Hành trình mới sau cơn sốt TON: là bong bóng đã vỡ, hay siêu cổng đang lắng đọng?

Một, Giảm nhiệt dữ liệu và dòng chảy rút lui: Thời kỳ làm mát của hệ sinh thái TON

Năm 2024, blockchain TON với lưu lượng truy cập từ Telegram và trò chơi Tap-to-Earn đã tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm mát đáng lưu ý:

• Vốn hóa thị trường cao nhất của Toncoin đã giảm từ hơn 25 tỷ USD xuống còn khoảng 10 tỷ USD hiện tại
• Số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên chuỗi giảm từ mức cao nhất 1,65 triệu xuống khoảng 500.000
• TVL và khối lượng giao dịch của DEX cốt lõi đã giảm rõ rệt so với thời điểm đỉnh cao.
• Google Trends cho thấy, độ hot tìm kiếm tổng thể của TON đang dần giảm.

Tuy nhiên, cũng có một số tín hiệu tích cực: Số lượng ví có số dư không bằng 0 vẫn đang tăng lên ổn định, số lượng NFT được đúc cũng duy trì sự tăng trưởng, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản và xây dựng hệ sinh thái ứng dụng vẫn đang tiếp diễn.

Hai, các động thái lớn thường xuyên xảy ra: thay đổi đội ngũ lãnh đạo, bố trí tuân thủ, nâng cấp cơ sở hạ tầng

Bề mặt nhiệt độ giảm, thực tế TON đang bước vào giai đoạn tăng tốc bố trí:

1. Thay đổi lãnh đạo và tăng cường tuân thủ

• Bổ nhiệm Manuel Stotz làm tổng thống mới, Maximilian Crown làm CEO, tăng cường chiến lược toàn cầu hóa và tuân thủ.
• Tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, dự kiến ra mắt ví tự lưu trữ tại Hoa Kỳ vào quý 2 năm 2025.
• Tiết lộ nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm của Mỹ nắm giữ lượng lớn Toncoin, mở đường cho việc tuân thủ và chuyển đổi toàn cầu.

2. Tích hợp sâu với Telegram

• TON được chỉ định là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini của Telegram
• Telegram cam kết chỉ chấp nhận Toncoin làm tiền tệ thanh toán không hợp pháp trong hệ sinh thái của mình.
• Ví TON Space ra mắt tính năng sử dụng Telegram Stars để thanh toán phí giao dịch

3. Mở rộng hệ sinh thái và đầu tư vốn

• Đạt được thỏa thuận hợp tác chiến lược với ông lớn trò chơi Trung Quốc KingNet, mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển trò chơi châu Á.
• Thúc đẩy nhiều lĩnh vực mới như PayFi, RWA, AI, giao dịch hợp đồng.
• Nhận được đầu tư từ các tổ chức như Foresight Ventures, Bitget, Gate, TVM Ventures khởi xướng quỹ sinh thái 100 triệu USD

4. Nâng cấp công nghệ

• Nâng cấp mạng chính Accelerator: thực hiện cơ chế "chia nhỏ vô hạn", nâng cao độ ổn định và khả năng mở rộng của mạng.
• Mạng thanh toán Layer 2: tương tự như mạng Lightning của Bitcoin, hỗ trợ giao dịch ngay lập tức và phí rất thấp
• Cầu nối BTC Teleport: Thực hiện chuyển giao tài sản giữa mạng TON và Bitcoin.
• Tối ưu hóa công cụ kỹ thuật: ra mắt công cụ nâng cao hiệu suất vận hành của người xác thực, củng cố cơ chế an toàn, v.v.

Ba, Tái cấu trúc câu chuyện tài chính: Mở rộng từ DeFi đến PayFi và RWA

1. Bù đắp hệ sinh thái DeFi

• TVL đã nhanh chóng tăng trưởng từ đáy lên 115 triệu đô la, nhưng vẫn xếp hạng thấp trong các chuỗi công cộng chính.
• Thúc đẩy bố trí các mô-đun DeFi cốt lõi, bao gồm cầu nối chuỗi chéo, CDP, AMM, cho vay, LSD, v.v.
• Kết nối với hai nhà phát hành stablecoin Tether và Ethena, làm phong phú hệ sinh thái thanh toán và lợi nhuận

2. PayFi và RWA: cầu nối giữa lợi nhuận trên chuỗi và giá trị thực

• Xây dựng kiến trúc ứng dụng tài chính "động cơ kép": Core DeFi Layer, Real Yield Layer, Retail TMA Layer
• PayFi: kết nối "thanh toán hàng ngày + tài chính trên chuỗi", biến người dùng Telegram thành người dùng tài chính Web3 một cách tự nhiên.
• RWA: Kết nối các tài sản tài chính thực tế thông qua quỹ trái phiếu trên Telegram, cung cấp nguồn thu nhập thực tế có thể xác minh cho hệ sinh thái.

Bốn, Con đường phía trước của TON: Thời kỳ lắng đọng của Cổng siêu, hay chỉ là lâu đài trên không?

TON đang chuyển từ "câu chuyện bùng nổ" sang "nhu cầu thiết yếu cao + tích lũy lâu dài" trong con đường giá trị, cốt lõi vẫn dựa vào Telegram, nền tảng Web2 gần đạt tiêu chuẩn "cổng siêu" nhất toàn cầu.

Tuy nhiên, TON vẫn đối mặt với ba thách thức:

1. Khoảng cách giữa chất lượng người dùng và độ sâu tài chính
2. Giá trị ứng dụng khó khép kín trên chuỗi.
3. Sự không chắc chắn của lộ trình tuân thủ

TON đang ở "điểm tới hạn từ sự chú ý đến giá trị tích lũy". 6-12 tháng tới sẽ là khoảng thời gian cửa sổ quan trọng cho sự chuyển đổi từ "động lực kể chuyện" sang "hỗ trợ giá trị cơ bản".

Năm, Kết luận

Câu chuyện về TON là một cuộc thử nghiệm "từ lưu lượng nền tảng đến giá trị trên chuỗi". Nó là một phòng thí nghiệm phổ cập Web3 với người dùng làm trung tâm, các cổng vào làm trọng tâm và trải nghiệm nhẹ làm vũ khí.

TON có thể thực sự tiến hóa từ "cổng siêu trên chuỗi" thành "nền tảng ứng dụng siêu trên chuỗi", vẫn cần thời gian để kiểm chứng. Nhưng nó cung cấp một mẫu đáng để quan sát - một mẫu dẫn dắt người dùng từ từ tiếp cận chuỗi và sử dụng chuỗi thông qua giao diện quen thuộc, thanh toán nhẹ, trò chơi nhỏ và trải nghiệm xã hội.

Đây là một cuộc thí nghiệm, cũng là một cuộc cược lớn. Trong bối cảnh thị trường gấu chưa được giải quyết, TON cung cấp không phải là "huyền thoại làm giàu" mà là một trí tưởng tượng Web3 gần gũi hơn với các tình huống sử dụng thực tế. Nó có thể đang ươm mầm khả năng chuyển đổi quy mô thực sự của Web3 trong vòng tiếp theo.