phổ biến trong các thị trường tài chính. Do đó, nhà đầu tư khi đưa ra quyết định, nên chú ý nhiều hơn đến xu hướng kinh tế dài hạn và định hướng chính sách, thay vì bị ảnh hưởng bởi những biến động ngắn hạn.
Tổng thể mà nói, sự yếu kém kéo dài của thị trường lao động có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự chuyển hướng của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED). Mặc dù dữ liệu lạm phát vẫn có một mức độ nhất định, nhưng tác động của nó có thể bị đánh giá quá cao. Trong bối cảnh như vậy, việc theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và sự thay đổi của thị trường lao động sẽ giúp các nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn các cơ hội thị trường trong tương lai.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gần đây, sự biến động của thị trường đối với kỳ vọng hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thu hút được sự theo dõi rộng rãi. Mặc dù dữ liệu CPI và PPI đã làm xáo trộn tâm lý thị trường trong ngắn hạn, nhưng phân tích sâu cho thấy sự suy giảm thực chất của thị trường lao động có thể trở thành yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 cho thấy, số việc làm mới chỉ đạt 73.000, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 104.000. Điều đáng chú ý hơn là giá trị trước đó đã bị điều chỉnh giảm mạnh xuống 253.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Tỷ lệ tham gia lao động đã giảm liên tục trong bốn tháng, hiện tượng này che giấu áp lực thất nghiệp thực tế. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, khi tỷ lệ thất nghiệp vượt 4% và tiếp tục tăng, Cục Dự trữ Liên bang (FED) thường sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, như trong các trường hợp năm 2001, 2008 và 2020.
Mặc dù CPI cốt lõi tháng 7 tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, giá dịch vụ PPI tăng 1,1%, nhưng những dữ liệu này có thể bị thị trường hiểu sai quá mức. Có phân tích cho rằng, điều này chủ yếu là do cú sốc cung ngắn hạn do chính sách thuế quan gây ra. Theo ước tính, tác động của thuế quan đến giá cả sẽ dần dần giảm trong vòng từ sáu tháng đến chín tháng. Ngược lại, sự yếu kém của thị trường lao động mới là biến số cốt lõi quyết định chính sách tiền tệ.
Đáng chú ý là, một số tổ chức tài chính hàng đầu đang gia tăng nắm giữ cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu Nhật Bản. Các ETF cốt lõi như SPY và QQQ trong một tuần đã thu hút hơn 5,4 tỷ đô la Mỹ dòng vốn chảy vào. Những động thái thị trường này có thể gợi ý về sự đánh giá của các nhà đầu tư tổ chức đối với xu hướng kinh tế trong tương lai - việc cắt giảm lãi suất có thể đã trở thành điều tất yếu, và sự biến động thị trường hiện tại có thể chính là cơ hội đầu tư.
Tuy nhiên, chúng ta cũng cần thận trọng xem xét những biến động thị trường ngắn hạn. Một số tổ chức có thể lợi dụng các tin xấu ngắn hạn để tạo ra sự hoảng loạn, thu mua ở mức giá thấp, đây là chiến lược phổ biến trong các thị trường tài chính. Do đó, nhà đầu tư khi đưa ra quyết định, nên chú ý nhiều hơn đến xu hướng kinh tế dài hạn và định hướng chính sách, thay vì bị ảnh hưởng bởi những biến động ngắn hạn.
Tổng thể mà nói, sự yếu kém kéo dài của thị trường lao động có thể trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự chuyển hướng của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED). Mặc dù dữ liệu lạm phát vẫn có một mức độ nhất định, nhưng tác động của nó có thể bị đánh giá quá cao. Trong bối cảnh như vậy, việc theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và sự thay đổi của thị trường lao động sẽ giúp các nhà đầu tư nắm bắt tốt hơn các cơ hội thị trường trong tương lai.