Tỷ lệ ETH/BTC đạt mức thấp nhất trong năm năm: Ethereum đối mặt với nâng cấp công nghệ và khó khăn về giá trị

Ethereum đang ở ngã ba đường, đối mặt với thách thức kép về nâng cấp công nghệ và việc thu hút giá trị. Bài viết này sẽ phân tích khách quan giá trị đầu tư của ETH trong bối cảnh hiện tại, cũng như các luận điểm cốt lõi của cả hai bên.

Quan điểm của phe lạc quan

1. Vị thế cơ sở hạ tầng vững chắc: Ethereum vẫn chiếm ưu thế trong các lĩnh vực như stablecoin, token hóa và AI Agent.

2. Nâng cấp kỹ thuật đang tiếp tục được thúc đẩy: Cập nhật Prague/Electra sắp tới hứa hẹn sẽ nâng cao hiệu suất và giảm chi phí Gas.

3. Điều chỉnh cấu trúc hệ sinh thái: Ethereum đang chuyển từ hướng công nghệ sang con đường phát triển do vốn và hệ sinh thái dẫn dắt.

4. Giá trị bị đánh giá thấp: Một số nhà phân tích cho rằng ETH hiện tại đang bị thị trường đánh giá thấp nghiêm trọng.

5. Tiềm năng thanh khoản vĩ mô: Thị trường tổng thể vẫn chưa bước vào "chu kỳ bơm tiền", ETH có khả năng được hưởng lợi.

6. Cơ hội xoay vòng thị trường bò: Kết hợp với kỳ vọng giảm lãi suất và tiến triển của ETF, ETH có tiềm năng quay trở lại trung tâm.

7. Lợi thế TVL rõ ràng: Ethereum chiếm hơn một nửa tổng giá trị bị khóa trong DeFi.

8. Lợi thế mô hình cung cấp: Tỷ lệ phát hành hàng năm của ETH chỉ 0,5%, thấp hơn BTC là 0,83%.

9. Quy mô hệ sinh thái nhà phát triển dẫn đầu: Ethereum sở hữu 65% hoạt động đổi mới của các nhà phát triển trên chuỗi toàn cầu.

10. Cải cách quỹ: Tái cấu trúc quỹ có thể nâng cao hiệu quả quyết định công nghệ và tăng cường tính minh bạch.

Quan điểm của phe nhìn nhận giảm

1. Các tổ chức ép giá để gom hàng: Các tổ chức cốt lõi vẫn chưa tham gia quy mô lớn, ETH có thể vẫn chưa giảm đến mức thích hợp.

2. Tăng trưởng sinh thái yếu ớt: Các lĩnh vực truyền thống đình trệ, các điểm nóng mới có độ liên kết thấp với Ether.

3. Sự vỡ mộng trong câu chuyện RWA: Độ tin cậy của Ethereum với tư cách là nền tảng RWA đang bị suy yếu.

4. Tăng trưởng trên chuỗi chậm lại: Người dùng mới có xu hướng chọn L2 hoặc các chuỗi công khai mới nổi khác.

5. Lạm phát nguồn cung: Do phí giao dịch giảm, nguồn cung ETH có xu hướng tăng.

6. Tỷ lệ ETH/BTC giảm: đạt mức thấp nhất trong năm năm, phản ánh sự thiếu tự tin của thị trường.

7. Cạnh tranh gia tăng: Sự nổi lên của các chuỗi công khai mới như Solana thu hút lượng lớn người dùng và nhà phát triển mới.

8. Nghi vấn về lộ trình kỹ thuật: Mở rộng Layer2 và chuyển đổi PoS có thể làm suy yếu giá trị của đồng ETH.

9. Ứng dụng cốt lõi bị rò rỉ: Các ứng dụng quan trọng xem xét phát hành chuỗi độc lập, có thể dẫn đến việc giảm mạnh doanh thu phí giao dịch ETH.

10. Sự khác biệt trong cộng đồng: Có tranh cãi về mức độ phụ thuộc vào mạng chính và L2, hướng chiến lược tổng thể không rõ ràng.

Đề xuất chiến lược đầu tư

1. Người nắm giữ lâu dài: Nếu tin tưởng vào vị thế cơ sở hạ tầng của Ether, có thể xem xét tiếp tục nắm giữ hoặc tăng cường mua dần.

2. Nhà đầu tư trung và ngắn hạn: có thể giảm tỷ lệ nắm giữ một cách hợp lý, giữ lại lượng nắm giữ cơ bản để linh hoạt điều chỉnh, chờ đợi tín hiệu rõ ràng.

3. Người ưa thích rủi ro thấp: có thể giảm dần vị thế khi có sự phục hồi, đồng thời theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của các chỉ số quan trọng trong hệ sinh thái.

Dù chọn chiến lược nào, cũng nên kết hợp với sở thích rủi ro cá nhân và đánh giá thị trường để đưa ra quyết định cẩn thận. Thị trường tiền điện tử có rủi ro cao, cần đầu tư một cách thận trọng.