Stablecoin tranh cãi không ngừng, ai đang dẫn dắt cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo?

Trong bối cảnh stablecoin phát triển nhanh chóng nhưng đầy tranh cãi, xu hướng thực sự của ngành thường bị tiếng nói ồn ào của thị trường che lấp. Để tái hiện mạch lạc thực sự của lĩnh vực này, một chương trình video bằng tiếng Anh đã đi sâu vào khám phá xu hướng toàn cầu của stablecoin. Từ việc một người sáng lập công ty công nghệ tài chính nổi tiếng thẳng thắn nói rằng "stablecoin hoàn toàn vô nghĩa", đến việc nhiều tập đoàn công nghệ lớn đầu tư khổng lồ vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin; từ việc các nền tảng thương mại điện tử tích hợp giải pháp thanh toán stablecoin, đến việc các tập đoàn tài chính tranh giành giấy phép stablecoin ở nhiều nơi.

Trong khi đó, một dự án blockchain mới nổi đã thu hút gần 3,000 ví với 1 tỷ đô la vốn stablecoin chỉ trong 30 phút. Đây có phải là cơn sốt đầu cơ thoáng qua hay là khúc dạo đầu cho trật tự tài chính mới?

Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc những bất đồng xung quanh Stablecoin: một bên là sự quan sát thận trọng của các ông lớn công nghệ tài chính, bên kia là sự đón nhận nhanh chóng của các doanh nghiệp Web3 và người dùng toàn cầu đối với đồng đô la kỹ thuật số. Đây không chỉ là cuộc chiến về lộ trình bên trong ngành công nghiệp tiền điện tử, mà còn là cuộc chơi toàn cầu về quyền thống trị của cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.

Sự hoài nghi về Stablecoin

Một công ty công nghệ tài chính nổi tiếng gần đây đã hoàn thành vòng tài trợ 300 triệu đô la, với định giá hơn 6 tỷ đô la. Tuy nhiên, đồng sáng lập của công ty này có thái độ nghi ngờ mạnh mẽ đối với Stablecoin. Ông đã phát biểu trên mạng xã hội: "Trong vòng 15 năm qua, tôi chưa thấy trường hợp sử dụng nào của tiền điện tử thực sự giải quyết vấn đề thực tế."

Ông ấy cho rằng, trong thanh toán bằng tiền tệ hợp pháp chính, Stablecoin không những không giảm chi phí mà còn tăng phí giao dịch, đặc biệt là trong các giao dịch trên chuỗi và đổi tiền tệ, không thể mang lại cải thiện thực chất cho thanh toán B2B quy mô lớn.

Nhà sáng lập này cho rằng, lĩnh vực công nghệ tài chính đã đạt được khả năng thanh toán xuyên biên giới gần như ngay lập tức và chi phí thấp thông qua việc xây dựng mạng lưới ngân hàng riêng và cầu ngoại hối, stablecoin không mang lại lợi thế đáng kể. Nó có thể có ứng dụng ở các thị trường mới nổi và nhóm người không có tài khoản ngân hàng, nhưng nhìn chung nhiều hơn là "tránh né quy định" thay vì có lợi cho người dùng cuối và doanh nghiệp.

Sự đón nhận nhanh chóng của các tổ chức

Điều này đối lập rõ rệt với thái độ thận trọng của các công ty trên, một nhóm các gã khổng lồ công nghệ và tổ chức lại đang mạnh mẽ ủng hộ Stablecoin:

• Một công ty công nghệ thanh toán: Mua lại một công ty khởi nghiệp hạ tầng ví và mua lại công ty hạ tầng stablecoin với giá 1,1 tỷ USD, cam kết xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho stablecoin và ví tiền điện tử. Công ty này đang giới thiệu sản phẩm stablecoin tới Mỹ, Anh và châu Âu, và dự định sẽ phủ sóng toàn bộ các thương nhân của mình vào cuối năm. Một nền tảng thương mại điện tử và một sàn giao dịch tiền điện tử cũng đã gia nhập hàng ngũ, hỗ trợ thương nhân chấp nhận trực tiếp USDC, thậm chí thông qua khuyến khích hoàn tiền để thương nhân giữ USDC thay vì ngay lập tức chuyển đổi sang tiền tệ địa phương, từ đó giảm chi phí chuyển đổi tỷ giá.

• Công ty lưu ký và thanh toán của Mỹ: Là cơ quan thanh toán phía sau hầu hết các giao dịch chứng khoán ở Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 20 triệu tỷ đô la, đang thử nghiệm stablecoin được hỗ trợ bởi đô la để hiện đại hóa quy trình thanh toán. Điều này có nghĩa là tiềm năng từ T+2 đến thanh toán ngay lập tức, đánh dấu bước đầu tiên trong việc đưa cổ phiếu lên chuỗi.

• Một ngân hàng lớn ở châu Âu: phát hành stablecoin USD tuân thủ quy định MiCA, được giám sát bởi một ngân hàng Mỹ, phát hành trên chuỗi Ethereum và Solana, đánh dấu sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống châu Âu vào lĩnh vực stablecoin.

• Một ông lớn công nghệ tài chính của Trung Quốc: đang chuẩn bị nộp đơn xin giấy phép phát hành Stablecoin, với mục tiêu bao phủ các khu vực tiên phong về quản lý tài sản kỹ thuật số như Hồng Kông, Singapore, Luxembourg. Đặc biệt, Hồng Kông sắp chính thức triển khai hệ thống cấp phép phát hành Stablecoin vào tháng 8, công ty này dự định chiếm lĩnh thị trường với lợi thế đi đầu. Là một ông lớn thanh toán có ảnh hưởng lớn tại Trung Quốc và nước ngoài, việc ra mắt Stablecoin của họ sẽ thúc đẩy hơn nữa sự đổi mới trong thanh toán xuyên biên giới, quản lý vốn và thanh toán.

Sự bùng nổ của nhu cầu thị trường: Trường hợp dự án mới nổi

Mặc dù một số người sáng lập fintech có thái độ hoài nghi về triển vọng của Stablecoin, nhưng ở đầu kia của thị trường lại hiện ra một bức tranh hoàn toàn khác: các nhà đầu tư cá nhân và các thử nghiệm đổi mới trên chuỗi mới đang tiến triển với tốc độ chưa từng thấy.

Một sự kiện liên quan đến token được tổ chức gần đây bởi một dự án blockchain mới nổi, với số tiền gửi lên tới 10 tỷ USD (số tiền gửi ban đầu chỉ là 500 triệu USD, nhưng do nhu cầu quá mạnh, phải gấp đôi giới hạn tiền gửi ban đầu để đáp ứng nhu cầu của thị trường). Được biết, sự kiện này đã thu hút khoảng 3000 ví tham gia, với số tiền gửi trung bình lần lượt là 24895 USD và 6939 USD. Trong đó, 58% số tiền đến từ USDC, 40% đến từ USDT. Ngoài ra, một số người dùng đã trả tới 100000 USD phí giao dịch để đảm bảo tốc độ giao dịch. Cần lưu ý rằng, những khoản tiền gửi này không được sử dụng trực tiếp cho việc bán token, mà để có quyền truy cập ưu tiên cho việc bán token trong tương lai.

Mức độ tham gia cao và việc bán hết nhanh chóng của sự kiện này có thể liên quan đến sự hỗ trợ của tổ chức mà dự án đã nhận được trước đó, nhưng cũng có ý kiến cho rằng một số nhà đầu tư có thể hiểu sai về tình hình thực tế của dự án. Dù vậy, các chuyên gia trong ngành vẫn giữ thái độ thận trọng về sự cần thiết phải ra mắt chuỗi độc lập của dự án, cho rằng thị trường hiện tại có thể đang có một mức độ thổi phồng nhất định.

Ý nghĩa của Stablecoin: Tranh giành quyền kiểm soát cơ sở hạ tầng tài chính

Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến một cuộc cách mạng quan trọng về tương lai của hạ tầng tài chính. Mặc dù vẫn có một số công ty fintech truyền thống giữ thái độ hoài nghi, nhưng từ các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán đến các tập đoàn tài chính, từ các tổ chức thanh toán đến các ngân hàng truyền thống, ngày càng nhiều gã khổng lồ tài chính đang chủ động tham gia vào lĩnh vực Stablecoin. Đây không chỉ là một cuộc tranh luận về tiền điện tử, mà còn là một cuộc chiến then chốt quyết định hướng đi của hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo. Trong cuộc cách mạng này, Stablecoin đang từ một khái niệm gây tranh cãi, dần dần phát triển thành hạ tầng cốt lõi để tái cấu trúc hệ thống thanh toán toàn cầu.