Bitcoin sẽ một lần nữa chào đón thị trường tăng

Gần đây tôi đã kết thúc một chuyến du lịch trượt tuyết ở bán cầu nam kéo dài hai tuần. Phần lớn thời gian tôi đã trượt tuyết ở ngoài trời, một hoạt động cần tiêu tốn rất nhiều sức lực. Để duy trì hiệu suất suốt cả ngày, tôi cần kết hợp hợp lý giữa thực phẩm nhanh và thực phẩm chậm tiêu. Chiến lược ăn kiêng này khiến tôi liên tưởng đến mối quan hệ giữa giá cả và số lượng trong chính sách tiền tệ.

Tại cuộc họp của Ngân hàng Trung ương vào thứ Sáu tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều cho biết sẽ tiếp tục giảm lãi suất. Thông tin này đã thúc đẩy giá tài sản rủi ro tăng lên, nhưng đồng thời cũng có thể dẫn đến việc đồng yên tăng giá, từ đó gây ra phản ứng tiêu cực trên thị trường. Các nhà quyết định cần cân nhắc giữa hai lực lượng này và có thể thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để bù đắp tác động của sự tăng giá đồng yên.

Xét từ góc độ kinh tế, Cục Dự trữ Liên bang hiện không cần phải giảm lãi suất. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, tăng trưởng GDP mạnh mẽ, và thâm hụt ngân sách đạt mức kỷ lục. Nhưng vì lý do chính trị, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ hy sinh kinh tế để duy trì sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.

Tỷ giá yên Nhật chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi chênh lệch lãi suất. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất, tỷ giá USD/Yên có thể tiếp tục giảm. Nếu yên Nhật tăng giá nhanh chóng dẫn đến thị trường giảm, Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ ngừng siết chặt định lượng, thậm chí khởi động lại nới lỏng định lượng.

Hiện tại thị trường tiền điện tử đang đối mặt với nhiều yếu tố tích cực: các ngân hàng trung ương toàn cầu hạ lãi suất, Bộ Tài chính Mỹ bơm thanh khoản, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thận trọng tăng lãi suất, v.v. Ngay cả khi thị trường chứng khoán có thể giảm do hạ lãi suất, các tài sản có nguồn cung hạn chế như Bitcoin vẫn có khả năng tăng mạnh.