Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã xuất hiện biến động đáng kể, đặc biệt là hiệu suất của các lĩnh vực công nghệ đã gây ra sự lo lắng cho các nhà đầu tư. Chỉ số Nasdaq giảm 1,4% trong một ngày, ghi nhận mức giảm lớn thứ hai trong vài tháng qua, làm mất đi gần một tuần tăng trưởng chỉ trong một ngày. Đợt giảm này chủ yếu xuất phát từ sự suy giảm chung của cổ phiếu các gã khổng lồ công nghệ, trong đó giá cổ phiếu Nvidia giảm 3,5%, gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường.

Mặc dù giá cổ phiếu của hầu hết các công ty trong chỉ số S&P 500 tăng, nhưng do trọng số quá lớn của các ông lớn công nghệ trong chỉ số, thị trường tổng thể vẫn có xu hướng giảm. Tình huống này giống như trong một trận bóng rổ khi các cầu thủ cốt lõi không có phong độ tốt, ngay cả khi các đồng đội khác thể hiện xuất sắc cũng khó có thể cứu vãn tình hình.

Thị trường đang thể hiện một đặc điểm bên ngoài bình tĩnh nhưng nội bộ rủi ro đang gia tăng. Chỉ số đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày, ám chỉ rằng xu hướng giảm có thể chưa kết thúc. Trong khi đó, trái phiếu Mỹ và đồng đô la tăng giá, cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm tài sản trú ẩn. Tài sản rủi ro cao như Bitcoin cũng giảm theo, tình huống này tương tự như diễn biến thị trường trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng tài chính 2008, phản ánh rằng vốn đang chủ động thu hẹp rủi ro.

Điều đáng chú ý là lần giảm giá này do chỉ số Nasdaq dẫn đầu. Phố Wall bắt đầu lo ngại rằng cổ phiếu công nghệ có thể đang tồn tại bong bóng, một số phân tích thậm chí so sánh định giá hiện tại với thời kỳ bong bóng Internet. Mặc dù hiện tại lợi nhuận của các công ty công nghệ vẫn đang tăng trưởng, đầu tư vào trí tuệ nhân tạo cũng đang dần được triển khai, nhưng tốc độ gia tăng định giá vượt xa việc thực hiện lợi nhuận thực tế, điều này có điểm tương đồng với bong bóng cuối những năm 1990.

Thị trường có vẻ yên tĩnh, nhưng ẩn chứa nhiều sóng ngầm. Biến động của chỉ số cực kỳ thấp, trong khi biến động của cổ phiếu lại cao đến kinh ngạc. Trong tháng qua, biên độ biến động của một cổ phiếu đơn lẻ cao hơn chỉ số 19 điểm phần trăm, đây là một trong những tình huống cực đoan nhất trong 15 năm qua, gợi nhớ đến sự yên tĩnh bất thường trước một trận động đất.

Hiện tại, sự chú ý của các nhà đầu tư đều tập trung vào Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Thị trường đã có kỳ vọng rất cao về việc giảm lãi suất trong tháng 9 và việc giảm lãi suất thêm trong năm nay. Nếu bài phát biểu của Powell không đủ ôn hòa, có thể gây ra sự dao động trên thị trường. Nếu thái độ của ông không rõ ràng, thị trường có thể sẽ giảm trước, sau đó chờ đợi các dữ liệu kinh tế mới để xác định hướng đi.

Trong môi trường thị trường phức tạp này, các nhà đầu tư cần giữ cảnh giác, theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và xu hướng chính sách, đồng thời cũng phải chú ý đến việc quản lý rủi ro, tránh sự phơi bày quá mức vào các cổ phiếu công nghệ có định giá cao.