Tiêu đề gốc: LINK Báo cáo nghiên cứu: Những người chiến thắng ẩn danh trong việc đô la hóa token, không gian tăng trưởng 30 lần đến từ đâu?
Nếu bạn gần đây theo dõi thị trường tiền điện tử, chắc chắn bạn đã chú ý đến hiệu suất mạnh mẽ của LINK.
Dữ liệu công khai cho thấy, LINK đã tăng gần 30% trong tháng qua; đối với một đồng coin cũ với câu chuyện không nổi bật, màn trình diễn như vậy là đủ để gây chú ý, và gần đây, các cuộc thảo luận về LINK trên mạng xã hội cũng ngày càng nhiều.
Tuy nhiên, trong khi hầu hết mọi người vẫn đang tranh luận về việc LINK có chỉ là một "token oracle" hay không, thì các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới như JPMorgan, SWIFT, Mastercard và DTCC đã âm thầm triển khai Chainlink vào vị trí cốt lõi trong chiến lược blockchain của họ.
Gần đây, tổ chức đầu tư tiền mã hóa M31 Capital đã phát hành một báo cáo nghiên cứu sâu dài 90 trang, đưa ra một dự đoán táo bạo: LINK vẫn có tiềm năng tăng trưởng 20-30 lần.
Báo cáo cho rằng, làn sóng token hóa tài sản tài chính toàn cầu sẽ mang lại cơ hội 30 triệu tỷ đô la, trong khi Chainlink không phải là một trong những người tham gia, mà là người độc quyền duy nhất trong lĩnh vực middleware blockchain.
Deep Tide TechFlow đã phân tích và tổng hợp báo cáo này, chọn lọc những quan điểm và dữ liệu quan trọng để dễ dàng đọc hiểu hơn.
(Chú ý: Báo cáo và giải thích này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, xin vui lòng tự nghiên cứu và đánh giá.)
Logic đầu tư cốt lõi: giá trị tương đối thấp, câu chuyện "mua vào" nổi lên
Báo cáo tổng thể cho rằng LINK đại diện cho một trong những cơ hội đầu tư có rủi ro/lợi nhuận tốt nhất trên thị trường tiền điện tử hiện nay, một số lập luận cốt lõi như sau:
Những người hưởng lợi chính từ xu hướng 30 triệu tỷ đô la - Hệ thống tài chính toàn cầu đang chuyển đổi sang token hóa
Vị trí độc quyền hoàn toàn của trung gian tài chính trên chuỗi – Không có đối thủ cạnh tranh nào có thể cung cấp độ tin cậy kỹ thuật và niềm tin của tổ chức tương đương.
Tài sản bị hiểu lầm – Mặc dù có độ tích hợp vô song và thị phần dẫn đầu, nhưng giá trị thị trường thấp hơn nhiều so với giá trị chiến lược của nó.
Tiềm năng tăng giá thực tế từ 20-30 lần – So với đó, tài sản tham chiếu kém hơn là XRP có giá giao dịch cao hơn LINK 15 lần.
Cụ thể, báo cáo đã giải thích từ 3 khía cạnh lý do tại sao LINK hiện đang bị đánh giá thấp.
1. RWA làn sóng người hưởng lợi ẩn
Kể từ đầu năm 2024, thị trường tài sản vật lý được mã hóa (RWA) đã tăng trưởng gấp 2,5 lần. Quỹ thị trường tiền tệ mã hóa BUIDL của BlackRock đã đạt quy mô 2 tỷ USD; các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan, Goldman Sachs, và Charles Schwab không còn chỉ là thử nghiệm mà đã thực sự triển khai.
Nhưng làm thế nào để trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa biết được lãi suất hiện tại? Làm thế nào để các token vàng trên chuỗi xác minh được dự trữ vật chất? Làm thế nào để đảm bảo sự an toàn và tuân thủ trong việc chuyển giao tài sản liên chuỗi?
Chúng đều cần Chainlink. Tất cả phụ thuộc vào việc có một lớp dữ liệu và khả năng tương tác đáng tin cậy.
2. Độc quyền kinh doanh, nhưng giá trị bị đánh giá thấp
Chainlink là người độc quyền thực sự trong lĩnh vực của nó:
Hơn 24 triệu tỷ USD giá trị giao dịch trên chuỗi đã được thực hiện thông qua Chainlink
850 tỷ đô la Mỹ giá trị bảo vệ tổng hợp (TVS)
Hơn 18 tỷ số lượng tin nhắn xác thực
50+ tích hợp blockchain, 500+ tích hợp ứng dụng
Không có đối thủ nào có thể cung cấp sự kết hợp giữa độ tin cậy công nghệ, độ rộng sản phẩm, khả năng tuân thủ và độ tin cậy của tổ chức như Chainlink. Một khi được tích hợp, nó trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng với chi phí chuyển đổi cao và hiệu ứng mạng tự củng cố.
So với, vốn hóa thị trường của XRP gấp 15 lần của LINK, nhưng không có giá trị thực bằng một phần mười của LINK.
3. Lật ngược câu chuyện
Trong nhiều năm, LINK luôn gánh chịu những câu chuyện tiêu cực về "đội ngũ xả hàng". Tuy nhiên, cơ chế dự trữ LINK ra mắt vào tháng 8 năm 2024 đã mang lại một sự thay đổi.
Trước đây: Chainlink Labs đã tài trợ cho hoạt động bằng cách bán token, dẫn đến áp lực bán kéo dài.
Hiện tại: Doanh thu hàng triệu đô la được tự động chuyển đổi thành LINK để tạo ra nhu cầu mua liên tục.
Với nhiều kỳ vọng hợp tác hơn, nhiều tổ chức sẽ thử nghiệm đưa vào sản xuất trong 12-18 tháng tới, doanh thu trên chuỗi có thể xác minh sẽ tăng vọt.
Thị trường vẫn đang nhìn nhận LINK bằng con mắt cũ, trong khi nền tảng đã xảy ra sự thay đổi căn bản. Khoảng cách nhận thức này chính là nguồn gốc của cơ hội đầu tư khổng lồ.
Bản đồ triển khai Chainlink của các ông lớn tài chính toàn cầu
Báo cáo cũng liệt kê một số trường hợp hợp tác chính, đặc biệt là các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
SWIFT: Tháng 11 năm 2024, sử dụng Chainlink CCIP để kích hoạt các giao dịch token trên chuỗi thông qua thông điệp SWIFT truyền thống.
Các tổ chức tham gia bao gồm: ANZ, Ngân hàng Paris của Pháp, Ngân hàng Mellon New York, Citibank, Clearstream, Euroclear, Ngân hàng Lloyds, v.v.; đã thành công trong việc mô phỏng chuyển nhượng tài sản token hóa giữa chuỗi công khai và chuỗi riêng.
Morgan Stanley Kinexys: Vào tháng 6 năm 2025, bộ phận blockchain của Morgan Stanley Kinexys đã hoàn thành việc thanh toán giao hàng chéo (DvP) đầu tiên với Ondo Finance.
Vai trò của Chainlink: CRE (Môi trường hoạt động doanh nghiệp) điều phối quy trình làm việc, giao thức CCIP đảm bảo an toàn cho tin nhắn liên chuỗi.
Nhà Trắng công nhận, sự ủng hộ về công nghệ và chính sách:
Hội nghị mật mã Nhà Trắng, người sáng lập Sergey Nazarov được mời tham gia, đối thoại trực tiếp với Tổng thống và các quan chức trong nội các.
Báo cáo tài sản số của Nhà Trắng – Chainlink được chính thức công nhận là cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ sinh thái tài sản số
Chainlink đã công bố hơn 10 trường hợp sử dụng blockchain cho các cơ quan liên bang.
Điều quan trọng nhất là, tất cả những điều này không phải là những thử nghiệm đơn lẻ, mỗi thí điểm thành công đều đại diện cho một trường hợp sử dụng. Trong những trường hợp sử dụng này đều có bóng dáng của ChainLink, chỉ là nó không nhất thiết phải đứng ở phía trước.
(Ví dụ hợp tác doanh nghiệp điển hình của Chainlink, dịch AI)
Không chỉ là oracle, vị trí độc quyền của middleware
Rất nhiều người vẫn chỉ nhận thức Chainlink ở giai đoạn "oracle giá cả". Thực tế, Chainlink đã xây dựng một hệ sinh thái phần mềm trung gian blockchain hoàn chỉnh, trở thành cầu nối không thể thiếu giữa blockchain và thế giới thực.
Các sản phẩm của nó bao phủ năm lĩnh vực chính:
Dữ liệu (Data)
Cung cấp luồng dữ liệu thị trường (như nguồn giá), chứng minh dự trữ (Proof-of-Reserve), tính ngẫu nhiên có thể xác minh (Verifiable Randomness) và luồng dữ liệu độ trễ siêu thấp.
Các tính năng này đảm bảo rằng các ứng dụng blockchain có thể đáng tin cậy lấy dữ liệu ngoài chuỗi, hỗ trợ nhiều kịch bản như ứng dụng tài chính, trò chơi, bảo hiểm, v.v.
Tính toán (Compute)
Cung cấp chức năng tính toán ngoài chuỗi (ví dụ như tính toán phức tạp được thực hiện thông qua Functions) và chức năng tự động hóa dựa trên sự kiện.
Điều này cho phép blockchain xử lý các logic và tính toán phức tạp mà không cần tiêu tốn quá nhiều tài nguyên trên chuỗi.
Khả năng tương tác giữa các chuỗi (Cross-Chain Interoperability)
Cung cấp CCIP (Giao thức tương tác chuỗi chéo), hỗ trợ quản lý rủi ro đa mạng.
CCIP cho phép tài sản và dữ liệu giữa các blockchain khác nhau được truyền tải an toàn, giải quyết vấn đề giao tiếp giữa các chuỗi.
Tuân thủ (Compliance)
Cung cấp động cơ tuân thủ tự động (ACE), được lập trình để thực hiện các yêu cầu tuân thủ theo quy tắc tư pháp.
Điều này đặc biệt quan trọng đối với người dùng tổ chức, giúp họ đáp ứng các yêu cầu quy định.
Lớp Tích Hợp Doanh Nghiệp (Enterprise Integration Layer)
Cung cấp Môi Trường Thực Thi Chainlink (CRE), để phối hợp quy trình làm việc giữa chuỗi riêng và chuỗi công.
CRE giúp các doanh nghiệp thực hiện tích hợp liền mạch giữa blockchain và hệ thống truyền thống, giảm thiểu ma sát và rủi ro.
Những cái này không phải là sản phẩm độc lập, mà là một hệ thống làm việc cùng nhau. Khi SWIFT sử dụng Chainlink, họ không chỉ đang sử dụng một oracle, mà đang kết nối với một cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh.
Lợi thế cạnh tranh ở đây là các bên tham gia thị trường khác thường chỉ có thể bao phủ một hoặc hai lĩnh vực, trong khi Chainlink là giải pháp duy nhất bao phủ tất cả các lĩnh vực quan trọng.
Lợi ích của việc sử dụng ChainLink cho các tổ chức là có thể sử dụng nó như một điểm tích hợp duy nhất, giảm đáng kể ma sát và rủi ro trong việc tích hợp.
Khả năng toàn diện này, cùng với hồ sơ an toàn tích lũy nhiều năm và sự tin tưởng từ các tổ chức, tạo thành một hàng rào công nghệ gần như không thể sao chép.
LINK thực sự nên được định giá như thế nào cho hợp lý?
Bây giờ chúng ta đến với câu hỏi quan trọng nhất: LINK thực sự đáng giá bao nhiêu?
Báo cáo đã sử dụng một vài phương pháp định giá độc lập, tất cả đều chỉ ra những kết luận tương tự.
Phương pháp 1: So sánh XRP, phương pháp định giá tương đối
Lấy XRP làm ví dụ, đồng "tiền ngân hàng" được tạo ra vào năm 2012 này đến nay vẫn chưa thực hiện được các trường hợp sử dụng mà nó đã hứa hẹn, gần như không có tổ chức thực sự nào áp dụng, nhưng lại có giá trị thị trường hoàn toàn pha loãng lên tới 3300 tỷ đô la.
So với đó, Chainlink đã được các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới áp dụng, nhưng vốn hóa thị trường chỉ bằng 1/15 của XRP.
Giả sử giá trị của LINK ít nhất tương đương với XRP, thì hiện tại vốn hóa thị trường của XRP gấp 15 lần LINK, điều này mang lại cho nhà đầu tư một cơ hội rủi ro/đền bù rất hấp dẫn.
Nếu xem xét các yếu tố cơ bản vượt trội rõ ràng của Chainlink, thì định giá của LINK sẽ phù hợp hơn để so sánh với các công ty tài chính truyền thống (như Visa và Mastercard), những công ty có vị trí tương tự trong lĩnh vực xử lý thanh toán và hạ tầng dữ liệu.
So với giá trị thị trường của những công ty này, LINK có tiềm năng tăng trưởng 20-30 lần.
Phương pháp hai: Logic công ty truyền thống, phương pháp thị phần
Đến năm 2030, toàn cầu sẽ có khoảng 190 ngàn tỷ đô la tài sản thế giới thực được token hóa.
Chainlink như một "đường ống dữ liệu" và "cầu nối chuỗi" cho các tài sản này, dự kiến sẽ chiếm 40% thị phần, tương đương với khoảng 76.000 tỷ USD tài sản token hóa.
Các tài sản này sẽ khiến Chainlink xử lý khoảng 3,8 triệu tỷ đô la giao dịch mỗi năm. Theo tỷ lệ phí tăng dần (hiện tại là 0,005% cho mỗi giao dịch), doanh thu hàng năm của Chainlink vào năm 2030 sẽ đạt 82,4 tỷ đô la.
Doanh thu hàng năm 82,4 tỷ USD, tính theo tỷ lệ giá bán (PS) 10 lần, giá trị doanh nghiệp của Chainlink khoảng 824 tỷ USD.
Giả sử tổng cung của LINK duy trì ở mức khoảng 1 tỷ đồng, giá trị mạng lưới 824 tỷ USD có nghĩa là giá trị lý thuyết của mỗi LINK khoảng 824 USD. Trong khi giá hiện tại chỉ khoảng 22 USD, điều đó có nghĩa là còn khoảng 38 lần không gian.
Tất nhiên, tỷ lệ 38 này trong mắt người dịch là giá trị lý thuyết, bất kỳ sự thay đổi nào trong giả định cũng sẽ có kết quả đáng kể.
Cảm xúc gần đây (Q3/Q4)
Cơ chế Dự trữ LINK
Trong nhiều năm, Chainlink đã thúc đẩy sự phát triển của ngành thông qua nhiều dịch vụ trợ cấp, nhưng điều này cũng làm mờ đi tiềm năng sinh lời của nó, buộc Chainlink Labs phải duy trì hoạt động thông qua việc bán token. Cơ chế LINK Reserve mới ra mắt sẽ hoàn toàn thay đổi tình hình này:
Dòng tiền đảo chiều, hàng trăm triệu đô la doanh thu từ các doanh nghiệp ngoài chuỗi sẽ tự động được sử dụng cho việc mua lại LINK trên thị trường.
Áp lực thị trường chuyển đổi từ áp lực bán liên tục sang áp lực mua ròng
Để mọi người xác nhận tiềm năng lợi nhuận doanh nghiệp của ChainLink.
Mở rộng dịch vụ dữ liệu
Dữ liệu dòng chảy phủ sóng tài sản tài chính truyền thống: Ngày 4 tháng 8 chính thức hỗ trợ định giá thời gian thực cho cổ phiếu và ETF của Mỹ, cung cấp hỗ trợ dữ liệu cho quỹ token hóa, tài sản tổng hợp và sản phẩm cấu trúc trên chuỗi.
Quan hệ đối tác ICE: Vào ngày 11 tháng 8, thông báo tích hợp dòng dữ liệu tổng hợp ngoại hối và kim loại quý từ Sở giao dịch Liên lục địa, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho định giá trên chuỗi ở cấp độ tổ chức.
CCIP đăng nhập Solana: Vào tháng 5, CCIP đã ra mắt trên mạng chính Solana, thực hiện việc thanh toán và truyền tin giữa hệ sinh thái EVM và SVM.
Cải tiến chức năng sản phẩm: Cần chú ý đến tính riêng tư và lợi tức staking
Chức năng quyền riêng tư và cấp phép, bao gồm việc ra mắt giao dịch riêng tư CCIP; đáp ứng yêu cầu bảo mật cho giao dịch xuyên chuỗi của ngân hàng; Trình quản lý quyền riêng tư Chainlink, đảm bảo dữ liệu nhạy cảm không bị rò rỉ ra chuỗi công khai.
An toàn quyền riêng tư cũng là điều kiện tiên quyết để ngân hàng sử dụng ChainLink, từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang sản xuất.
Staking v0.2 và phân phối phí hiện đã được ra mắt, hỗ trợ nhiều loại dịch vụ staking hơn.
Trong tương lai, sau khi nâng cấp, phí của người dùng sẽ được thưởng trực tiếp cho những người staking; với việc tăng trưởng lưu lượng dữ liệu và khối lượng giao dịch CCIP, lợi nhuận staking sẽ tăng đáng kể.
Điều này có chút tương tự như lợi nhuận từ việc staking sau khi hợp nhất Ethereum, nhưng dựa trên doanh thu thực tế của doanh nghiệp.
Kết luận
Chainlink cung cấp một trong những cấu hình rủi ro và lợi nhuận không đối xứng nhất trong tất cả các thị trường tài chính.
Không có đối thủ nào có thể so sánh với Chainlink về độ rộng tích hợp, độ tin cậy công nghệ, sự tuân thủ quy định và niềm tin của các tổ chức. Các dự án thí điểm được chú ý sẽ mở rộng đến môi trường sản xuất trong 12 đến 18 tháng tới. Mỗi lần tích hợp đều làm sâu sắc thêm rào cản gia nhập thông qua chi phí chuyển đổi cao, hiệu ứng mạng và quy trình tuân thủ ăn sâu.
Về mặt tài chính, Chainlink cung cấp các dòng doanh thu đa dạng, thường xuyên và có thể mở rộng, bao gồm phí giao dịch CCIP, dịch vụ đăng ký dữ liệu cho tổ chức, chứng nhận dự trữ và dịch vụ tự động hóa, tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững có liên quan trực tiếp đến việc áp dụng tài sản token hóa. Khi thị trường token hóa toàn cầu dự kiến đạt quy mô hàng trăm nghìn tỷ đô la, thị trường có thể tiếp cận rất lớn và vẫn chưa được thâm nhập hiệu quả.
Mặc dù có những lợi thế cơ bản này, LINK vẫn là một tài sản bị định giá sai, có giá trị giống như một dự án đầu cơ hơn là một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính độc quyền.
Khi nền kinh tế token hóa trưởng thành và việc tích hợp Chainlink chuyển sang môi trường sản xuất, thị trường sẽ buộc phải đánh giá lại đáng kể LINK để phản ánh tầm quan trọng của hệ thống, tiềm năng thu nhập và vai trò không thể thay thế của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phần thưởng
Thích
2
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FafafaIn2024
· 13giờ trước
Tôi không biết thế giới này là gì, có lẽ thật nực cười, giá trị coin không có giá trị, scamcoin bay lên trời, thật sự quá kinh tởm.
Xem bản gốcTrả lời0
FafafaIn2024
· 13giờ trước
Thật sự. Coin này nếu không tăng lên, scamcoin bơm lớn, sau này ai còn chơi thế giới tiền điện tử, chơi cái gì nữa.
Chainlink bị định giá thấp nghiêm trọng: độc quyền thị trường mã hóa kỹ thuật số 30 triệu tỷ nhưng chỉ có vốn hóa thị trường XRP 1/15
Tác giả: Shen Chao TechFlow
Tiêu đề gốc: LINK Báo cáo nghiên cứu: Những người chiến thắng ẩn danh trong việc đô la hóa token, không gian tăng trưởng 30 lần đến từ đâu?
Nếu bạn gần đây theo dõi thị trường tiền điện tử, chắc chắn bạn đã chú ý đến hiệu suất mạnh mẽ của LINK.
Dữ liệu công khai cho thấy, LINK đã tăng gần 30% trong tháng qua; đối với một đồng coin cũ với câu chuyện không nổi bật, màn trình diễn như vậy là đủ để gây chú ý, và gần đây, các cuộc thảo luận về LINK trên mạng xã hội cũng ngày càng nhiều.
Tuy nhiên, trong khi hầu hết mọi người vẫn đang tranh luận về việc LINK có chỉ là một "token oracle" hay không, thì các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới như JPMorgan, SWIFT, Mastercard và DTCC đã âm thầm triển khai Chainlink vào vị trí cốt lõi trong chiến lược blockchain của họ.
Gần đây, tổ chức đầu tư tiền mã hóa M31 Capital đã phát hành một báo cáo nghiên cứu sâu dài 90 trang, đưa ra một dự đoán táo bạo: LINK vẫn có tiềm năng tăng trưởng 20-30 lần.
Báo cáo cho rằng, làn sóng token hóa tài sản tài chính toàn cầu sẽ mang lại cơ hội 30 triệu tỷ đô la, trong khi Chainlink không phải là một trong những người tham gia, mà là người độc quyền duy nhất trong lĩnh vực middleware blockchain.
Deep Tide TechFlow đã phân tích và tổng hợp báo cáo này, chọn lọc những quan điểm và dữ liệu quan trọng để dễ dàng đọc hiểu hơn.
(Chú ý: Báo cáo và giải thích này không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, xin vui lòng tự nghiên cứu và đánh giá.)
Logic đầu tư cốt lõi: giá trị tương đối thấp, câu chuyện "mua vào" nổi lên
Báo cáo tổng thể cho rằng LINK đại diện cho một trong những cơ hội đầu tư có rủi ro/lợi nhuận tốt nhất trên thị trường tiền điện tử hiện nay, một số lập luận cốt lõi như sau:
Cụ thể, báo cáo đã giải thích từ 3 khía cạnh lý do tại sao LINK hiện đang bị đánh giá thấp.
1. RWA làn sóng người hưởng lợi ẩn
Kể từ đầu năm 2024, thị trường tài sản vật lý được mã hóa (RWA) đã tăng trưởng gấp 2,5 lần. Quỹ thị trường tiền tệ mã hóa BUIDL của BlackRock đã đạt quy mô 2 tỷ USD; các gã khổng lồ tài chính truyền thống như JPMorgan, Goldman Sachs, và Charles Schwab không còn chỉ là thử nghiệm mà đã thực sự triển khai.
Nhưng làm thế nào để trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa biết được lãi suất hiện tại? Làm thế nào để các token vàng trên chuỗi xác minh được dự trữ vật chất? Làm thế nào để đảm bảo sự an toàn và tuân thủ trong việc chuyển giao tài sản liên chuỗi?
Chúng đều cần Chainlink. Tất cả phụ thuộc vào việc có một lớp dữ liệu và khả năng tương tác đáng tin cậy.
2. Độc quyền kinh doanh, nhưng giá trị bị đánh giá thấp
Chainlink là người độc quyền thực sự trong lĩnh vực của nó:
Không có đối thủ nào có thể cung cấp sự kết hợp giữa độ tin cậy công nghệ, độ rộng sản phẩm, khả năng tuân thủ và độ tin cậy của tổ chức như Chainlink. Một khi được tích hợp, nó trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng với chi phí chuyển đổi cao và hiệu ứng mạng tự củng cố.
So với, vốn hóa thị trường của XRP gấp 15 lần của LINK, nhưng không có giá trị thực bằng một phần mười của LINK.
3. Lật ngược câu chuyện
Trong nhiều năm, LINK luôn gánh chịu những câu chuyện tiêu cực về "đội ngũ xả hàng". Tuy nhiên, cơ chế dự trữ LINK ra mắt vào tháng 8 năm 2024 đã mang lại một sự thay đổi.
Trước đây: Chainlink Labs đã tài trợ cho hoạt động bằng cách bán token, dẫn đến áp lực bán kéo dài.
Hiện tại: Doanh thu hàng triệu đô la được tự động chuyển đổi thành LINK để tạo ra nhu cầu mua liên tục.
Với nhiều kỳ vọng hợp tác hơn, nhiều tổ chức sẽ thử nghiệm đưa vào sản xuất trong 12-18 tháng tới, doanh thu trên chuỗi có thể xác minh sẽ tăng vọt.
Thị trường vẫn đang nhìn nhận LINK bằng con mắt cũ, trong khi nền tảng đã xảy ra sự thay đổi căn bản. Khoảng cách nhận thức này chính là nguồn gốc của cơ hội đầu tư khổng lồ.
Bản đồ triển khai Chainlink của các ông lớn tài chính toàn cầu
Báo cáo cũng liệt kê một số trường hợp hợp tác chính, đặc biệt là các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Điều quan trọng nhất là, tất cả những điều này không phải là những thử nghiệm đơn lẻ, mỗi thí điểm thành công đều đại diện cho một trường hợp sử dụng. Trong những trường hợp sử dụng này đều có bóng dáng của ChainLink, chỉ là nó không nhất thiết phải đứng ở phía trước.
(Ví dụ hợp tác doanh nghiệp điển hình của Chainlink, dịch AI)
Không chỉ là oracle, vị trí độc quyền của middleware
Rất nhiều người vẫn chỉ nhận thức Chainlink ở giai đoạn "oracle giá cả". Thực tế, Chainlink đã xây dựng một hệ sinh thái phần mềm trung gian blockchain hoàn chỉnh, trở thành cầu nối không thể thiếu giữa blockchain và thế giới thực.
Các sản phẩm của nó bao phủ năm lĩnh vực chính:
Dữ liệu (Data)
Cung cấp luồng dữ liệu thị trường (như nguồn giá), chứng minh dự trữ (Proof-of-Reserve), tính ngẫu nhiên có thể xác minh (Verifiable Randomness) và luồng dữ liệu độ trễ siêu thấp.
Các tính năng này đảm bảo rằng các ứng dụng blockchain có thể đáng tin cậy lấy dữ liệu ngoài chuỗi, hỗ trợ nhiều kịch bản như ứng dụng tài chính, trò chơi, bảo hiểm, v.v.
Tính toán (Compute)
Cung cấp chức năng tính toán ngoài chuỗi (ví dụ như tính toán phức tạp được thực hiện thông qua Functions) và chức năng tự động hóa dựa trên sự kiện.
Điều này cho phép blockchain xử lý các logic và tính toán phức tạp mà không cần tiêu tốn quá nhiều tài nguyên trên chuỗi.
Khả năng tương tác giữa các chuỗi (Cross-Chain Interoperability)
Cung cấp CCIP (Giao thức tương tác chuỗi chéo), hỗ trợ quản lý rủi ro đa mạng.
CCIP cho phép tài sản và dữ liệu giữa các blockchain khác nhau được truyền tải an toàn, giải quyết vấn đề giao tiếp giữa các chuỗi.
Tuân thủ (Compliance)
Cung cấp động cơ tuân thủ tự động (ACE), được lập trình để thực hiện các yêu cầu tuân thủ theo quy tắc tư pháp.
Điều này đặc biệt quan trọng đối với người dùng tổ chức, giúp họ đáp ứng các yêu cầu quy định.
Lớp Tích Hợp Doanh Nghiệp (Enterprise Integration Layer)
Cung cấp Môi Trường Thực Thi Chainlink (CRE), để phối hợp quy trình làm việc giữa chuỗi riêng và chuỗi công.
CRE giúp các doanh nghiệp thực hiện tích hợp liền mạch giữa blockchain và hệ thống truyền thống, giảm thiểu ma sát và rủi ro.
Những cái này không phải là sản phẩm độc lập, mà là một hệ thống làm việc cùng nhau. Khi SWIFT sử dụng Chainlink, họ không chỉ đang sử dụng một oracle, mà đang kết nối với một cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh.
Lợi thế cạnh tranh ở đây là các bên tham gia thị trường khác thường chỉ có thể bao phủ một hoặc hai lĩnh vực, trong khi Chainlink là giải pháp duy nhất bao phủ tất cả các lĩnh vực quan trọng.
Lợi ích của việc sử dụng ChainLink cho các tổ chức là có thể sử dụng nó như một điểm tích hợp duy nhất, giảm đáng kể ma sát và rủi ro trong việc tích hợp.
Khả năng toàn diện này, cùng với hồ sơ an toàn tích lũy nhiều năm và sự tin tưởng từ các tổ chức, tạo thành một hàng rào công nghệ gần như không thể sao chép.
LINK thực sự nên được định giá như thế nào cho hợp lý?
Bây giờ chúng ta đến với câu hỏi quan trọng nhất: LINK thực sự đáng giá bao nhiêu?
Báo cáo đã sử dụng một vài phương pháp định giá độc lập, tất cả đều chỉ ra những kết luận tương tự.
Phương pháp 1: So sánh XRP, phương pháp định giá tương đối
Lấy XRP làm ví dụ, đồng "tiền ngân hàng" được tạo ra vào năm 2012 này đến nay vẫn chưa thực hiện được các trường hợp sử dụng mà nó đã hứa hẹn, gần như không có tổ chức thực sự nào áp dụng, nhưng lại có giá trị thị trường hoàn toàn pha loãng lên tới 3300 tỷ đô la.
So với đó, Chainlink đã được các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới áp dụng, nhưng vốn hóa thị trường chỉ bằng 1/15 của XRP.
Giả sử giá trị của LINK ít nhất tương đương với XRP, thì hiện tại vốn hóa thị trường của XRP gấp 15 lần LINK, điều này mang lại cho nhà đầu tư một cơ hội rủi ro/đền bù rất hấp dẫn.
Nếu xem xét các yếu tố cơ bản vượt trội rõ ràng của Chainlink, thì định giá của LINK sẽ phù hợp hơn để so sánh với các công ty tài chính truyền thống (như Visa và Mastercard), những công ty có vị trí tương tự trong lĩnh vực xử lý thanh toán và hạ tầng dữ liệu.
So với giá trị thị trường của những công ty này, LINK có tiềm năng tăng trưởng 20-30 lần.
Phương pháp hai: Logic công ty truyền thống, phương pháp thị phần
Đến năm 2030, toàn cầu sẽ có khoảng 190 ngàn tỷ đô la tài sản thế giới thực được token hóa.
Chainlink như một "đường ống dữ liệu" và "cầu nối chuỗi" cho các tài sản này, dự kiến sẽ chiếm 40% thị phần, tương đương với khoảng 76.000 tỷ USD tài sản token hóa.
Các tài sản này sẽ khiến Chainlink xử lý khoảng 3,8 triệu tỷ đô la giao dịch mỗi năm. Theo tỷ lệ phí tăng dần (hiện tại là 0,005% cho mỗi giao dịch), doanh thu hàng năm của Chainlink vào năm 2030 sẽ đạt 82,4 tỷ đô la.
Doanh thu hàng năm 82,4 tỷ USD, tính theo tỷ lệ giá bán (PS) 10 lần, giá trị doanh nghiệp của Chainlink khoảng 824 tỷ USD.
Giả sử tổng cung của LINK duy trì ở mức khoảng 1 tỷ đồng, giá trị mạng lưới 824 tỷ USD có nghĩa là giá trị lý thuyết của mỗi LINK khoảng 824 USD. Trong khi giá hiện tại chỉ khoảng 22 USD, điều đó có nghĩa là còn khoảng 38 lần không gian.
Tất nhiên, tỷ lệ 38 này trong mắt người dịch là giá trị lý thuyết, bất kỳ sự thay đổi nào trong giả định cũng sẽ có kết quả đáng kể.
Cảm xúc gần đây (Q3/Q4)
Cơ chế Dự trữ LINK
Trong nhiều năm, Chainlink đã thúc đẩy sự phát triển của ngành thông qua nhiều dịch vụ trợ cấp, nhưng điều này cũng làm mờ đi tiềm năng sinh lời của nó, buộc Chainlink Labs phải duy trì hoạt động thông qua việc bán token. Cơ chế LINK Reserve mới ra mắt sẽ hoàn toàn thay đổi tình hình này:
Mở rộng dịch vụ dữ liệu
Cải tiến chức năng sản phẩm: Cần chú ý đến tính riêng tư và lợi tức staking
Chức năng quyền riêng tư và cấp phép, bao gồm việc ra mắt giao dịch riêng tư CCIP; đáp ứng yêu cầu bảo mật cho giao dịch xuyên chuỗi của ngân hàng; Trình quản lý quyền riêng tư Chainlink, đảm bảo dữ liệu nhạy cảm không bị rò rỉ ra chuỗi công khai.
An toàn quyền riêng tư cũng là điều kiện tiên quyết để ngân hàng sử dụng ChainLink, từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang sản xuất.
Staking v0.2 và phân phối phí hiện đã được ra mắt, hỗ trợ nhiều loại dịch vụ staking hơn.
Trong tương lai, sau khi nâng cấp, phí của người dùng sẽ được thưởng trực tiếp cho những người staking; với việc tăng trưởng lưu lượng dữ liệu và khối lượng giao dịch CCIP, lợi nhuận staking sẽ tăng đáng kể.
Điều này có chút tương tự như lợi nhuận từ việc staking sau khi hợp nhất Ethereum, nhưng dựa trên doanh thu thực tế của doanh nghiệp.
Kết luận
Chainlink cung cấp một trong những cấu hình rủi ro và lợi nhuận không đối xứng nhất trong tất cả các thị trường tài chính.
Không có đối thủ nào có thể so sánh với Chainlink về độ rộng tích hợp, độ tin cậy công nghệ, sự tuân thủ quy định và niềm tin của các tổ chức. Các dự án thí điểm được chú ý sẽ mở rộng đến môi trường sản xuất trong 12 đến 18 tháng tới. Mỗi lần tích hợp đều làm sâu sắc thêm rào cản gia nhập thông qua chi phí chuyển đổi cao, hiệu ứng mạng và quy trình tuân thủ ăn sâu.
Về mặt tài chính, Chainlink cung cấp các dòng doanh thu đa dạng, thường xuyên và có thể mở rộng, bao gồm phí giao dịch CCIP, dịch vụ đăng ký dữ liệu cho tổ chức, chứng nhận dự trữ và dịch vụ tự động hóa, tạo ra một động lực tăng trưởng bền vững có liên quan trực tiếp đến việc áp dụng tài sản token hóa. Khi thị trường token hóa toàn cầu dự kiến đạt quy mô hàng trăm nghìn tỷ đô la, thị trường có thể tiếp cận rất lớn và vẫn chưa được thâm nhập hiệu quả.
Mặc dù có những lợi thế cơ bản này, LINK vẫn là một tài sản bị định giá sai, có giá trị giống như một dự án đầu cơ hơn là một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính độc quyền.
Khi nền kinh tế token hóa trưởng thành và việc tích hợp Chainlink chuyển sang môi trường sản xuất, thị trường sẽ buộc phải đánh giá lại đáng kể LINK để phản ánh tầm quan trọng của hệ thống, tiềm năng thu nhập và vai trò không thể thay thế của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu.