Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Tổng quan về môi trường vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động giữ vững khả năng chống chịu, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn quan sát, chính sách thương mại tạo ra những bất ổn mới, và lĩnh vực tài chính ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường thông qua các hoạt động giống như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một đợt định giá mới.
xu hướng lạm phát
Lạm phát CPI không điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 đã giảm xuống 2,3%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. Lạm phát CPI đã điều chỉnh theo mùa trong tháng là 0,2%, cũng thấp hơn dự báo, cho thấy động lực tăng lạm phát trong ngắn hạn là không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ đã khởi động hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 40 tỷ USD, được thị trường coi là "hành động tương tự như nới lỏng định lượng", nhằm mục đích giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu chính phủ đã phát hành và tái tài trợ trong một vòng mới với lãi suất thấp. Hoạt động này đã trở thành một lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
tình trạng thị trường việc làm
Vào tháng 4 năm 2025, số việc làm phi nông nghiệp mới tăng thêm 177.000 người, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường lao động. Dữ liệu này cung cấp cơ sở cho ngân hàng trung ương duy trì chính sách quan sát. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần vượt quá dự kiến trong năm.
chính sách tiền tệ
Chủ tịch ngân hàng trung ương cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng các cú sốc từ phía cung thường xuyên đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, khiến ngân hàng trung ương chú trọng hơn đến rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, ngân hàng trung ương có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để mua thêm trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn tăng lên. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn, và nhấn mạnh rằng sẽ quyết định hướng đi chính sách vào tháng 6 dựa trên nhiều dữ liệu kinh tế.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Vào đầu tháng 5, Trump đã thông báo rằng từ ngày 1 tháng 6 sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh Châu Âu, tuy nhiên, thuế cao đã bị trì hoãn đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét thấy sự biến động thường xuyên trong chính sách thương mại của chính quyền Trump trước đó, sự không chắc chắn về con đường chính sách trong tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 triệu tỷ nhân dân tệ thanh khoản và hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng, và khẩu vị rủi ro cũng đồng thời được nâng cao.
2. Thị trường tiền điện tử
phân tích khối lượng giao dịch
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn tiếp tục phục hồi, toàn bộ thị trường thể hiện đặc điểm biến động cao. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, có ngày khối lượng giao dịch vượt qua 180 tỷ USD, trong thời gian này giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý lạc quan trên thị trường đã tăng rõ rệt.
sự thay đổi giá trị thị trường
Tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Trong đó, tỷ lệ thị trường của BTC là 62.6%, tỷ lệ thị trường của ETH là 9.6%, trong đó ETH đã tăng 29.7% so với chu kỳ trước, cho thấy sự ưa chuộng của các nhà đầu tư đối với việc phân bổ vốn vào ETH đang tiếp tục gia tăng. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị vốn hóa đã tăng ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ rệt.
đồng tiền mã hóa mới nổi
Trong số các token hot mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng đầu tư mạo hiểm chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH, B2, v.v. Ngoài ra, các dự án liên quan đến USD1 như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
dòng tiền quỹ ETF BTC, ETH
Vào tháng 5, dòng vốn ròng của BTC ETF đạt 5.77 tỷ USD, dòng vốn ròng của ETH ETF đạt 317 triệu USD. Giá Bitcoin đã tăng từ $94,212 vào đầu tháng lên $108,969, với mức tăng khoảng 13.5%. Giá Ethereum đã tăng từ $1,794 lên $2,635, với mức tăng đạt 31.9%.
thị trường tiền điện tử ổn định
Vào tháng 5, tổng lưu thông của stablecoin tăng khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ sự gia tăng của USDT, USDE và DAI. Chính sách vĩ mô được nới lỏng đã thúc đẩy thị trường tiền điện tử có sự điều chỉnh lớn, thị trường stablecoin tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh.
4. Phân tích giá của các loại tiền điện tử chính
diễn biến giá BTC
Giá Bitcoin duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhỏ đều có sự can thiệp của người mua. Nếu bên mua có thể kéo dài xu hướng tăng lên tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự tăng trưởng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ tiền vào sản phẩm ETF Bitcoin, tuần trước ghi nhận 2,9 tỷ USD dòng tiền vào.
Xu hướng giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ đường EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh ở mức giá thấp hơn. Những con bò đực sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp giao dịch ETH/USDT có thể tăng lên $3,000, nhưng có thể gặp kháng cự gần mức $2,850.
Xu hướng giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường tích cực. Bò sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng lên $210, thậm chí $220.
5. Phân tích sự kiện nóng
USD1 phát triển sinh thái
Tính đến ngày 28 tháng 5, vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ bảy. Lợi thế cốt lõi của nó là được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, là dự án stablecoin đầu tiên nhận được "sự bảo chứng của tổng thống". Gần đây, giá của nhiều token liên quan đến đối tác USD1 đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường ủng hộ khái niệm "WLFI+USD1".
Sự trỗi dậy của nền tảng Believe
Token cốt lõi của nền tảng Believe, Launchcoin, đã tăng từ đầu tháng $0.014 lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD. Nền tảng này tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", cho phép người dùng tự động phát hành token thông qua việc đăng bài trên nền tảng X. Tuy nhiên, sau khi token $YAPPER được hỗ trợ bởi nền tảng ra mắt, nó đã giảm mạnh, gây lo ngại cho cộng đồng. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27,000 token, với tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD.
6. Triển vọng tương lai
Tiến triển của dự luật stablecoin
Dự luật "GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống để tiến vào quy trình sửa đổi. Dự luật có thể hoàn tất lập pháp vào quý 4 năm 2024. Dự luật liên quan đến các giới hạn đủ điều kiện phát hành, yêu cầu dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính ứng dụng quốc tế, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của stablecoin được neo bằng đô la.
phê duyệt ký quỹ ETF Ethereum
SEC đã hoãn quyết định về quỹ ETF Grayscale Ethereum đến ngày 1 tháng 6, với thời hạn cuối cùng là vào cuối tháng 10. Hồng Kông đã phê duyệt dịch vụ staking quỹ ETF Ethereum của Bosera và China Asset Management. Thị trường kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý Mỹ sẽ sớm đạt được khung quy định liên quan đến cơ chế này, thúc đẩy việc phê duyệt cuối cùng quỹ ETF Ethereum giao ngay. Điều này có thể thúc đẩy Ethereum và các tài sản liên quan như Lido, Eigen,.. đón nhận một làn sóng nhiệt huyết mới trên thị trường.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 thích
Phần thưởng
12
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
YieldChaser
· 57phút trước
Nhiều trận còn mua đáy không?
Xem bản gốcTrả lời0
PumpStrategist
· 20giờ trước
mua đáy không xong, sự dao động mới chỉ bắt đầu, xem sự phân kỳ MACD sẽ hiểu.
Triển vọng thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025: BTC vượt 110.000 USD, dòng vốn ròng ETF ETH đạt 317 triệu.
Phân tích thị trường tiền điện tử tháng 5 năm 2025
1. Tổng quan về môi trường vĩ mô
Vào tháng 5 năm 2025, nền kinh tế Mỹ đang ở giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Lạm phát tiếp tục giảm, thị trường lao động giữ vững khả năng chống chịu, chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn quan sát, chính sách thương mại tạo ra những bất ổn mới, và lĩnh vực tài chính ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường thông qua các hoạt động giống như nới lỏng định lượng và điều chỉnh xếp hạng nợ. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử thể hiện khả năng chống chịu mạnh mẽ, cấu trúc tài sản rủi ro toàn cầu có thể bước vào một đợt định giá mới.
xu hướng lạm phát
Lạm phát CPI không điều chỉnh theo mùa trong tháng 4 đã giảm xuống 2,3%, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, cho thấy áp lực giá cả tiếp tục giảm. Lạm phát CPI đã điều chỉnh theo mùa trong tháng là 0,2%, cũng thấp hơn dự báo, cho thấy động lực tăng lạm phát trong ngắn hạn là không đủ. Đồng thời, Bộ Tài chính Mỹ đã khởi động hoạt động mua lại trái phiếu chính phủ trị giá 40 tỷ USD, được thị trường coi là "hành động tương tự như nới lỏng định lượng", nhằm mục đích giải phóng thanh khoản thông qua việc mua lại trái phiếu chính phủ đã phát hành và tái tài trợ trong một vòng mới với lãi suất thấp. Hoạt động này đã trở thành một lực lượng quan trọng hỗ trợ giá tài sản rủi ro.
tình trạng thị trường việc làm
Vào tháng 4 năm 2025, số việc làm phi nông nghiệp mới tăng thêm 177.000 người, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 138.000 người, phản ánh sức bền của thị trường lao động. Dữ liệu này cung cấp cơ sở cho ngân hàng trung ương duy trì chính sách quan sát. Việc làm tiếp tục mạnh mẽ, một mặt làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái, mặt khác cũng làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất nhiều lần vượt quá dự kiến trong năm.
chính sách tiền tệ
Chủ tịch ngân hàng trung ương cho biết sẽ đánh giá lại khung chính sách tiền tệ hiện tại và có thể từ bỏ cơ chế "mục tiêu lạm phát trung bình". Ông chỉ ra rằng các cú sốc từ phía cung thường xuyên đang thay đổi môi trường chính sách truyền thống, khiến ngân hàng trung ương chú trọng hơn đến rủi ro lạm phát cấu trúc. Trong tương lai, ngân hàng trung ương có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, thậm chí thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán để mua thêm trái phiếu chính phủ trung và dài hạn nhằm kiểm soát lãi suất dài hạn tăng lên. Định hướng chính sách sẽ linh hoạt hơn, không vội vàng giảm lãi suất phòng ngừa trong ngắn hạn, và nhấn mạnh rằng sẽ quyết định hướng đi chính sách vào tháng 6 dựa trên nhiều dữ liệu kinh tế.
Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế toàn cầu
Vào đầu tháng 5, Trump đã thông báo rằng từ ngày 1 tháng 6 sẽ áp thuế 50% đối với hàng hóa của Liên minh Châu Âu, tuy nhiên, thuế cao đã bị trì hoãn đến ngày 9 tháng 7, nhưng mối đe dọa thuế cao đã tác động đến tâm lý thị trường. Xét thấy sự biến động thường xuyên trong chính sách thương mại của chính quyền Trump trước đó, sự không chắc chắn về con đường chính sách trong tương lai đã tăng lên đáng kể. Về phía Trung Quốc, Ngân hàng Trung ương đã thực hiện chính sách "giảm tỷ lệ dự trữ + giảm lãi suất" vào tháng 5, giải phóng 1 triệu tỷ nhân dân tệ thanh khoản và hạ lãi suất chính sách xuống 1,4%. Hành động này được coi là sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng mới, kỳ vọng về việc cải thiện quan hệ Trung-Mỹ đang gia tăng, và khẩu vị rủi ro cũng đồng thời được nâng cao.
2. Thị trường tiền điện tử
phân tích khối lượng giao dịch
Tính đến ngày 27 tháng 5, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường đạt 117,4 tỷ USD, tăng 15,8% so với chu kỳ trước, cho thấy mức độ hoạt động của vốn tiếp tục phục hồi, toàn bộ thị trường thể hiện đặc điểm biến động cao. Trong hai giai đoạn từ ngày 6 đến 12 tháng 5 và từ ngày 21 đến 22 tháng 5, khối lượng giao dịch đã tăng mạnh, có ngày khối lượng giao dịch vượt qua 180 tỷ USD, trong thời gian này giá BTC lần lượt vượt qua 100.000 USD và 110.000 USD, tâm lý lạc quan trên thị trường đã tăng rõ rệt.
sự thay đổi giá trị thị trường
Tính đến ngày 27 tháng 5, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3.56 nghìn tỷ USD, tăng 17.0% so với tháng trước. Trong đó, tỷ lệ thị trường của BTC là 62.6%, tỷ lệ thị trường của ETH là 9.6%, trong đó ETH đã tăng 29.7% so với chu kỳ trước, cho thấy sự ưa chuộng của các nhà đầu tư đối với việc phân bổ vốn vào ETH đang tiếp tục gia tăng. Kể từ ngày 8 tháng 5, tổng giá trị vốn hóa đã tăng ổn định, xu hướng phục hồi cấu trúc thị trường rõ rệt.
đồng tiền mã hóa mới nổi
Trong số các token hot mới ra mắt vào tháng 5, các dự án có nền tảng đầu tư mạo hiểm chiếm ưu thế, bao gồm các dự án loại Layer2 như SOPH, B2, v.v. Ngoài ra, các dự án liên quan đến USD1 như B, Lista, Staketone cũng nhận được sự chú ý rộng rãi từ thị trường.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
dòng tiền quỹ ETF BTC, ETH
Vào tháng 5, dòng vốn ròng của BTC ETF đạt 5.77 tỷ USD, dòng vốn ròng của ETH ETF đạt 317 triệu USD. Giá Bitcoin đã tăng từ $94,212 vào đầu tháng lên $108,969, với mức tăng khoảng 13.5%. Giá Ethereum đã tăng từ $1,794 lên $2,635, với mức tăng đạt 31.9%.
thị trường tiền điện tử ổn định
Vào tháng 5, tổng lưu thông của stablecoin tăng khoảng 7.28 tỷ USD, chủ yếu đến từ sự gia tăng của USDT, USDE và DAI. Chính sách vĩ mô được nới lỏng đã thúc đẩy thị trường tiền điện tử có sự điều chỉnh lớn, thị trường stablecoin tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh.
4. Phân tích giá của các loại tiền điện tử chính
diễn biến giá BTC
Giá Bitcoin duy trì trên $109,588, cho thấy mỗi lần điều chỉnh nhỏ đều có sự can thiệp của người mua. Nếu bên mua có thể kéo dài xu hướng tăng lên tuần thứ tám, sẽ mở đường cho sự tăng trưởng tiếp theo. Các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ tiền vào sản phẩm ETF Bitcoin, tuần trước ghi nhận 2,9 tỷ USD dòng tiền vào.
Xu hướng giá ETH
Ethereum đã phục hồi từ đường EMA 20 ngày ($2,425) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy nhu cầu mạnh ở mức giá thấp hơn. Những con bò đực sẽ lại cố gắng vượt qua mức kháng cự $2,738. Nếu thành công, cặp giao dịch ETH/USDT có thể tăng lên $3,000, nhưng có thể gặp kháng cự gần mức $2,850.
Xu hướng giá SOL
Solana đã nhận được hỗ trợ tại EMA 20 ngày ($169) vào ngày 25 tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường tích cực. Bò sẽ lại cố gắng phá vỡ mức kháng cự $188. Nếu thành công, cặp giao dịch SOL/USDT có thể tăng lên $210, thậm chí $220.
5. Phân tích sự kiện nóng
USD1 phát triển sinh thái
Tính đến ngày 28 tháng 5, vốn hóa thị trường của stablecoin USD1 đã vượt qua 2,1 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ bảy. Lợi thế cốt lõi của nó là được phát hành bởi WLFI do gia đình Trump dẫn dắt, là dự án stablecoin đầu tiên nhận được "sự bảo chứng của tổng thống". Gần đây, giá của nhiều token liên quan đến đối tác USD1 đã tăng mạnh, thúc đẩy thị trường ủng hộ khái niệm "WLFI+USD1".
Sự trỗi dậy của nền tảng Believe
Token cốt lõi của nền tảng Believe, Launchcoin, đã tăng từ đầu tháng $0.014 lên mức cao nhất là $0.36, với giá trị thị trường một thời gần 310 triệu USD. Nền tảng này tập trung vào khái niệm "tài sản hóa xã hội", cho phép người dùng tự động phát hành token thông qua việc đăng bài trên nền tảng X. Tuy nhiên, sau khi token $YAPPER được hỗ trợ bởi nền tảng ra mắt, nó đã giảm mạnh, gây lo ngại cho cộng đồng. Tính đến ngày 28 tháng 5, Believe đã phát hành hơn 27,000 token, với tổng giá trị thị trường khoảng 290 triệu USD.
6. Triển vọng tương lai
Tiến triển của dự luật stablecoin
Dự luật "GENIUS" đã được thông qua với 69 phiếu thuận và 31 phiếu chống để tiến vào quy trình sửa đổi. Dự luật có thể hoàn tất lập pháp vào quý 4 năm 2024. Dự luật liên quan đến các giới hạn đủ điều kiện phát hành, yêu cầu dự trữ, nghĩa vụ tuân thủ, bảo vệ người dùng và tính ứng dụng quốc tế, nhằm củng cố vị thế dẫn đầu quốc tế của stablecoin được neo bằng đô la.
phê duyệt ký quỹ ETF Ethereum
SEC đã hoãn quyết định về quỹ ETF Grayscale Ethereum đến ngày 1 tháng 6, với thời hạn cuối cùng là vào cuối tháng 10. Hồng Kông đã phê duyệt dịch vụ staking quỹ ETF Ethereum của Bosera và China Asset Management. Thị trường kỳ vọng rằng các cơ quan quản lý Mỹ sẽ sớm đạt được khung quy định liên quan đến cơ chế này, thúc đẩy việc phê duyệt cuối cùng quỹ ETF Ethereum giao ngay. Điều này có thể thúc đẩy Ethereum và các tài sản liên quan như Lido, Eigen,.. đón nhận một làn sóng nhiệt huyết mới trên thị trường.