Báo cáo thị trường Dapp Q2 2025: Ứng dụng đại lý AI mạnh mẽ đứng đầu, RWA và trò chơi thúc đẩy sự phục hồi của NFT

Tác giả: Sara Gherghelas, DappRadar

Biên dịch: Tim, PANews

AI đại lý dẫn đầu thị trường, RWA định nghĩa lại giá trị NFT, DeFi thu hút vốn nhưng động lực dần mất, 63 triệu đô la tấn công mạng trong quý hai đã phơi bày sự yếu kém của ngành.

Mặc dù giá cả trên thị trường tiền điện tử phục hồi và tâm lý thị trường cải thiện, nhưng hệ sinh thái DApp lại hiện lên một bức tranh khác: Sự bùng nổ của các đại lý AI, giá trị NFT chuyển từ tính chất phô trương sang tính năng thực dụng, trong khi DeFi tiếp tục tiến lên giữa tình trạng TVL tăng và nguồn vốn thu hẹp. Những dữ liệu này không chỉ cho thấy mức độ hoạt động của thị trường mà còn tiết lộ hướng đi thực sự của người dùng, các lĩnh vực đang bị tụt lại phía sau, cũng như các xu hướng chính đang định hình tương lai của DApp.

Thời đại mà chúng ta đang sống, việc chỉ dựa vào sự thổi phồng để thúc đẩy thị trường đã không còn tồn tại. Người dùng bắt đầu theo đuổi giá trị thực: cho dù là các đại lý AI có khả năng hoàn thành nhiệm vụ, NFT liên quan đến RWA, hay các nền tảng DeFi cung cấp lợi nhuận bền vững. Nhưng đồng thời, rủi ro vẫn ở mức cao: thiệt hại do các sự kiện khai thác lỗ hổng đã tăng vọt, cho thấy niềm tin thật sự mong manh, và sự sơ suất nhỏ cũng có thể bị kẻ xấu lợi dụng.

Báo cáo này phân tích sâu sắc sự biến đổi của cấu trúc ngành, phân tích toàn diện động thái dữ liệu trong các lĩnh vực DeFi, NFT, trò chơi, AI, v.v. Từ độ hoạt động của ví, khối lượng giao dịch đến ứng dụng và dòng tiền, chúng tôi theo dõi các tín hiệu quan trọng và chú ý đến những câu chuyện cốt lõi định hình ngành công nghiệp tiền điện tử trong quý 2 năm 2025.

Điểm chính:

• Quý 2 năm 2025, số ví độc lập hoạt động hàng ngày của DApp trung bình là 24,3 triệu, giảm 2,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng vọt 247% so với đầu năm 2024.
• Tổng giá trị tài sản bị khóa trong DeFi đạt 200 tỷ USD, tăng 28% theo quý, chủ yếu nhờ vào sự phục hồi 36% của Ethereum. Tuy nhiên, số tiền huy động trong lĩnh vực DeFi giảm 50% so với quý trước, chỉ huy động được 483 triệu USD trong quý II, khiến tổng số tiền huy động trong hai quý đầu năm 2025 đạt tổng cộng 1,4 tỷ USD.
• Khối lượng giao dịch NFT giảm 45% xuống còn 867 triệu USD, nhưng số lượng giao dịch tăng vọt 78% đạt 14,9 triệu giao dịch, điều này phản ánh sự sụt giảm giá trung bình trên thị trường, trong khi đó số lượng người giao dịch tăng 20%.
• Khối lượng giao dịch RWA NFT tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai của thị trường, trong đó nền tảng Courtyard trở thành thị trường NFT có khối lượng giao dịch lớn thứ hai trong quý này.
• Khối lượng giao dịch NFT Guild of Guardians đã tăng vọt lên vị trí thứ nhất và thứ tư, vượt qua BAYC và CryptoPunks, đánh dấu một thời điểm chuyển mình quan trọng của NFT trò chơi.
• Web3 đã mất 6,3 tỷ đô la do sự cố an ninh, tăng 215% so với tháng trước. Vụ khai thác lỗ hổng Mantra đã gây thiệt hại lên tới 5,5 tỷ đô la, trở thành sự kiện an ninh lớn thứ hai trong ngành tiền điện tử kể từ vụ phá sản FTX vào năm 2022 (mất 8 tỷ đô la).

1.Số ví độc lập hàng ngày của Dapp ổn định ở mức 24 triệu, lĩnh vực AI và xã hội có mức tăng trưởng đáng kể.

Trong quý này, độ hoạt động của Dapp giảm 2,5%, số ví độc lập hoạt động hàng ngày trung bình là 24,3 triệu. Mặc dù vậy, chúng ta vẫn có thể coi hệ sinh thái đã ổn định ở mức này, điều này vừa là dấu hiệu cho thấy ngành công nghiệp ngày càng trưởng thành, vừa chứng minh rằng người dùng đang liên tục tương tác với Dapp trong nhiều lĩnh vực ứng dụng. Đáng chú ý là, nhiều người dùng thao tác với nhiều ví khác nhau, do đó số ví độc lập hoạt động hàng ngày có sự khác biệt với số lượng người dùng thực tế. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn là cơ sở mạnh mẽ để đo lường mức độ tham gia của người dùng. Chỉ cách đây vài quý, số ví độc lập hoạt động hàng ngày vẫn dừng lại khoảng 5 triệu, tốc độ phát triển của nó rất rõ ràng.

Số lượng ví hoạt động trong DeFi và GameFi đều giảm, trong đó DeFi giảm 33%, GameFi giảm 17%. Mặt khác, các Dapp thuộc loại Social và AI đã đạt được sự tăng trưởng, điều này phù hợp với xu hướng rộng rãi hơn của ngành.

Trong lĩnh vực Social, sự trỗi dậy của InfoFi rất đáng chú ý, các nền tảng như Kaito và Cookie DAO dẫn đầu. Trong lĩnh vực AI, các Dapp dựa trên đại lý thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, trong đó Virtuals Protocol nổi bật.

Như mong đợi, những thay đổi ở cấp độ ngành này cũng ảnh hưởng đến sự phân phối vị thế thống trị. Sự sụt giảm hoạt động của các ngành DeFi và Gaming đã dẫn đến việc giảm tỷ lệ thị phần của chúng, trong khi các ngành AI và Social đã chiếm lĩnh và mở rộng thêm phần thị trường. So sánh quý 2 năm 2025 với quý 1, có thể thấy rõ sự trỗi dậy nhanh chóng của ngành AI, trong khi ngành Social cũng theo sát ngay sau đó. Tôi nghĩ rằng, đến cuối năm nay, việc AI vượt qua vị thế của một trong hai ngành Gaming hoặc DeFi cũng không có gì bất ngờ.

Thật vậy, quan sát danh sách các Dapp có số lượng ví độc lập cao trong quý này, có một Dapp trí tuệ nhân tạo đứng đầu.

Các vị trí còn lại trong danh sách này được chiếm bởi nhiều dự án nổi tiếng, chủ yếu đến từ lĩnh vực DeFi. Xét về việc những dự án này luôn duy trì hoạt động ổn định lâu dài trong cơn sốt Meme coin và sự cuồng nhiệt của token Agent, thì sự phân bố như vậy cũng là điều dễ hiểu.

Ngoài ra, một góc nhìn đáng chú ý khác là: Trong quý này, chúng tôi đã thêm chỉ số "Dapp ngủ" mới, cụ thể theo dõi những ứng dụng phi tập trung hoạt động trong quý đầu tiên của năm 2025, nhưng hoàn toàn ngừng hoạt động trong quý thứ hai.

Chúng tôi tập trung phân tích vào một số hạng mục chính: Các ứng dụng phi tập trung không hoạt động trong lĩnh vực DeFi đã tăng 2%, các trò chơi tăng 9%, và các ứng dụng NFT tăng 10%. Phân tích lần này đặc biệt bao gồm các ứng dụng có rủi ro cao, mức độ không hoạt động thực tế đã giảm mạnh 40%, điều này có nghĩa là chúng vẫn đang được sử dụng liên tục, rất ít bị bỏ rơi. Nhưng điều đáng ngạc nhiên nhất là lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, các ứng dụng AI không hoạt động đã tăng vọt 129%. Mặc dù tỷ lệ phần trăm này có vẻ đáng kinh ngạc, nhưng thực tế chỉ tương ứng với 16 ứng dụng. Tuy nhiên, hiện tượng này vẫn gợi ra những suy ngẫm quan trọng: nó làm nổi bật rằng các dự án hiện tại (đặc biệt là các dự án về trò chơi và AI) vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nếu thiếu hỗ trợ tài chính đầy đủ, việc thực hiện các ứng dụng chính thống sẽ rất khó khăn. Trong lĩnh vực Web3, việc giữ chân người dùng luôn là thách thức nghiêm trọng nhất, những dữ liệu này không nghi ngờ gì đã chứng minh điều đó.

Tổng giá trị khóa DeFi trong quý 2 năm 2025 đã tăng vọt lên 200 tỷ USD, nhưng số tiền huy động đã giảm 50%.

Kinh tế vĩ mô của quý này như một chuyến tàu lượn siêu tốc, và lĩnh vực DeFi cũng không thể tránh khỏi sự biến động này. Tuy nhiên, thị trường vẫn cho thấy những tín hiệu tích cực: trước tiên, giá thị trường tiền điện tử đã tăng mạnh, Bitcoin tăng 30% so với quý đầu tiên năm 2025, Ethereum tăng 36%, tổng giá trị thị trường tiền điện tử tăng 25% theo quý. Lĩnh vực DeFi tự nhiên theo đà tăng này, tổng giá trị tài sản khóa đã vượt qua ngưỡng 200 tỷ USD, đạt mức tăng trưởng 28% theo quý.

Quan sát hiệu suất tổng giá trị khóa của các blockchain chính, hầu hết các chuỗi ghi nhận sự tăng trưởng ổn định, chỉ có Tron đang trong xu hướng giảm, với mức giảm đạt 8%. Về thị phần, Ethereum vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực DeFi với 62% tổng TVL, tiếp theo là Solana với tỷ lệ 10%.

Điểm nổi bật nhất trong quý này là Hyperliquid L1, với TVL tăng vọt 547%. Blockchain Layer1 hiệu suất cao này được thiết kế đặc biệt cho giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay trên chuỗi, sử dụng mô hình đồng thuận HyperBFT được lấy cảm hứng từ HotStuff.

Chúng tôi cũng đã nghiên cứu các ứng dụng DeFi phi tập trung có mức độ hoạt động cao nhất trong quý 2 năm 2025, phân tích sâu về các lĩnh vực có mức độ tham gia của người dùng cao nhất hiện nay.

Cuối cùng, chúng tôi đã phân tích các khoản đầu tư vào lĩnh vực DeFi trong quý này. Lĩnh vực này đã huy động tổng cộng 483 triệu đô la, giảm 50% so với quý đầu tiên. Từ đầu năm 2025 đến nay, các dự án DeFi đã nhận được khoảng 1,4 tỷ đô la tài trợ. Mặc dù con số này cho thấy sự tăng trưởng bùng nổ mà chúng ta đã thấy trong vài vòng chu kỳ trước đã chậm lại, nhưng nó vẫn cho thấy sự quan tâm ổn định của vốn đối với lĩnh vực này, và có thể có nghĩa là một hướng phân bổ vốn trưởng thành hơn. Hãy cùng xem xu hướng trong năm nay sẽ như thế nào, nhưng hiện tại, có vẻ như xu hướng đang ổn định.

3.Doanh thu NFT tăng vọt 78%, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm: RWA và trò chơi dẫn dắt sự chuyển mình của thị trường

Chúng ta đều mong đợi thị trường NFT sẽ phục hồi, mặc dù sự quan tâm tổng thể vẫn còn, nhưng một số dữ liệu cốt lõi thì vẫn không khả quan. Doanh thu giao dịch NFT trong quý này giảm mạnh 45%, nhưng khối lượng giao dịch lại tăng 78%. Điều này chứng minh xu hướng mà chúng tôi đã quan sát lâu dài: NFT đang trở nên ngày càng giá rẻ hơn, nhưng sự nhiệt tình của thị trường không hề giảm bớt, mà thực tế đã chuyển đổi về bản chất.

Để hiểu rõ hơn về lý do đằng sau sự chuyển mình này, chúng tôi đã tổng hợp các loại NFT có khối lượng giao dịch cao nhất trong quý này, dữ liệu tiết lộ một hiện tượng thú vị: những câu chuyện mới đang xuất hiện, trong khi các mô hình kể chuyện cũ cũng đang trở lại.

Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch NFT dạng hình đại diện cá nhân bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 72%. Trong khi đó, NFT tài sản thế giới thực RWA đã tăng 29%, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch NFT nghệ thuật giảm 51%, nhưng số lượng giao dịch lại tăng vọt 400%, điều này cho thấy giá trị của tác phẩm nghệ thuật đã giảm mạnh, khiến NFT nghệ thuật trở nên thân thiện hơn với người mua thông thường.

Gần đây, xu hướng trở lại là NFT tên miền, với khối lượng giao dịch và doanh thu đều tăng vọt. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ sự thúc đẩy của hệ sinh thái chuỗi công cộng TON, người dùng Telegram đang đua nhau mua các tên miền ẩn danh dựa trên số hiệu số. Các tên miền này không cần liên kết với thẻ SIM mà vẫn có thể liên kết với tài khoản Telegram, và rõ ràng, tình huống sử dụng rất phù hợp với nhu cầu cụ thể này đã thu hút sự quan tâm của thị trường.

Sau khi tìm hiểu những loại hình nào đang trở thành xu hướng, chúng tôi bắt đầu chú ý đến số lượng nhà giao dịch, từ đó đánh giá liệu số lượng người tham gia thị trường có đang tăng trưởng liên tục hay đang quay trở lại.

Trong quý này, số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng tháng đạt 668598 người, tăng 20% so với quý trước. Kết hợp với hiện tượng doanh thu tăng vọt, điều này cho thấy người dùng đang từ từ và ổn định trở lại với lĩnh vực NFT, mặc dù động lực của họ có thể khác với động lực trong cơn sốt trước đây.

Mặc dù khối lượng giao dịch giảm mạnh, nhưng OpenSea vẫn giữ vị trí dẫn đầu. Tuy nhiên, doanh số của nó lại tăng lên song song với nền tảng Courtyard. Sự tăng trưởng này của OpenSea có liên quan mật thiết đến thông báo sắp ra mắt token SEA của nó. Đợt airdrop này sẽ nhắm đến cả người dùng cũ và những người hiện đang hoạt động trên nền tảng phiên bản cập nhật. Kết quả là nhiều người dùng đang tích cực giao dịch các bộ sưu tập NFT giá rẻ để kiếm điểm, cố gắng tối đa hóa lợi ích từ phần thưởng trong tương lai, đây là một thao tác kinh điển thường thấy trong các hoạt động airdrop khác.

Trong khi đó, nền tảng Courtyard đã nhanh chóng leo lên vị trí thứ hai trong ngành. Điều này rõ ràng cho thấy, câu chuyện về RWA không chỉ tiếp tục nóng lên trong lĩnh vực DeFi mà còn gây ra cơn sóng trong lĩnh vực NFT. Nói một cách thẳng thắn, xu hướng phát triển này thật đáng mừng. Quá trình token hóa tài sản thực có thể trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy NFT trở nên phổ biến.

Chúng tôi cũng đã điều tra những dòng sản phẩm nào sẽ chiếm ưu thế trong quý 2 năm 2025, và dữ liệu cho thấy có một sự chuyển biến bất ngờ.

Sau một khoảng thời gian dài (có thể là vài năm), một bộ sưu tập game NFT lần đầu tiên đứng đầu bảng xếp hạng về doanh thu giao dịch theo quý. Guild of Guardians không chỉ lọt vào top 5 mà còn chiếm giữ hai vị trí, vượt qua các dự án blue chip như CryptoPunks và Bored Apes. Điều này xác nhận xu hướng tổng thể mà chúng tôi đã quan sát: Hoạt động trên thị trường NFT trong quý II chủ yếu được thúc đẩy bởi RWA và tài sản game. Giờ đây, chúng tôi cuối cùng đã có dữ liệu hỗ trợ cho luận điểm này.

4. Quý II đã mất 6,3 tỷ đô la do tấn công lỗ hổng, là một trong những quý tồi tệ nhất kể từ khi FTX sụp đổ.

Chúng tôi đã từng hy vọng rằng, sau nhiều năm trải qua, toàn ngành đã rút ra bài học và giữ vững sự cảnh giác, sẽ thận trọng hơn trong việc xử lý vốn của người dùng, và ít nhất đạt được một mức độ phát triển trưởng thành nào đó. Nhưng không may, thực tế trong quý này lại hoàn toàn ngược lại. Trong quý II năm 2025, lĩnh vực Web3 đã mất 6,3 tỷ đô la do tấn công của hacker và lỗ hổng bảo mật, tăng 215% so với quý trước, lập kỷ lục thiệt hại tồi tệ nhất kể từ khi FTX sụp đổ.

Nếu nói rằng tình hình còn một chút hy vọng, mặc dù hy vọng này cực kỳ mong manh, thì 87% thiệt hại đến từ một sự kiện duy nhất: sự kiện sụt giá của Mantra. Từ một số khía cạnh, đây có thể là một tín hiệu tích cực: chỉ có 31 sự kiện an toàn trong cả năm không phải là nhiều, chỉ là mức độ nghiêm trọng của từng vụ án đã nâng cao tổng thiệt hại. Nói như vậy, điều này không khỏi khiến người ta nghi ngờ: liệu chúng ta đang xây dựng sản phẩm an toàn và đáng tin cậy hơn, hay chỉ đơn giản là dựa vào may mắn để thoát khỏi thảm họa?

Cụ thể, năm sự kiện lớn nhất trong quý này như sau:

• Sự kiện bán tháo nội bộ Mantra (13 tháng 4 năm 2025): Giá token OM của Mantra giảm hơn 90%, vốn hóa thị trường 5,5 tỷ đô la đã biến mất trong chốc lát. Sự kiện này được xác nhận là do sự phối hợp bán tháo của nhân viên nội bộ, chứ không phải do sự cố kỹ thuật của hợp đồng thông minh.
• Sự kiện người dùng cá nhân bị đánh cắp khóa riêng (28 tháng 4 năm 2025): Do bị tấn công kỹ thuật xã hội, một người dùng cá nhân đã bị đánh cắp 3520 đồng Bitcoin (khoảng 330,7 triệu USD).
• Sự cố hack Cetus Protocol (22 tháng 5 năm 2025): DEX chính thống của hệ sinh thái Sui bị tấn công, 2.6 triệu đô la Mỹ bị đánh cắp, dẫn đến giá đồng tiền nền tảng giảm hơn 90%, hoạt động hợp đồng thông minh buộc phải tạm dừng.
• Sự kiện hack sàn giao dịch Nobitex (ngày 18 tháng 6 năm 2025): Sàn giao dịch tiền điện tử Iran Nobitex đã bị tấn công bởi hacker, với thiệt hại lên tới hơn 82 triệu USD. Tổ chức hacker cực đoan thân Israel Gonjeshke Darande tuyên bố chịu trách nhiệm về cuộc tấn công này và đe dọa sẽ rò rỉ mã nguồn và dữ liệu người dùng của nền tảng này.
• Về sự cố lỗ hổng giao thức UPCX xảy ra vào ngày 1 tháng 4 năm 2025: Kẻ tấn công đã xâm nhập vào hợp đồng thông minh ProxyAdmin, thực hiện nâng cấp trái phép và lạm dụng quyền quản trị, đã ba lần rút hết tiền từ ba tài khoản quản lý, tổng cộng đánh cắp 18.4 triệu UPC (khoảng 70 triệu USD).

Điều này thật sự khiến người ta thất vọng. Nó khiến bạn không khỏi nghi ngờ chúng ta đã tiến bộ được bao nhiêu. Nhưng đồng thời, chúng ta biết rằng nhiều dự án đang tích cực thúc đẩy cơ sở hạ tầng an ninh hoàn thiện hơn, kiểm toán và kế hoạch phản ứng khẩn cấp.

Là nhà phát triển, nhà đầu tư và người dùng, điều chúng ta có thể làm tốt nhất là chú ý đến an toàn, thông tin và hành động cẩn thận.

Sử dụng các công cụ giống như DappRadar để xác minh các dự án mà bạn tương tác. Mặc dù điều này không phải lúc nào cũng đáng tin cậy, nhưng đây là một khởi đầu tốt.

5.Kết luận

Khi quý II năm 2025 kết thúc, rõ ràng DApp đang bước vào một giai đoạn mới, giai đoạn được đánh dấu bởi sự tích hợp và chuyển đổi. Mặc dù hoạt động tổng thể (chỉ số lượng ví hoạt động hàng ngày) ổn định ở khoảng 24 triệu, nhưng chúng ta đang chứng kiến sự chuyển biến rõ rệt trong hành vi người dùng và các lĩnh vực chủ đạo của ngành. Dưới sự thúc đẩy của những câu chuyện mới nổi như InfoFi và kinh tế đại diện AI, Dapp thuộc loại AI và xã hội đang nhanh chóng nổi lên. Lĩnh vực NFT cũng đang chuyển mình, trong đó RWA và tài sản trò chơi chiếm ưu thế, điều này cho thấy lĩnh vực này đang trải qua sự chuyển đổi từ đầu cơ sang giá trị thực dụng.

Ngay cả khi vốn giảm nhiệt, DeFi vẫn duy trì vị trí trụ cột chính nhờ vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của tổng giá trị bị khóa và sự phục hồi giá. Tuy nhiên, sự gia tăng thiệt hại do khai thác lỗ hổng đã gửi đi một lời nhắc nhở rõ ràng cho ngành: cơn sốt phát triển thiếu các biện pháp an toàn đáng tin cậy có thể cản trở sự phát triển của nó.

Rõ ràng là người dùng không rời bỏ lĩnh vực này, mà chỉ chọn cách trải nghiệm khác nhau. Thách thức hiện tại là xây dựng Dapp vừa hấp dẫn vừa đảm bảo an toàn, tính bền vững và tạo ra giá trị thực. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ những phát triển trong tương lai này và tiếp tục mang đến các báo cáo sâu sắc.