Tổng quan thị trường Stablecoin: Tổng vốn hóa thị trường vượt 2050 tỷ USD, xu hướng đa dạng hóa xuất hiện

Gần đây, thị trường stablecoin tiếp tục mở rộng, tổng vốn hóa thị trường đã vượt qua 2050 triệu USD. Là cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, stablecoin đang thể hiện sự phát triển ngày càng đa dạng. Bài viết này sẽ tổng hợp đầy đủ các đặc điểm và xu hướng mới nhất của các stablecoin chính hiện nay.

Stablecoin truyền thống

USDT (Tether)

• Nhà phát hành: Công ty Tether
• Thời gian ra mắt: Năm 2014
• Giá trị neo: Gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, được đảm bảo bởi các tài sản dự trữ như tiền mặt, trái phiếu chính phủ.
• Vị trí trên thị trường: Stablecoin lớn nhất và có khối lượng giao dịch cao nhất toàn cầu, được ứng dụng rộng rãi trong giao dịch tiền điện tử, thanh toán xuyên biên giới và hệ sinh thái DeFi.
• Điểm tranh cãi: Vấn đề minh bạch kiểm toán dự trữ luôn được chú ý.

USDC (USD Coin)

• Nhà phát hành: Circle và Coinbase đồng sáng lập, dưới sự giám sát của quỹ Centre
• Thời gian ra mắt: Năm 2018
• Tính tuân thủ: Tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý của Hoa Kỳ, tính minh bạch của tài sản dự trữ cao, được kiểm toán hàng tháng.
• Giá trị neo: Gắn với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, dự trữ được cấu thành từ tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn
• Thị phần: Stablecoin lớn thứ hai chỉ sau USDT, được người dùng tổ chức ưa chuộng.

FDUSD (First Digital USD)

• Người phát hành: First Digital Labs
• Thời gian ra mắt: Năm 2023
• Cơ chế neo: 100% đô la Mỹ hoặc tài sản tiền mặt tương đương được sử dụng làm dự trữ, gắn với đô la Mỹ theo tỉ lệ 1:1
• Hỗ trợ blockchain: Tương thích với Ethereum và Binance Smart Chain, chủ yếu được hỗ trợ bởi sàn giao dịch Binance.

DAI

• Nhà phát hành: MakerDAO
• Thời gian ra mắt: Năm 2017
• Đặc điểm: Stablecoin phi tập trung, được thế chấp quá mức bởi các tài sản tiền điện tử.
• Giá trị neo: Giữ giá trị ổn định 1:1 với đô la thông qua hợp đồng thông minh và cơ chế thế chấp.
• Mạng hoạt động: Ethereum và các blockchain tương thích EVM
• Vị trí thị trường: hiện tại là stablecoin thuật toán có vốn hóa thị trường cao nhất

Stablecoin mới

Stablecoin mới không chỉ giữ giá ổn định mà còn cung cấp lợi nhuận đầu tư bổ sung cho người nắm giữ. Các đặc điểm chính bao gồm:

1. Cung cấp lợi tức thông qua đầu tư vào tài sản có rủi ro thấp, staking hoặc chiến lược tài chính cấu trúc.
2. Sử dụng tài sản như trái phiếu chính phủ làm tài sản thế chấp, duy trì sự ổn định giá cả và tính thanh khoản cao.
3. Kết hợp tài sản trên chuỗi với quỹ, trái phiếu ngoài chuỗi, v.v.

1. USDe

• Nhà phát triển: Ethena Labs
• Cơ chế vận hành: Duy trì tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ thông qua chiến lược Delta trung lập
• Nguồn lợi nhuận: Lợi nhuận từ staking, tỷ lệ phí và lợi nhuận từ chênh lệch giá
• Lợi suất hiện tại: sUSDe khoảng 8.64%

2. USD0

• Nhà phát hành: Usual Protocol
• Đặc điểm: Stablecoin được phát hành với tài sản RWA làm dự trữ 1:1
• Cơ chế vận hành: Người dùng gửi tài sản để nhận được tài sản tổng hợp LDT, đại diện cho giá trị ban đầu của khoản gửi.

3. Sky Dollar (USDS)

• Nhà phát hành: MakerDAO cũ đã đổi tên thành Sky
• Thời gian ra mắt: ngày 18 tháng 9 năm 2023
• Đặc điểm: Có thể đổi DAI theo tỷ lệ 1:1, MKR có thể đổi SKY theo tỷ lệ 1:24000

4. USDD (USD phi tập trung)

• Nhà phát hành: Tron United Reserve
• Đặc điểm: Nhiều tài sản kỹ thuật số chính được thế chấp quá mức
• Chuỗi lưu thông: TRON, Ethereum, BNB Chain và 11 chuỗi công cộng khác

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Nhà phát hành: BlackRock
• Thời gian ra mắt: Tháng 3 năm 2024
• Cơ chế hoạt động: thông qua việc phát hành các phần token hóa trên Ethereum, đầu tư vào các công cụ tài chính có rủi ro thấp.
• Lợi nhuận: Tính lãi hàng ngày, phân phối hàng tháng, tỷ lệ lợi nhuận hiện tại khoảng 4.5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Nhà phát hành: Ondo Finance
• Cơ chế hoạt động: Được hỗ trợ bởi trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn và tiền gửi thanh toán ngân hàng.
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản cơ bản và lợi nhuận từ lãi kép
• Lợi suất hiện tại: 4.65% (tính đến ngày 23 tháng 1 năm 2024)

7. USDX Money (USDX)

• Nhà phát hành: Stables Labs
• Cơ chế hoạt động: Đạt được thu nhập thông qua chiến lược danh mục đầu tư Delta trung tính
• Đặc điểm: Cung cấp cơ chế chênh lệch giá nhiều loại coin và phòng ngừa hợp đồng vĩnh viễn

8. Frax (FRAX)

• Đơn vị phát hành: Frax Finance
• Cơ chế hoạt động: kết hợp một phần thế chấp và cơ chế thuật toán
• Nguồn thu nhập: Thu nhập lãi suất, Khai thác thanh khoản, Token quản trị FXS
• Lợi suất hiện tại: khoảng 10%

9. Resolv USD (USR)

• Cơ chế vận hành: Sử dụng ETH và các sản phẩm phái sinh làm tài sản thế chấp, duy trì tính ổn định thông qua các hoạt động phòng ngừa.
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ việc thế chấp ETH và chênh lệch từ các hoạt động phòng ngừa

10. M By M⁰ (M)

• Nhà phát hành: M⁰
• Cơ chế hoạt động: Thông qua tài sản thế chấp ngoại tuyến để đúc M token
• Nguồn thu nhập: Lợi nhuận từ tài sản thế chấp, phí đúc coin và tiền phạt

11. yala

• Đặc điểm: Giao thức stablecoin dựa trên hệ sinh thái Bitcoin (giai đoạn thử nghiệm)
• Cơ chế vận hành: Người dùng gửi BTC hoặc tài sản UTXO, vay Stablecoin $YU
• Nguồn lợi nhuận: Đạt được lợi nhuận bổ sung thông qua các sản phẩm giao thức DeFi

Tóm tắt

Thị trường Stablecoin quy mô lớn, là nền tảng của DeFi và tài chính thanh toán tương lai. Trong ngắn hạn, USDT/USDC dựa trên tiền pháp định vẫn sẽ chiếm ưu thế. Stablecoin mới chủ yếu được chia thành hai loại: một loại sử dụng tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu chính phủ làm dự trữ, với lợi nhuận tương đối ổn định; loại còn lại duy trì sự ổn định thông qua việc chênh lệch giá nhưng tồn tại vấn đề về tính minh bạch và quản lý. Nhà đầu tư nên tham gia một cách thận trọng, chú ý đến cơ hội phát triển của các giao thức Stablecoin mới nổi, nhưng cần cảnh giác với rủi ro từ các loại tiền nền tảng.