SEC phê duyệt Stablecoin YLDS, mở ra kỷ nguyên mới về lợi nhuận từ Stablecoin

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt đồng stablecoin có lãi suất đầu tiên YLDS do Figure Markets phát hành. Quyết định này không chỉ thể hiện sự công nhận của cơ quan quản lý đối với sự đổi mới tài chính trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn báo hiệu rằng stablecoin đang chuyển mình từ công cụ thanh toán đơn thuần thành tài sản có lợi suất tuân thủ quy định. Điều này có thể mở ra không gian phát triển rộng lớn hơn cho lĩnh vực stablecoin, giúp nó trở thành một lĩnh vực đổi mới hấp dẫn nguồn vốn lớn từ các tổ chức, tiếp theo sau Bitcoin.

Lý do SEC phê duyệt YLDS

Năm 2024, một nhà phát hành Stablecoin đạt lợi nhuận cả năm lên tới 13,7 tỷ USD, vượt qua một số ông lớn tài chính truyền thống. Những lợi nhuận này chủ yếu đến từ lợi tức đầu tư của tài sản dự trữ, nhưng không liên quan đến những người nắm giữ Stablecoin. Stablecoin có lãi suất đã nhắm đến điểm đột phá này, nhằm đạt được "tái phân phối quyền lợi từ tài sản".

Lợi thế cốt lõi của stablecoin tính lãi nằm ở chỗ chúng có thể duy trì tính ổn định trong khi token hóa quyền lợi sinh lời từ tài sản cơ sở, cho phép người nắm giữ trực tiếp hưởng lợi. Mô hình "nắm giữ đồng tiền là có lãi" này đã giảm bớt rào cản tham gia cho người dùng, thực hiện sự "dân chủ hóa lợi nhuận" thực sự.

Lý do YLDS được SEC chấp thuận chủ yếu là do nó tuân thủ các quy định chứng khoán hiện hành của Hoa Kỳ. Là một loại stablecoin có thể tạo ra lợi nhuận, YLDS về cấu trúc tương tự như các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống, rõ ràng thuộc vào danh mục "chứng khoán", tránh được các tranh cãi về quy định.

Ảnh hưởng của Stablecoin tính lãi

SEC phê duyệt YLDS, báo hiệu rằng stablecoin có thể từ "thay thế tiền mặt" phát triển thành một loại tài sản mới với cả hai thuộc tính "công cụ thanh toán" và "công cụ sinh lãi". Điều này sẽ thúc đẩy quá trình thể chế hóa và đô la hóa của thị trường tiền điện tử.

Stablecoin tính lãi không chỉ tạo ra lợi nhuận ổn định mà còn có thể cải thiện tỷ lệ quay vòng vốn thông qua giao dịch trên chuỗi không trung gian và hoạt động 24/7, có lợi thế đáng kể về hiệu quả vốn và khả năng thanh toán ngay lập tức. Những đặc điểm này hy vọng sẽ thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức tham gia.

Có phân tích cho rằng, stablecoin tính lãi sẽ bùng nổ trong 3-5 năm tới và có thể chiếm khoảng 10-15% thị phần của thị trường stablecoin, trở thành một loại tài sản tiền điện tử thu hút sự chú ý và đầu tư lớn từ các tổ chức, sau Bitcoin.

Sự củng cố vị thế thống trị của đô la

Mặc dù có xu hướng phi đô la hóa trong nền kinh tế thực, nhưng trong thế giới chuỗi số hóa, xu hướng đô la hóa đang gia tăng. Dù là sự áp dụng rộng rãi của stablecoin đô la hay làn sóng token hóa do các tổ chức Phố Wall thúc đẩy, tất cả đều đang tăng cường ảnh hưởng của tài sản đô la trong thị trường tiền điện tử.

Sự phê duyệt của SEC đối với YLDS cho thấy các cơ quan quản lý của Mỹ đã mở đèn xanh cho các stablecoin tính lãi dựa trên trái phiếu Mỹ, điều này có thể thu hút nhiều dự án ra mắt các sản phẩm tương tự. Mặc dù mô hình lợi nhuận của stablecoin tính lãi trong tương lai có thể trở nên đa dạng hơn, và tài sản dự trữ cũng có thể mở rộng đến các loại tài sản hữu hình khác, nhưng trái phiếu Mỹ như một tài sản không rủi ro dự kiến vẫn sẽ chiếm ưu thế trong danh mục tài sản cơ sở của stablecoin tính lãi.

Kết luận

Sự phê duyệt YLDS không chỉ là một bước đột phá hợp quy trong đổi mới tiền điện tử, mà còn là một cột mốc quan trọng trong việc dân chủ hóa tài chính. Nó tiết lộ nhu cầu liên tục của thị trường đối với "tiền sinh lãi". Với việc hoàn thiện khung quy định và sự gia tăng của vốn từ các tổ chức, stablecoin có lãi dự kiến sẽ tái cấu trúc cấu trúc thị trường stablecoin và tăng cường xu hướng đô la hóa trong đổi mới tài chính tiền điện tử. Tuy nhiên, trong quá trình này, chúng ta cũng cần cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, để tránh lặp lại sai lầm trong quá khứ. Chỉ khi đó, stablecoin có lãi mới có thể thực sự hiện thực hóa tầm nhìn để nhiều người hơn được hưởng lợi từ tài chính.