Ethereum có thể phục hồi một lần nữa không?

Ethereum gần đây có hiệu suất kém, gây chú ý rộng rãi trong giới tiền điện tử. Dự án từng là ngôi sao này đã trải qua nhiều thách thức trong vài tháng qua, bao gồm giảm giá, thu hẹp thị phần và sự suy giảm niềm tin của cộng đồng. Tuy nhiên, trong vài ngày qua, Ethereum dường như đã xuất hiện dấu hiệu phục hồi. Bài viết này sẽ đi sâu vào nguyên nhân của sự suy thoái lâu dài của Ethereum, cũng như vấn đề liệu sự phục hồi hiện tại có thể kéo dài hay không.

Ethereum的困境

Xu hướng giảm của Ethereum đã kéo dài trong vài tháng. Kể từ tháng 12 năm 2024, mỗi khi thị trường tiền điện tử giảm mạnh, Bitcoin luôn nhanh chóng phục hồi và lập đỉnh cao mới, trong khi Ethereum lại khó khăn trong việc phục hồi sức sống.

Xem lại hiệu suất thị trường gần đây của Ethereum: Tháng 11 năm 2024, thị trường đang trong kênh tăng, giá Bitcoin khoảng 96,405 USD, Ethereum là 3,703 USD. Ngày 1 tháng 12 năm 2024, thị trường có chút điều chỉnh, Bitcoin giảm xuống 93,557 USD, Ethereum giảm xuống 3,337 USD. Mặc dù vào cuối tháng, cả hai loại tiền điện tử lớn đều chạm đến mức giá quan trọng, nhưng không thể duy trì đà tăng và lại giảm trở lại.

Một tháng sau, vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin đã tăng nhẹ lên 94,500 USD, trong khi Ethereum tiếp tục giảm xuống 3,298 USD. Đến ngày 1 tháng 2, Bitcoin đã giảm mạnh xuống 84,381 USD, còn Ethereum thậm chí chỉ còn 2,236 USD. Mặc dù Bitcoin đã có lúc vượt qua 102,000 USD vào cuối tháng 2, nhưng Ethereum vẫn không thể trở lại mức cao trước đó. Thực tế, ngay cả khi Bitcoin phục hồi từ 84,381 USD vào tháng 2 lên 94,304 USD vào tháng 4, Ethereum vẫn không thể vượt qua mức kháng cự trước đó. Tỷ lệ BTC/ETH tiếp tục mở rộng, phản ánh rõ ràng xu hướng này.

Tính đến thời điểm viết bài, giá giao dịch Ethereum khoảng 2,400 đô la, so với mức đáy gần đây đã có sự tăng trưởng không nhỏ. Tuy nhiên, nó vẫn chưa thể vượt qua mức giá cao hơn. Vậy, trên thị trường Ethereum đã xảy ra vấn đề gì? Hãy cùng phân tích từ một số góc độ chính.

Bitcoin và meme coin chiếm ưu thế

Trong vài tháng qua, Bitcoin và đồng coin meme đã trở thành tâm điểm của thị trường. Tin tức về việc chính phủ Mỹ dự định thiết lập dự trữ Bitcoin đã gây ra nhiều cuộc thảo luận, nhiều chính phủ bang cũng đang tích cực thúc đẩy các kế hoạch liên quan. Bang Texas và New Hampshire đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này, các bang khác và một số quốc gia cũng đang theo sau.

Sự quan tâm của các quốc gia có chủ quyền đã thu hút thêm sự chú ý của các nhà đầu tư lớn và các tổ chức. Gần đây, một công ty niêm yết nổi tiếng đã thông báo tăng cường nắm giữ Bitcoin, củng cố vị thế của mình là công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất. Trong tổng nguồn cung 21 triệu Bitcoin, công ty này nắm giữ hơn 555,000 đồng.

Trong khi đó, các đồng tiền meme cũng đã phân tán sự chú ý của thị trường. Đáng lưu ý là những đồng tiền meme phổ biến này không được phát hành trên mạng Ethereum. Một trong những đồng tiền meme thành công nhất năm 2025 đã có giá trị thị trường vượt quá 1 tỷ USD, trong khi nền tảng phát hành đồng tiền meme được ưa chuộng cũng đã chọn các chuỗi công cộng khác. Thực tế, hầu hết các mã thông báo meme phổ biến được tạo ra vào cuối năm 2024 và năm 2025 đều đến từ nền tảng này.

Do đó, Ethereum rõ ràng đã bỏ lỡ làn sóng này. Hơn nữa, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) cũng thiếu những đổi mới quan trọng, độ nóng thảo luận rõ rệt đã giảm. Nói chung, Ethereum không nằm ở trung tâm của bất kỳ điểm nóng quan trọng nào và thiếu động lực mạnh mẽ để thúc đẩy giá tăng.

Chuyển giao tính thanh khoản sang mạng con

Phí Gas cao của Ethereum luôn là rào cản chính trong sự phát triển của nó. Thậm chí tồi tệ hơn, nhiều giải pháp mạng lớp hai đã xuất hiện trên mạng Ethereum, chẳng hạn như Polygon, Optimism, Base, Linea và Arbitrum. Những mạng lớp hai này đang cạnh tranh với Ethereum để giành lấy thanh khoản. Nhờ vào sự tồn tại của stablecoin, những mạng này có thể hoạt động mà không cần một lượng lớn ETH. Quan trọng hơn nữa, những nền tảng lớp hai này hỗ trợ nhiều hoạt động khác nhau, làm giảm nhu cầu giao dịch thông qua chuỗi chính Ethereum. Do đó, ngay cả khi hoạt động trên chuỗi diễn ra thường xuyên, nhu cầu đối với ETH cũng không tăng lên như mong đợi.

Sự trỗi dậy của mạng cạnh tranh

Chúng tôi đã đề cập đến cách các chuỗi công khai khác làm suy yếu vị thế thị trường của Ethereum. Thực tế là một số đối thủ cung cấp trải nghiệm tốt hơn cho các nhà phát triển và người dùng. Ai lại không muốn sử dụng một chuỗi khối nhanh hơn, rẻ hơn và mạnh mẽ hơn? Theo báo cáo của các nền tảng dữ liệu uy tín, hoạt động người dùng liên tục trên một số chuỗi công khai mới nổi đã chứng minh lý do tại sao chúng thu hút nhiều nhà phát triển và nhà đầu tư thông thường hơn. Dưới đây là một số lý do nổi bật:

1. Hiệu suất và khả năng mở rộng cao hơn: Một số chuỗi công khai mới nổi có thể xử lý lên tới 3.000 giao dịch mỗi giây, và lý thuyết có thể đạt tới 65.000 TPS. So với đó, khả năng xử lý 15 giao dịch mỗi giây của Ethereum là rõ ràng không đủ. Với chi phí cực thấp khi xử lý các giao dịch lớn, không có gì ngạc nhiên khi các nhà phát triển ưa chuộng chúng.

2. Hệ sinh thái năng động và hỗ trợ mạnh mẽ: Một số hệ sinh thái chuỗi công khai cung cấp cho các nhà phát triển nhiều tài nguyên và công cụ phong phú, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của chúng. Những hệ sinh thái này cung cấp bộ công cụ cho các nhà phát triển và cơ hội tài trợ, giúp các dự án mới có thể xuất hiện một cách liền mạch.

Ngoài ra, còn có các chuỗi công khai khác cũng đang không ngừng nâng cao mức độ phổ biến và hiệu suất. Các tổ chức của những chuỗi công khai lớp một này sẽ càng làm suy yếu vị thế thống trị của Ethereum. Đáng chú ý là, một số chuỗi công khai chuyên biệt cũng đã đạt được tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực phân khúc như giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường stablecoin.

Sự quan tâm của các tổ chức có giới hạn

Khi các doanh nghiệp toàn cầu, những ông lớn trong thị trường và các quốc gia liên tục tích lũy Bitcoin, tình hình của Ethereum lại hoàn toàn khác. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu uy tín, số lượng công ty niêm yết nắm giữ Ethereum rất ít, tổng giá trị của nó chưa đến 500 triệu USD, trong khi con số này của Bitcoin đã vượt qua 50 tỷ USD.

Thị trường ETF tiền điện tử cũng cho thấy sự chênh lệch lớn giữa nhu cầu đối với Bitcoin và Ether, trong đó Ether không thu hút được dòng vốn lớn như Bitcoin. Dữ liệu ETF cho thấy Bitcoin đã thu hút được sự ưa chuộng lớn từ các nhà đầu tư tổ chức nhờ lợi thế tiên phong và chức năng lưu trữ giá trị được chấp nhận rộng rãi. Mặc dù ETF Ether giao ngay cũng ghi nhận hàng tỷ đô la dòng vốn, nhưng quy mô của nó vẫn còn xa so với Bitcoin.

Tương lai của Ethereum: Có thể phục hồi sức mạnh?

Ethereum cần một bước đột phá lớn để lấy lại vị thế dẫn đầu thị trường, thu hút đầu tư rộng rãi và đạt được sự gia tăng giá trị. Tại thời điểm viết bài này, Ethereum vừa hoàn thành một đợt nâng cấp mạng. Điều này chắc chắn là một tiến triển tích cực, nhưng nó vẫn chưa hoàn toàn giải quyết được thách thức về cầu nối tài sản và dữ liệu trong hệ sinh thái lớp hai của Ethereum. Một số chuỗi công khai cạnh tranh vẫn giữ được lợi thế, vì người dùng có thể chuyển đổi liền mạch giữa nhiều ứng dụng phi tập trung (DApps).

Dù vậy, bản nâng cấp lần này dường như đã có tác động tích cực đến giá Ethereum. Trong 24 giờ qua, giá ETH đã tăng 20%, đạt 2,400 USD. Liệu đồng tiền từng là ngôi sao này có thể tận dụng cơ hội này để trở lại đỉnh cao? Chúng ta cần kiên nhẫn theo dõi những cải tiến thực tế mà bản nâng cấp này mang lại cho mạng Ethereum, cũng như liệu những cải tiến này có đủ để ETH giành lại sự yêu thích của thị trường hay không. Trong tương lai, liệu Ethereum có thể nổi bật giữa sự cạnh tranh khốc liệt và định nghĩa lại tương lai của công nghệ blockchain hay không, vẫn là một câu hỏi đáng chú ý.