TIA bán phá giá lớn đằng sau: Sự ảo tưởng của câu chuyện ngành mã hóa truyền thống

Token TIA từng nổi bật không gì sánh được, giờ đã giảm xuống dưới giá tại sàn giao dịch. Tính đến hiện tại, giá chỉ còn 1.62 đô la, giảm hơn 90% so với mức cao nhất khoảng 20 đô la. Là một trong những người tiên phong trong lĩnh vực blockchain mô-đun, TIA hiện đang sa lầy trong các tin đồn tiêu cực như việc nhà sáng lập bán tháo, quản lý nội bộ hỗn loạn.

Sự sụp đổ của dự án ngôi sao một thời này không chỉ đại diện cho sự suy tàn của lĩnh vực blockchain mô-đun, mà còn là hình ảnh thu nhỏ của việc từng câu chuyện nổi bật trong ngành công nghiệp mã hóa dần bị bác bỏ.

Trong bối cảnh chỉ số Nasdaq liên tục đạt đỉnh cao mới, thì trong giới mã hóa lại là một bầu không khí bi thương. Những câu chuyện từng rất nóng đã và đang sụp đổ, giá coin cũng theo đó mà bán phá giá lớn. Điều này có nghĩa là những câu chuyện mã hóa truyền thống đã khó có thể tiếp tục, ngành công nghiệp đã bước vào thời điểm thực sự thử thách về ứng dụng thực tế.

Từ vinh quang đến sụp đổ

TIA (tên đầy đủ là Celestia) đã từng là một trong những dự án blockchain mô-đun được chú ý nhất từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Trong đợt tăng giá nhỏ đầu năm 2024, token TIA đã tăng vọt từ mức đơn lẻ sau airdrop lên đỉnh 20 đô la. Tầm nhìn của nó là kết hợp khả năng tương tác chủ quyền của Cosmos với tính bảo mật chia sẻ dựa trên tổng hợp của Ethereum.

Tuy nhiên, bắt đầu từ nửa cuối năm 2024, với việc nhiệt độ thị trường giảm và tiến độ phát triển hệ sinh thái dự án chậm lại, vấn đề quản trị và đội ngũ của Celestia dần lộ diện. Điều gây tranh cãi nhất là sự nghi ngờ về việc tập thể lãnh đạo rút vốn. Có người dùng tiết lộ rằng, từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc điều hành của Celestia đã hoàn tất việc mở khóa và bắt đầu bán token trên diện rộng. Một trong những người đồng sáng lập còn bị chỉ trích vì đã bán hơn 25 triệu USD token ngoài thị trường, sau đó lặng lẽ chuyển ra nước ngoài.

Trong khi đó, hoạt động tiếp thị của Celestia cũng gặp phải phản tác dụng. Nhiều nhân vật nổi tiếng từng ủng hộ TIA đã bị phát hiện nhận khoản phí quảng bá không nhỏ. Trong khi đó, một người đồng sáng lập của một nền tảng truyền thông mặc dù thường xuyên giới thiệu TIA, nhưng lại mâu thuẫn trong vấn đề "liệu có nắm giữ đồng coin hay không", dẫn đến việc cộng đồng nghi ngờ "dự án này có phải chỉ là một sản phẩm tiếp thị do vốn đầu tư thao túng hay không".

Nội bộ có những rạn nứt sâu sắc hơn xuất phát từ ban quản lý, giám đốc quan hệ phát triển cũ bị sa thải vì bị cáo buộc hành vi không đúng mực, gây ra một làn sóng công khai. Celestia bị cáo buộc đã mua đứt đối thủ với giá bảy con số đô la Mỹ, và buộc họ phải rút lui khỏi các dự án hợp tác khác. Những vụ "mua lại độc quyền" như vậy gây ra không ít tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Trong bối cảnh giá tiền điện tử giảm mạnh và niềm tin của cộng đồng đang trên bờ vực sụp đổ, một trong những người đồng sáng lập đã đề xuất mô hình quản trị "quản trị là chứng minh" mang tính cách mạng vào đầu năm 2025, khẳng định rằng việc bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi sẽ thay thế cho cơ chế chứng minh quyền sở hữu truyền thống để đối phó với áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, đề xuất cách mạng này vẫn chưa được thực hiện, và thực tế là các giám đốc điều hành trong đội ngũ đã chốt lời đã bị phơi bày dần dần, khiến cộng đồng cho rằng đây chỉ là một cái cớ nhằm "ổn định giá cả, che giấu vấn đề". Đến nay, giá tiền điện tử đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Trong khi đó, hoạt động trên chuỗi cũng đáng buồn, theo dữ liệu cho thấy, trong 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi chỉ đạt 231 đô la.

Sự sụp đổ của câu chuyện ngành mã hóa

Sự sụp đổ của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án và một mã thông báo, mà còn phản ánh thực tế về sự tan vỡ của những câu chuyện mới trong toàn ngành mã hóa.

Trong các chu kỳ trước, các khái niệm như mô-đun hóa, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT đã từng gây ra những cơn sốt liên tiếp, thu hút sự tham gia của cả vốn đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhưng đến năm 2025, chúng ta lại chứng kiến sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng được xây dựng, trong khi các đồng tiền ảo rởm thì tràn ngập nỗi bi thương.

Tình huống tương tự như TIA, các dự án hàng đầu trong các lĩnh vực từng được vốn đầu tư ưa chuộng, đã từng nhanh chóng tích lũy lượng người dùng lớn và giá đồng tiền tăng mạnh nhờ vào làn sóng kể chuyện trong một khoảng thời gian ngắn. Nhưng sự nóng bỏng này thường chỉ là nhất thời, rất nhanh chóng sẽ hạ nhiệt.

Sự sụp đổ của các token nổi tiếng này phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành mã hóa: ngành thiếu đổi mới công nghệ thực sự và việc áp dụng của người dùng, câu chuyện và niềm tin sẽ liên tục bị tiêu hao và pha loãng. Sau khi được mô-đun hóa, khó có thể thấy được câu chuyện mới trong lĩnh vực chuỗi công khai. Trong ngành hiện tại, vẫn còn một số tiếng nói từ các lĩnh vực khác: các dự án kết hợp AI và blockchain chủ yếu vẫn dừng lại ở cấp độ ý tưởng, trong khi RWA không chỉ đối mặt với vấn đề quản lý, mà còn cần giải quyết vấn đề bản chất "liệu thực sự có nhu cầu hay không."

Những cơn gió từng thổi mạnh đang bị một cái một chứng minh là sai lầm, và bị mọi người nhanh chóng quên lãng. Trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục nhận được những tin tức tích cực, bất kể là cổ phiếu liên quan đến mã hóa hợp pháp trên thị trường chứng khoán Mỹ hay Hong Kong, như stablecoin, sàn giao dịch hợp pháp, đều đã chứng kiến sự tăng trưởng liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc của mã hóa và việc giá tiền mã hóa bị bán phá giá lớn, một bên là các dự án mã hóa tuân thủ ở Hồng Kông và Mỹ được vốn và thị trường ưa chuộng. Một số người cho rằng đây là dấu hiệu của "ngày tận thế ngành công nghiệp", nhưng thực tế đây là một lời cảnh báo cho các bên dự án: chỉ có đổi mới công nghệ thực sự và ứng dụng thực tế mới có thể tạo ra giá trị thực sự. Cách làm cũ của vòng tròn mã hóa truyền thống dựa vào kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng, kéo giá rồi bán tháo đã không còn hiệu quả nữa. Các dự án Web3 ngày nay, giống như các dự án Web2, thực sự cạnh tranh là khả năng ứng dụng thực tế.