Phân tích thị trường Bear Bitcoin trong thời đại ETF

Tình hình thị trường hiện tại dường như có đặc điểm của Thị trường Bear. Giá của hầu hết các loại tiền điện tử đã giảm 40% hoặc hơn, Bitcoin cũng giảm 23%. Các tài sản tiền điện tử mới nổi hoạt động kém trong bối cảnh Bitcoin yếu và môi trường vĩ mô rộng lớn hơn. Tuy nhiên, chỉ cần các nhà đầu tư không sử dụng đòn bẩy quá mức, vẫn có cơ hội trong tương lai. Là một nhà giao dịch, chúng ta cần xây dựng chiến lược để ứng phó với các kịch bản thị trường khác nhau.

Tình huống một: Dao động lâu dài

Đợt thị trường Bear này có thể kéo dài hơn đợt trước. So với sự sụt giảm mạnh trong ngắn hạn, sự điều chỉnh dao động kéo dài thường gây thất vọng hơn. Tham khảo thị trường chứng khoán những năm 1970, chỉ số S&P 500 mất 7 năm để đạt mức cao mới, trong thời gian đó đã trải qua nhiều lần điều chỉnh khoảng 50%. Trong môi trường trì trệ với lạm phát cao và tăng trưởng thấp, tổn thất thực tế có thể nghiêm trọng hơn.

Hiện tại, việc thị trường giảm là điều có thể dự đoán được ở một mức độ nào đó. Khi tài chính truyền thống áp dụng các sản phẩm phái sinh Bitcoin, những người tham gia thị trường có nhiều công cụ hơn để phòng ngừa rủi ro. Điều này có thể dẫn đến một kịch bản giảm dần:

1. Các nhà đầu tư lớn mua quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro, làm tăng giá quyền chọn.
2. Nhà tạo lập thị trường thực hiện bán khống hàng hóa để phòng ngừa việc bán quyền chọn bán.
3. Trước khi hết hạn quyền chọn, việc các nhà tạo lập thị trường thanh lý có thể làm chậm sự giảm giá hoặc gây ra sự phục hồi ngắn hạn.
4. Vòng lặp này có thể kéo dài rất lâu, cho đến khi áp lực bán vượt qua lực mua.

Nếu nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái, tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn. Mặc dù hiện tại có một số dấu hiệu, nhưng cần có thêm dữ liệu để xác nhận. Ngân hàng trung ương đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan và có thể phải đưa ra lựa chọn giữa ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm.

Tình huống hai: Thị trường Bear truyền thống

Đây có thể là tình huống tương đối tốt. Thị trường Bear truyền thống của tiền điện tử thường theo các mô hình tương tự:

1. Bitcoin đạt đỉnh sau đó bắt đầu điều chỉnh.
2. Vị thế đòn bẩy bị thanh lý, gây ra sự giảm giá thêm.
3. Các tổ chức quan trọng sụp đổ, dẫn đến việc bán tháo hoảng loạn trên thị trường.
4. Bitcoin giảm 70-80% từ đỉnh cao, tâm lý thị trường cực kỳ bi quan.
5. Bắt đầu ổn định ở vùng đáy.

Trong trường hợp này, Thị trường Bear có thể kéo dài khoảng 14 tháng, cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội vào lệnh tốt hơn. Tuy nhiên, xét đến sự trưởng thành và tính thanh khoản hiện tại của thị trường, khả năng xảy ra điều chỉnh cực đoan như vậy là không lớn. Các đồng coin có thể có không gian giảm thêm 50-60%.

Tình huống ba: Điều chỉnh ngắn hạn

Đây là tình huống khó xảy ra nhất. Ngay cả khi có tin tốt, cũng khó có thể đẩy Bitcoin tăng liên tục. Trước khi môi trường vĩ mô cải thiện, mục tiêu hàng đầu của nhà đầu tư nên là bảo toàn vốn.

Tổng thể mà nói, trước khi sự không chắc chắn về kinh tế và địa chính trị được giải quyết, Bitcoin khó có thể đạt đỉnh mới. Tuy nhiên, vẫn có cơ hội giao dịch trên thị trường. Các nhà đầu tư cần kiên nhẫn và kỷ luật, kịp thời khóa lợi nhuận và chuẩn bị cho khả năng giảm tiếp theo. Mặc dù việc giữ lạc quan giúp có lợi nhuận lâu dài, nhưng ở giai đoạn hiện tại cũng cần thận trọng đối phó với các rủi ro có thể xảy ra.