Thị trường RWA sắp đón nhận cơ hội mới, liệu Aptos có thể nổi bật?

RWA là một lĩnh vực được quan tâm nhiều, nhưng vẫn chưa phát huy hết tiềm năng kết nối với thị trường tài sản truyền thống trị giá hàng nghìn tỷ. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành tiền mã hóa chỉ đạt 24 tỷ USD, mặc dù trong nửa đầu năm nay đã tăng mạnh 56% nhưng vẫn ở mức thấp. Điều này cho thấy sự phát triển của RWA còn rất xa mới kết thúc, mà chỉ mới bắt đầu. Khi cổ phiếu Mỹ được đưa lên chuỗi và nhiều loại tài sản khác được token hóa, RWA có khả năng bước vào giai đoạn mới.

Trong thời gian quan trọng này, Aptos đã thể hiện tiềm năng vượt qua các đối thủ cạnh tranh. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị khóa RWA trên chuỗi Aptos đã tăng 56,4%, đạt 538 triệu USD, vươn lên vị trí thứ ba trong các chuỗi công cộng. Với sự tham gia của các giao thức DeFi mới, tài sản RWA trong hệ sinh thái Aptos rất có khả năng sẽ đón nhận nhiều cơ hội đầu tư hơn, điều này sẽ giúp Aptos chiếm ưu thế trong giai đoạn cạnh tranh tiếp theo về RWA.

Tín dụng tư nhân vẫn là loại tài sản chính

Tín dụng tư nhân chiếm 58% tỷ trọng tài sản RWA, là loại tài sản được chú ý nhất, tiếp theo là trái phiếu kho bạc Mỹ. Tài sản tín dụng tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng trên chuỗi và hầu hết thiếu tính thanh khoản giao dịch; trong khi đó, trái phiếu kho bạc Mỹ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ stablecoin sinh lãi, những stablecoin này được đảm bảo bằng trái phiếu kho bạc, cung cấp các đặc tính lợi suất tương tự.

Vay tín dụng tư nhân là khoản vay được cung cấp bởi các tổ chức không phải ngân hàng hoặc nhà đầu tư cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, vay tín dụng tư nhân thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức vì tính linh hoạt và lợi suất cao. Tuy nhiên, nó cũng phải đối mặt với những thách thức như chi phí cao, hiệu quả thấp và rào cản gia nhập. Ví dụ, quy trình kiểm toán của vay tín dụng tư nhân truyền thống phức tạp, chi phí giao dịch cao, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường khó khăn trong việc huy động vốn do thiếu hồ sơ tín dụng.

Giao thức mã hóa đóng vai trò trung gian, với mô hình kinh doanh cốt lõi là phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, giảm thiểu các khâu trung gian để giảm chi phí và tăng cường tính minh bạch bằng cách cung cấp hồ bơi cho vay và hiệu suất thời gian thực của tài sản cơ sở.

Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân

( 1. Tạo tài sản tín dụng ngoài chuỗi

Cơ quan phát hành tài sản chịu trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi. Các tổ chức tín dụng tư nhân, nền tảng tài chính cho doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc các nhà điều hành thị trường tín dụng khu vực ký kết hợp đồng vay, thiết lập tài sản đảm bảo, xây dựng kế hoạch trả nợ và điều khoản vi phạm hợp đồng, cũng như xem xét tình hình tài chính của người vay. Ví dụ, một khoản vay 1 triệu USD được cấp cho một doanh nghiệp logistics, thời hạn 12 tháng, lãi suất hàng năm 12%, với 1,1 triệu USD tài sản phải thu làm tài sản đảm bảo. Bước này đảm bảo rằng tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tạo nền tảng cho việc mã hóa sau này.

) 2. Xây dựng cấu trúc chứng chỉ trên chuỗi

Thông qua giao thức RWA, các khoản vay đơn lẻ hoặc nhiều khoản vay được ánh xạ thành token trên chuỗi. Dạng token bao gồm: NFT, SFT hoặc loại ERC-20. Siêu dữ liệu token bao gồm nhận diện ẩn danh của người vay, số tiền gốc, lãi suất, tần suất trả nợ, ngày đáo hạn, chi tiết tài sản đảm bảo và cơ chế xử lý vỡ nợ. Hợp đồng thông minh hỗ trợ quản lý trạng thái trả nợ, phân phối tự động lợi nhuận và tái phát hành trước hạn hoặc chuyển nhượng điểm đến điểm.

3. Bao bì tuân thủ

Quy trình token hóa cần phải tuân thủ các yêu cầu quy định. Thiết lập các thực thể mục đích đặc biệt hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo tại các khu vực pháp lý cụ thể như là bên ủy thác pháp lý, tương ứng với các token trên chuỗi. Tất cả nhà đầu tư phải hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, các nhà đầu tư không đủ điều kiện bị hạn chế quyền truy cập và chuyển nhượng theo các quy định cụ thể. Tài liệu công khai ngoài chuỗi làm rõ rằng token là tài sản nợ, không kèm theo quyền biểu quyết hoặc thuộc tính cổ phần.

4. Phát hành và huy động vốn của token

Hiển thị token thông qua giao diện người dùng hoặc nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Nhà đầu tư cần hoàn thành xác minh KYC, sử dụng tiền điện tử được chỉ định để đầu tư, nhận token RWA làm bằng chứng, và thu hồi vốn gốc và lãi suất đúng hạn.

5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản

Người vay trả nợ theo kế hoạch, vốn được bên phát hành thu thập sau đó chuyển vào thực thể mục đích đặc biệt, thông qua oracle hoặc hợp đồng thông minh được ánh xạ lên chuỗi, phân phối cho những người nắm giữ token. Hợp đồng thông minh tự động chia lãi suất theo tỷ lệ nắm giữ, và sau khi khoản vay đến hạn sẽ tự động hoàn trả gốc hoặc sắp xếp tài sản gia hạn. Nếu cấu trúc token cho phép, có thể giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung hoặc thị trường chuyên dụng RWA, nhưng thường có thời gian khóa, chỉ hỗ trợ chuyển nhượng ngang hàng.

Lợi thế cạnh tranh của Aptos trong lĩnh vực RWA

Lợi thế công nghệ: Tiềm năng ứng dụng tài chính của blockchain hiệu suất cao

Aptos là một blockchain Layer 1 thế hệ mới, với kiến trúc công nghệ mang lại lợi thế độc đáo cho lĩnh vực RWA, đặc biệt trong các tình huống token hóa tín dụng tư nhân.

Lưu lượng cao và độ trễ thấp

Aptos sử dụng động cơ thực thi song song Block-STM, đạt được hiệu suất xử lý giao dịch cao. Dữ liệu thử nghiệm chính thức cho thấy, thông lượng lý thuyết của Aptos có thể đạt 150.000 giao dịch mỗi giây, trong môi trường sản xuất thực tế ổn định ở mức 4000-5000 TPS. Trong kịch bản cho vay tư nhân, thông lượng cao hỗ trợ phát hành khoản vay quy mô lớn, phân phối thanh toán theo thời gian thực và kiểm toán trên chuỗi, đảm bảo hiệu quả giao dịch.

Thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng của Aptos chỉ là 650 mili giây. Tốc độ xác nhận dưới một giây này rất quan trọng đối với tài sản RWA cần thanh toán ngay lập tức. Ví dụ, một giao thức đã thực hiện thanh toán T+0 trên Aptos, so với T+2 hoặc T+3 trong tài chính truyền thống, đã giảm đáng kể chi phí chiếm dụng vốn.

Chi phí giao dịch thấp

Chi phí giao dịch của Aptos trung bình dưới 0,01 đô la. Đặc điểm chi phí thấp đặc biệt quan trọng đối với các tình huống RWA, vì tài sản được token hóa liên quan đến các hoạt động trên chuỗi diễn ra thường xuyên. Lấy một giao thức làm ví dụ, việc quản lý khoản vay trên chuỗi yêu cầu cập nhật trạng thái thanh toán trong thời gian thực, chi phí thấp đảm bảo tính khả thi của chi phí vận hành.

Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng

Thiết kế mô-đun của Aptos tách biệt các lớp đồng thuận, thực thi và lưu trữ, cho phép mỗi lớp tối ưu hóa độc lập. Điều này rất quan trọng cho việc quản lý tài sản RWA, vì tín dụng tư nhân liên quan đến các siêu dữ liệu phức tạp.

Bố trí sinh thái: Được tổ chức ủng hộ và thân thiện với quy định

Hệ sinh thái của Aptos trên lĩnh vực RWA đã được nâng cao đáng kể nhờ sự hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống và sự mở rộng của hệ sinh thái DeFi.

Hợp tác và bảo chứng của tổ chức

Đến tháng 6 năm 2025, tổng giá trị khóa của RWA trên Aptos đạt 540 triệu USD, đứng thứ ba trong các chuỗi công khai. Thành tựu này nhờ vào sự tham gia của nhiều tổ chức tài chính truyền thống, bao gồm việc đưa vào USDY của một tổ chức tài chính, ra mắt token quỹ tiền tệ của chính phủ Mỹ, cũng như hợp tác với các tổ chức khác để thực hiện token hóa chứng khoán.

Những hợp tác này không chỉ mang lại hỗ trợ tài chính và công nghệ cho Aptos, mà còn tăng cường độ tin cậy của nó trong lĩnh vực tuân thủ.

Tính thân thiện với quản lý

Token hóa tín dụng tư nhân liên quan đến các yêu cầu tuân thủ phức tạp. Aptos đã tích hợp chức năng xác thực danh tính trên chuỗi và theo dõi tài sản bằng cách hợp tác với các nền tảng tuân thủ. Ví dụ, một giao thức đã lưu trữ thông tin danh tính cá nhân bằng mã hóa ngoài chuỗi và kết hợp với xác thực băm trên chuỗi, đáp ứng các yêu cầu quy định cụ thể, đảm bảo tính hợp pháp của các token cho vay.

Năm 2025, môi trường quản lý toàn cầu dần trở nên rõ ràng. Các quy định liên quan ở châu Âu và Mỹ tạo ra điều kiện thuận lợi cho tài sản tiền điện tử và các dự án RWA. Phí thấp và đặc điểm xác nhận nhanh của Aptos khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho chuỗi công khai thân thiện với quy định. Ví dụ, Aptos đã được một tiểu bang chọn làm chuỗi ứng cử viên cho điểm kỹ thuật cao nhất cho dự án stablecoin, và dự kiến sẽ phát hành stablecoin và token cho vay tuân thủ thông qua Aptos, dự kiến sẽ bao phủ tài sản trị giá 100 triệu USD vào năm 2026.

Định vị thị trường mới nổi

Chiến lược RWA của Aptos tập trung vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở những khu vực thiếu tính bao trùm tài chính. Một giao thức là nhà phát hành tài sản chính trên chuỗi Aptos, cung cấp các giải pháp tài chính đa dạng cho các thị trường mới nổi và các khu vực cụ thể thông qua việc token hóa các sản phẩm tín dụng tư nhân, từ đó thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái RWA của Aptos.

Sản phẩm của họ nhắm đến người tiêu dùng cá nhân và các doanh nghiệp nhỏ mới nổi, cung cấp các khoản vay tiêu dùng ngắn hạn, nhỏ và hạn mức tín dụng luân chuyển, với quy mô lên tới 1,6 triệu USD. Ngoài ra, còn có các quỹ vay đặc thù cho các khu vực và thị trường nhất định, chẳng hạn như cho vay thế chấp bất động sản dân cư tại Canada, cho vay hoạt động cho doanh nghiệp nhỏ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và thị trường tín dụng bán lẻ tại Kenya.

Các sản phẩm này đạt được phát hành hiệu quả và quản lý minh bạch thông qua cơ sở hạ tầng chuỗi, đóng góp 77% TVL RWA Aptos (khoảng 420 triệu đô la Mỹ).

Tóm tắt

Sự trỗi dậy nhanh chóng của Aptos trong lĩnh vực RWA nhờ vào lợi thế công nghệ và sự bố trí hệ sinh thái của nó. Đến tháng 6 năm 2025, TVL RWA của nó đạt 538 triệu USD, đứng thứ ba trong các chuỗi công cộng, chủ yếu được thúc đẩy bởi tín dụng tư nhân. Một giao thức đã đóng góp hơn 420 triệu USD tài sản thông qua việc ra mắt các pool nợ trên chuỗi, nâng cao đáng kể năng lực cạnh tranh của hệ sinh thái. Tín dụng tư nhân, như một động cơ tăng trưởng của RWA, thông qua việc token hóa để đạt được khả năng kết hợp trên chuỗi, cho phép các token tín dụng tham gia vào các khoản vay vòng, chiến lược đòn bẩy và pool thanh khoản trong các giao thức DeFi, tạo ra lợi suất hàng năm từ 6% đến 15%.

Chi phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận nhanh của Aptos hỗ trợ việc cho vay và thanh toán theo thời gian thực, và sự tích hợp với nhiều giao thức DeFi hơn trong tương lai có thể kích hoạt thêm tiềm năng của nó. Với việc tối ưu hóa môi trường quy định và mở rộng hệ sinh thái DeFi, Aptos dự kiến sẽ thêm 500 triệu đô la TVL RWA vào năm 2026. Thông qua sự phối hợp giữa công nghệ và hệ sinh thái, Aptos đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực tín dụng tư nhân.