Kinh tế Mỹ đối mặt với thách thức "tăng trưởng chậm"; Hồng Kông ra mắt Bitcoin ETF

Mỹ hiện đang đối mặt với tình trạng lạm phát gia tăng nhưng tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại, gây ra lo ngại cho thị trường về "th stagnation". Tăng trưởng GDP quý đầu năm chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự đoán, trong khi chỉ số giá PCE lõi lại tăng vượt dự đoán lên 3,7%. Tình hình kinh tế này đối lập rõ ràng với tình hình "tăng trưởng cao, lạm phát thấp" vào đầu năm, buộc các nhà quyết định phải xem xét lại cách ứng phó với vấn đề lạm phát.

Mặc dù vậy, lập trường tổng thể của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn thiên về chính sách tiền tệ nới lỏng và không rõ ràng về việc sẽ tăng lãi suất thêm nữa. Thị trường dự đoán rằng sẽ không có việc cắt giảm lãi suất vào tháng 5, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất cũng không cao. Trong tương lai, thời gian cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại, giảm số lần và mức độ cắt giảm. Dự kiến, với sự ổn định của giá hàng hóa, tái cân bằng thị trường lao động và các yếu tố khác, lạm phát cơ bản của Mỹ có khả năng giảm dần.

Tháng này, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua sự biến động, thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản có sự điều chỉnh rõ rệt. Chỉ số Nasdaq đã có lúc chạm vào đường 120 ngày, các cổ phiếu công nghệ như Nvidia đã ghi nhận mức giảm lớn. Điều này chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị là yếu tố thứ yếu. Tuy nhiên, các chỉ số chứng khoán chính của châu Âu có sự ổn định tương đối, thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng duy trì trạng thái dao động cao, cho thấy toàn cầu chưa xuất hiện rủi ro tài chính hệ thống.

Thị trường tiền điện tử cũng đã trải qua điều chỉnh, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 60.000 đô la. Đáng lưu ý là giá Bitcoin có mối tương quan cao với giá cổ phiếu Nvidia gần đây, hiện tượng này đáng để suy ngẫm. Về lý thuyết, với tư cách là "vàng kỹ thuật số", Bitcoin nên thể hiện tính chất trú ẩn trong thời gian xung đột địa lý, nhưng diễn biến thực tế lại đi ngược lại với điều này, có thể phản ánh ảnh hưởng của ETF Mỹ đến việc định giá của nó.

Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử cũng chào đón tin tức tích cực quan trọng. Vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, bao gồm 3 quỹ Bitcoin ETF và 3 quỹ Ethereum ETF. Điều này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng mà còn hy vọng đem lại khoảng 1 tỷ USD vốn bổ sung cho thị trường. Ngoài ra, Australia cũng có kế hoạch ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm.

Việc ra mắt ETF đa khu vực này giúp phân tán quyền định giá Bitcoin, duy trì thuộc tính phi tập trung của nó. Khi ngày càng nhiều quốc gia hoặc khu vực ra mắt các sản phẩm liên quan, cơ chế định giá Bitcoin có thể trở nên đa dạng hơn, dần dần trở lại bản chất của nó như một loại vàng điện tử.

Mặc dù biến động thị trường gia tăng trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, thị trường tài sản crypto toàn cầu đang phát triển theo hướng trưởng thành và có quy định hơn. Các trung tâm tài chính châu Á như Hồng Kông đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong quá trình này, mở ra các kênh đầu tư mới cho các nhà đầu tư toàn cầu, đồng thời góp phần vào việc phi tập trung quyền định giá Bitcoin.