Cơn sốt đầu tư AI lan tỏa toàn cầu, trong nửa đầu năm 2025, 58% vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào lĩnh vực AI
Trong nửa đầu năm 2025, quy mô đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI toàn cầu vượt xa cùng kỳ năm 2024. Trong quý đầu tiên, số tiền huy động trong lĩnh vực AI đạt từ 60-73 tỷ USD, vượt quá một nửa tổng số tiền của cả năm 2024, tăng trưởng hơn 100% so với năm trước. Các công ty AI nhận được 58% tổng số vốn đầu tư mạo hiểm, tăng đáng kể so với 28% của một năm trước, nhấn mạnh sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với AI.
Xu hướng này có nghĩa là vốn đang tập trung vào lĩnh vực AI với quy mô chưa từng có, các tổ chức lớn sẽ tăng gấp đôi cược vào những doanh nghiệp AI được kỳ vọng, có khả năng định hình lại cấu trúc phân bổ vốn trong nửa cuối năm.
Thị trường do tài trợ lớn dẫn dắt
Trong giai đoạn này, các doanh nghiệp dẫn đầu nổi bật với các vòng tài trợ sau giai đoạn siêu lớn. Một công ty AI đã huy động được 40 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử về vòng tài trợ tư nhân, với giá trị định giá đạt 300 tỷ USD. Một công ty AI khác đã huy động được 3,5 tỷ USD trong vòng E, giúp giá trị định giá của nó đạt 61,5 tỷ USD. Ngoài ra còn có một số giao dịch lớn khác, như một công ty huy động 2 tỷ USD và một công ty khác huy động 650 triệu USD trong vòng E, càng làm tăng tổng số.
Tình trạng "người thắng tất cả" này đang khiến phần lớn vốn được tập trung vào một số ít doanh nghiệp, loại bỏ nguồn vốn có thể chảy vào các doanh nghiệp ở giai đoạn đầu hoặc quy mô nhỏ hơn.
Quy mô giao dịch thể hiện sự phân cực
Ngoài việc gọi vốn khổng lồ đáng chú ý, giao dịch trung bình đã tăng vọt, trong khi đó, việc gọi vốn vòng hạt giống lại có phần lựa chọn hơn. Giá trị trung vị của vòng hạt giống trong lĩnh vực AI đạt 15 triệu USD ( trung bình khoảng 41 triệu USD ), giá trị trung vị của vòng A khoảng 75-80 triệu USD, đều cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Giá trị trung vị của vốn gọi ở giai đoạn phát triển vòng C và D tập trung trong khoảng 250-300 triệu USD, giá trị trung bình thì bị đẩy lên do những trường hợp cực đoan.
Quy mô giao dịch mở rộng phản ánh sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành. Các nhà đầu tư không thể ký các séc lớn có thể chuyển sang các lĩnh vực ngách hoặc đầu tư giai đoạn đầu, trong khi bất kỳ công ty khởi nghiệp nào tuyên bố sở hữu câu chuyện AI đều có thể nhận được tài trợ quy mô lớn hơn và định giá cao hơn.
Tập trung cao trong ngành và khu vực
Trí tuệ nhân tạo sinh sinh và lĩnh vực mô hình cốt lõi/hạ tầng đã thu hút hơn 45 tỷ USD vốn trong nửa đầu năm, chiếm hơn 95% tổng số vốn đã được công bố. Lĩnh vực AI ứng dụng thì tương đối thiếu vốn ( trong lĩnh vực y tế/công nghệ sinh học khoảng 700 triệu USD; lĩnh vực công nghệ tài chính/doanh nghiệp khoảng 2-3 tỷ USD ). Về mặt địa lý, Hoa Kỳ ( đặc biệt là Silicon Valley ) chiếm ưu thế: trong nửa đầu năm, hơn 99% vốn toàn cầu trong lĩnh vực AI đã chảy vào các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. Châu Á và Châu Âu thì tương đối tụt lại phía sau, thương vụ lớn nhất tại Trung Quốc là 247 triệu USD; trong khi châu Âu chỉ xuất hiện một số vòng gọi vốn quy mô vừa.
Làn sóng này tập trung ở Mỹ, được dẫn dắt bởi một vài công ty lớn; dự kiến rằng các chính phủ và nhà đầu tư bên ngoài Mỹ sẽ phản ứng trong nửa cuối năm bằng cách thành lập quỹ AI quốc gia, cung cấp các biện pháp khuyến khích hoặc tiến hành đầu tư xuyên biên giới để tránh bị tụt lại.
Triển vọng nửa sau năm: Nhiệt huyết cao nhưng vẫn thận trọng
Mặc dù vốn đầu tư đạt mức kỷ lục, nhưng sự thận trọng của các nhà đầu tư đang trở lại. Nhiều vòng tài trợ trong nửa đầu năm đều tập trung vào các nhà đầu tư chiến lược hoặc doanh nghiệp, cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên các dự án có ứng dụng thực tế và hiệu ứng hợp tác chiến lược. Bước vào nửa cuối năm, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao hiệu suất của các startup đã nhận được số tiền lớn trong việc giao hàng sản phẩm, doanh thu và khả năng đối phó với các quy định, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.
Trong nửa cuối năm, vốn có thể sẽ ưu ái những doanh nghiệp thể hiện hiệu quả và sức hấp dẫn thực sự trên thị trường, đặc biệt là các nhà cung cấp "công cụ và xẻng" ( công cụ, chip, phần mềm doanh nghiệp ), điều này sẽ nâng cao rào cản gia nhập của những người mới, củng cố lợi thế của các doanh nghiệp hiện tại, đồng thời tạo ra thách thức cho những người mới gia nhập.
Tầm quan trọng
Nửa đầu năm 2025 sẽ là một thời điểm quan trọng cho đầu tư vào AI. Lượng vốn lớn đang đổ vào lĩnh vực AI ( và sự nghiêng về một số ít người tham gia và khu vực ) sẽ định hình bối cảnh đổi mới và cạnh tranh trong những năm tới. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu hướng đi của dòng vốn và lý do là rất quan trọng để nắm bắt cơ hội vào nửa cuối năm 2025. Liệu những người chiến thắng có thể chứng minh được định giá hợp lý của họ, hay sẽ có sự điều chỉnh và tập trung lại? Dữ liệu của nửa đầu năm cung cấp những manh mối sớm, cung cấp thông tin cho chiến lược danh mục đầu tư, xem xét chính sách và triển vọng huy động vốn của các nhà sáng lập trong nửa năm tới.
Phân tích vĩ mô và xu hướng
Đà tăng vốn: Tăng vọt so với cùng kỳ năm trước
Trong nửa đầu năm 2025, vốn đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp AI vượt xa mức của cùng kỳ năm 2024. Khoảng 70 tỷ USD đã chảy vào các công ty AI trong quý đầu tiên, chiếm hơn một nửa tổng số vốn huy động trong lĩnh vực AI của năm 2024. Trong quý đầu tiên của năm 2025, tỷ lệ của AI trong vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã tăng vọt lên khoảng 53-58%, trong khi một năm trước đó chỉ khoảng 25-30%.
Các yếu tố thúc đẩy: Một vài khoản đầu tư lớn; nếu không có những khoản này, quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu sẽ gần như không thay đổi so với năm trước.
Ảnh hưởng đến nửa cuối năm 2025: Các chỉ số đầu tư mạo hiểm tổng thể có thể phụ thuộc vào lưu lượng giao dịch trong lĩnh vực AI; bất kỳ sự giảm nhiệt nào trong lĩnh vực AI có thể kéo giảm mức tài trợ tổng thể.
Giai đoạn tài trợ: Tài trợ giai đoạn sau tăng mạnh, tình hình tài trợ giai đoạn đầu không đồng đều.
Dữ liệu cho thấy, quy mô giao dịch trong lĩnh vực AI có phân bố hình dạng như cái đòn bẩy.
Giai đoạn sau (C+ chiếm ưu thế: Tổng số vốn đầu tư giai đoạn sau trong tất cả các ngành vào quý 1 năm 2025 đạt 81 tỷ đô la Mỹ, tăng khoảng 147% so với năm trước, trong đó AI là động lực chính.
Giai đoạn đầu: Số lượng giao dịch giảm ) trong giai đoạn đầu toàn cầu giảm khoảng 19% so với cùng kỳ năm trước (, nhưng quy mô huy động vốn lại tăng mạnh.
Điểm chính: Các nhà đầu tư đang đầu tư tiền vào ít dự án hơn, với cược lớn hơn, đầy tự tin vào các chủ đề AI cụ thể, trong khi lại có thái độ thận trọng đối với các lĩnh vực khác. Tình trạng phân cực này dự kiến sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm.
Cấu hình ngành: Mô hình cơ bản và xây dựng cơ sở hạ tầng
Khoảng 95% vốn AI đang tìm kiếm các nhà phát triển mô hình AI sinh sinh và cơ sở hạ tầng của họ ) điện toán đám mây, chip, nền tảng phát triển (. Chỉ có hai công ty hàng đầu đã thu hút khoảng 60% vốn trong lĩnh vực AI trong nửa đầu năm.
So với đó, quy mô lĩnh vực ứng dụng dọc nhỏ hơn:
Chăm sóc sức khỏe/Công nghệ sinh học AI: khoảng 700 triệu USD
Lĩnh vực dịch vụ tài chính và năng suất doanh nghiệp: Tổng cộng chỉ vài tỷ đô la
Công nghệ robot/AI quốc phòng: lĩnh vực phân khúc nhưng đáng chú ý
Logic của nhà đầu tư: kiểm soát "AI stack"; các ứng dụng theo chiều dọc có thể bị hàng hoá hóa hoặc đối mặt với chu kỳ thị trường lâu hơn.
Phân bố địa lý: Tập trung tại Mỹ, khu vực Vịnh chiếm một nửa tổng số vốn tài trợ
71-73% quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong quý đầu tiên chảy vào Bắc Mỹ; theo giá trị, độ tập trung vốn trong lĩnh vực AI khoảng 99% ở Mỹ. Chỉ riêng khu vực Vịnh San Francisco đã chiếm gần một nửa tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu.
Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi: Chỉ có một vài giao dịch AI cỡ trung.
Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương: Trong quý đầu tiên của năm 2025, chỉ huy động được 1,8 tỷ USD cho AI), giảm 50% so với năm trước(; vòng gọi vốn lớn nhất ở Trung Quốc là 247 triệu USD.
Tóm lại: Mỹ chiếm ưu thế về đầu tư tài chính trong "cuộc đua vũ trang AI" này.
Cấu trúc nhà đầu tư:
Quỹ tài sản quốc gia và quỹ đa ngành đã dẫn dắt nhiều vòng tài trợ.
Các phòng đầu tư mạo hiểm của các công ty công nghệ lớn rất năng động.
Hiệu ứng ròng: Vốn từ các bên đổ vào.
Dự báo tiềm năng nửa cuối năm:
Cột mốc quản lý
Các chính phủ trên thế giới vẫn đang tìm cách ứng phó với AI. Tại Liên minh Châu Âu, dự kiến rằng Dự thảo Luật AI có thể được hoàn thiện vào cuối năm 2025. Dự kiến trong nửa cuối năm, các công ty khởi nghiệp sẽ bắt đầu một cuộc chiến vận động hành lang, và có thể sẽ xuất hiện những tín hiệu tuân thủ sớm. Tại Hoa Kỳ, bất kỳ lệnh hành chính nào về AI cũng như bất kỳ động thái nào từ Quốc hội sẽ rất quan trọng. Các quy định mới liên quan đến việc sử dụng dữ liệu, tính minh bạch của mô hình hoặc kiểm soát xuất khẩu chip có thể định hình lại tình hình kinh tế của các công ty khởi nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư.
Ngoài ra, cũng cần chú ý đến tình hình mua sắm AI của chính phủ Mỹ, những tin đồn về một kế hoạch trị giá hàng tỷ đô la có thể cung cấp tín hiệu cầu quan trọng cho các công ty AI tập trung vào doanh nghiệp.
Kênh IPO và phương thức thoát
Mặc dù việc huy động vốn từ các quỹ đầu tư tư nhân tăng vọt vào năm 2025, nhưng vẫn chưa thấy một đợt IPO AI đột phá nào. Tình hình này có thể thay đổi trong nửa cuối năm. Một số công ty liên quan đến AI hàng đầu có thể là các ứng viên tiềm năng cho IPO.
Trong khi đó, hoạt động mua lại có thể gia tăng. Các công ty công nghệ lớn có thể sẽ mua lại các đội ngũ AI quy mô nhỏ hơn hoặc các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi. Một thương vụ mua lại AI lớn có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh và mang lại lợi nhuận cho các công ty đầu tư mạo hiểm.
Đột phá công nghệ và ra mắt sản phẩm
Mong chờ sự công bố tin tức quan trọng: có thể là mô hình thế hệ tiếp theo, hoặc sản phẩm phần cứng mới.
Bất kỳ sự đột phá lớn nào về khả năng đều có thể xác thực sự đánh giá quá cao và gây ra làn sóng vốn mới.
Cũng cần chú ý đến sức hấp dẫn ở cấp doanh nghiệp, doanh thu từ việc bán API và mức độ áp dụng SaaS. Nhưng cũng có rủi ro, một khi xảy ra sự cố an ninh hoặc lạm dụng công khai, có thể dẫn đến sự phản đối mạnh mẽ từ các cơ quan quản lý, từ đó ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Nói tóm lại, tình hình thực hiện công nghệ và thương mại trong nửa cuối năm sẽ quyết định xem tình hình lạc quan trong nửa đầu năm có thể duy trì hay không.
Sự cản trở của quy định và đạo đức
Nếu chính phủ hoặc công chúng cảm thấy AI đã mất kiểm soát, dự kiến sẽ nhanh chóng có các biện pháp can thiệp: chẳng hạn như thực hiện hệ thống cấp phép, phạt tiền theo các quy định pháp luật liên quan, hoặc áp dụng các hạn chế nghiêm ngặt đối với một số mô hình.
Kháng cự đạo đức: Các vụ bê bối, sa thải hàng loạt do tự động hóa hoặc thông tin sai lệch do AI tạo ra có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường, khiến việc đầu tư vào quỹ trở nên khó khăn hơn.
Tính toán và hạn chế nhân tài
Mạch sống của AI - Bộ xử lý đồ họa )GPU( và các kỹ sư tinh hoa - vẫn còn khan hiếm.
Nút thắt GPU có thể khiến các đội ngũ thiếu hụt tài chính buộc phải rút lui, trong khi các công ty có nguồn vốn dồi dào sẽ tích trữ tài nguyên tính toán.
Cuộc chiến giành nhân tài ngày càng trở nên gay gắt, các công ty dẫn đầu đều tuyển dụng những nhân tài hàng đầu.
Tốc độ tiêu tiền đang tăng vọt: Một số công ty khởi nghiệp chi hơn 100 triệu USD mỗi năm cho dịch vụ đám mây mà không thể nhanh chóng ra mắt sản phẩm. Nếu khoảng cách giữa chi phí và sản phẩm tiếp tục mở rộng, dự kiến sẽ xuất hiện việc định giá tài trợ thấp và một cuộc tái thiết thị trường khắc nghiệt.
Mô hình hóa sản phẩm
Điều mỉa mai là cuộc đua giữa các mô hình ngôn ngữ lớn )LLM( đang thúc đẩy việc thương mại hóa nhanh chóng. Việc phát hành mã nguồn mở làm mờ đi sự khác biệt.
Hào thành đang chuyển sang chất lượng dữ liệu, kênh phân phối hoặc tích hợp dọc.
Nếu các công ty dẫn đầu bắt đầu thua trước các đối thủ tham gia mã nguồn mở tinh gọn, hoặc các mô hình do chính doanh nghiệp phát triển, các nhà đầu tư mạo hiểm có thể sẽ xem xét lại ý nghĩa thực sự của "tính phòng thủ".
Nửa cuối năm có thể sẽ vang lên hồi chuông cảnh báo: không phải tất cả các gói được tinh chỉnh cẩn thận đều xứng đáng nhận được mức định giá 1 tỷ đô la.
Dự đoán nửa cuối năm 2025
Quy mô tài chính chậm lại, nhưng vẫn giữ ở mức cao
Sau cơn sốt trong nửa đầu năm, nhịp độ giao dịch sẽ chậm lại. Dự kiến sẽ không còn xuất hiện các vòng huy động vốn 40 tỷ USD, nhưng tổng số tiền huy động vốn AI trong quý vẫn sẽ gấp đôi mức của năm 2024. Sự thịnh vượng vẫn tiếp tục, chỉ là ổn định hơn.
Sự kiện thanh khoản lớn đang đến.
Dự kiến sẽ có ít nhất một lần thoát khỏi hàng tỷ đô la: IPO hoặc bị một doanh nghiệp truyền thống cố gắng duy trì ảnh hưởng mua lại.
Điều này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và thiết lập lại kỳ vọng định giá.
Hệ sinh thái khởi nghiệp được phân tầng rõ ràng, đến quý IV, sự phân hóa sẽ trở nên rõ ràng:
Các công ty AI đứng đầu từ 5 đến 10 ) có nguồn tài chính mạnh mẽ và động lực phát triển ( sẽ dần dần rút lui, và có thể sẽ thu hút nhân tài thông qua việc mua lại.
Những công ty khởi nghiệp đang ở giữa hoặc bị thổi phồng quá mức nhưng vẫn chưa đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường? Nhiều công ty sẽ chuyển đổi, trải qua việc định giá giảm, hoặc dần dần biến mất.
Nhà đầu tư sẽ thưởng cho khả năng thực thi có thể tạo ra doanh thu, chứ không chỉ là việc nghiên cứu kế hoạch hoặc đầu tư vào GPU.
![Tổng quan đầu tư AI nửa đầu năm 2025: 58% vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu chảy vào AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ade0deb9dc528b9d62fbe78f468eb2.webp(
Kết luận cuối cùng
Trong sáu tháng tới, sẽ có một bài kiểm tra áp lực cho câu chuyện AI. Liệu năm 2025 sẽ là khởi đầu của những thay đổi liên tục, hay là một bong bóng cần phải điều chỉnh?
Một số bong bóng sẽ vỡ, nhưng luận điểm cốt lõi vẫn còn đúng. AI
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 thích
Phần thưởng
16
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoDouble-O-Seven
· 11giờ trước
Bong bóng rõ ràng quá, sập đổ đây.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterX
· 11giờ trước
又一轮 chơi đùa với mọi người开始咯
Xem bản gốcTrả lời0
DecentralizedElder
· 11giờ trước
đồ ngốc cũng chạy theo dự án ai, cẩn thận sập
Xem bản gốcTrả lời0
GasOptimizer
· 11giờ trước
400 tỷ USD... tỷ lệ tiêu hủy đáng kinh ngạc, ai tính được phí gas mỗi giây
Cơn sốt đầu tư AI lan tỏa toàn cầu, 58% vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào lĩnh vực AI trong nửa đầu năm 2025.
Cơn sốt đầu tư AI lan tỏa toàn cầu, trong nửa đầu năm 2025, 58% vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào lĩnh vực AI
Trong nửa đầu năm 2025, quy mô đầu tư vào các công ty khởi nghiệp AI toàn cầu vượt xa cùng kỳ năm 2024. Trong quý đầu tiên, số tiền huy động trong lĩnh vực AI đạt từ 60-73 tỷ USD, vượt quá một nửa tổng số tiền của cả năm 2024, tăng trưởng hơn 100% so với năm trước. Các công ty AI nhận được 58% tổng số vốn đầu tư mạo hiểm, tăng đáng kể so với 28% của một năm trước, nhấn mạnh sự nhiệt tình của các nhà đầu tư đối với AI.
Xu hướng này có nghĩa là vốn đang tập trung vào lĩnh vực AI với quy mô chưa từng có, các tổ chức lớn sẽ tăng gấp đôi cược vào những doanh nghiệp AI được kỳ vọng, có khả năng định hình lại cấu trúc phân bổ vốn trong nửa cuối năm.
Thị trường do tài trợ lớn dẫn dắt
Trong giai đoạn này, các doanh nghiệp dẫn đầu nổi bật với các vòng tài trợ sau giai đoạn siêu lớn. Một công ty AI đã huy động được 40 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử về vòng tài trợ tư nhân, với giá trị định giá đạt 300 tỷ USD. Một công ty AI khác đã huy động được 3,5 tỷ USD trong vòng E, giúp giá trị định giá của nó đạt 61,5 tỷ USD. Ngoài ra còn có một số giao dịch lớn khác, như một công ty huy động 2 tỷ USD và một công ty khác huy động 650 triệu USD trong vòng E, càng làm tăng tổng số.
Tình trạng "người thắng tất cả" này đang khiến phần lớn vốn được tập trung vào một số ít doanh nghiệp, loại bỏ nguồn vốn có thể chảy vào các doanh nghiệp ở giai đoạn đầu hoặc quy mô nhỏ hơn.
Quy mô giao dịch thể hiện sự phân cực
Ngoài việc gọi vốn khổng lồ đáng chú ý, giao dịch trung bình đã tăng vọt, trong khi đó, việc gọi vốn vòng hạt giống lại có phần lựa chọn hơn. Giá trị trung vị của vòng hạt giống trong lĩnh vực AI đạt 15 triệu USD ( trung bình khoảng 41 triệu USD ), giá trị trung vị của vòng A khoảng 75-80 triệu USD, đều cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử. Giá trị trung vị của vốn gọi ở giai đoạn phát triển vòng C và D tập trung trong khoảng 250-300 triệu USD, giá trị trung bình thì bị đẩy lên do những trường hợp cực đoan.
Quy mô giao dịch mở rộng phản ánh sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành. Các nhà đầu tư không thể ký các séc lớn có thể chuyển sang các lĩnh vực ngách hoặc đầu tư giai đoạn đầu, trong khi bất kỳ công ty khởi nghiệp nào tuyên bố sở hữu câu chuyện AI đều có thể nhận được tài trợ quy mô lớn hơn và định giá cao hơn.
Tập trung cao trong ngành và khu vực
Trí tuệ nhân tạo sinh sinh và lĩnh vực mô hình cốt lõi/hạ tầng đã thu hút hơn 45 tỷ USD vốn trong nửa đầu năm, chiếm hơn 95% tổng số vốn đã được công bố. Lĩnh vực AI ứng dụng thì tương đối thiếu vốn ( trong lĩnh vực y tế/công nghệ sinh học khoảng 700 triệu USD; lĩnh vực công nghệ tài chính/doanh nghiệp khoảng 2-3 tỷ USD ). Về mặt địa lý, Hoa Kỳ ( đặc biệt là Silicon Valley ) chiếm ưu thế: trong nửa đầu năm, hơn 99% vốn toàn cầu trong lĩnh vực AI đã chảy vào các công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ. Châu Á và Châu Âu thì tương đối tụt lại phía sau, thương vụ lớn nhất tại Trung Quốc là 247 triệu USD; trong khi châu Âu chỉ xuất hiện một số vòng gọi vốn quy mô vừa.
Làn sóng này tập trung ở Mỹ, được dẫn dắt bởi một vài công ty lớn; dự kiến rằng các chính phủ và nhà đầu tư bên ngoài Mỹ sẽ phản ứng trong nửa cuối năm bằng cách thành lập quỹ AI quốc gia, cung cấp các biện pháp khuyến khích hoặc tiến hành đầu tư xuyên biên giới để tránh bị tụt lại.
Triển vọng nửa sau năm: Nhiệt huyết cao nhưng vẫn thận trọng
Mặc dù vốn đầu tư đạt mức kỷ lục, nhưng sự thận trọng của các nhà đầu tư đang trở lại. Nhiều vòng tài trợ trong nửa đầu năm đều tập trung vào các nhà đầu tư chiến lược hoặc doanh nghiệp, cho thấy các nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên các dự án có ứng dụng thực tế và hiệu ứng hợp tác chiến lược. Bước vào nửa cuối năm, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao hiệu suất của các startup đã nhận được số tiền lớn trong việc giao hàng sản phẩm, doanh thu và khả năng đối phó với các quy định, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.
Trong nửa cuối năm, vốn có thể sẽ ưu ái những doanh nghiệp thể hiện hiệu quả và sức hấp dẫn thực sự trên thị trường, đặc biệt là các nhà cung cấp "công cụ và xẻng" ( công cụ, chip, phần mềm doanh nghiệp ), điều này sẽ nâng cao rào cản gia nhập của những người mới, củng cố lợi thế của các doanh nghiệp hiện tại, đồng thời tạo ra thách thức cho những người mới gia nhập.
Tầm quan trọng
Nửa đầu năm 2025 sẽ là một thời điểm quan trọng cho đầu tư vào AI. Lượng vốn lớn đang đổ vào lĩnh vực AI ( và sự nghiêng về một số ít người tham gia và khu vực ) sẽ định hình bối cảnh đổi mới và cạnh tranh trong những năm tới. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu hướng đi của dòng vốn và lý do là rất quan trọng để nắm bắt cơ hội vào nửa cuối năm 2025. Liệu những người chiến thắng có thể chứng minh được định giá hợp lý của họ, hay sẽ có sự điều chỉnh và tập trung lại? Dữ liệu của nửa đầu năm cung cấp những manh mối sớm, cung cấp thông tin cho chiến lược danh mục đầu tư, xem xét chính sách và triển vọng huy động vốn của các nhà sáng lập trong nửa năm tới.
Phân tích vĩ mô và xu hướng
Trong nửa đầu năm 2025, vốn đầu tư mạo hiểm vào các công ty khởi nghiệp AI vượt xa mức của cùng kỳ năm 2024. Khoảng 70 tỷ USD đã chảy vào các công ty AI trong quý đầu tiên, chiếm hơn một nửa tổng số vốn huy động trong lĩnh vực AI của năm 2024. Trong quý đầu tiên của năm 2025, tỷ lệ của AI trong vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu đã tăng vọt lên khoảng 53-58%, trong khi một năm trước đó chỉ khoảng 25-30%.
Các yếu tố thúc đẩy: Một vài khoản đầu tư lớn; nếu không có những khoản này, quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu sẽ gần như không thay đổi so với năm trước.
Ảnh hưởng đến nửa cuối năm 2025: Các chỉ số đầu tư mạo hiểm tổng thể có thể phụ thuộc vào lưu lượng giao dịch trong lĩnh vực AI; bất kỳ sự giảm nhiệt nào trong lĩnh vực AI có thể kéo giảm mức tài trợ tổng thể.
Dữ liệu cho thấy, quy mô giao dịch trong lĩnh vực AI có phân bố hình dạng như cái đòn bẩy.
Giai đoạn sau (C+ chiếm ưu thế: Tổng số vốn đầu tư giai đoạn sau trong tất cả các ngành vào quý 1 năm 2025 đạt 81 tỷ đô la Mỹ, tăng khoảng 147% so với năm trước, trong đó AI là động lực chính.
Giai đoạn đầu: Số lượng giao dịch giảm ) trong giai đoạn đầu toàn cầu giảm khoảng 19% so với cùng kỳ năm trước (, nhưng quy mô huy động vốn lại tăng mạnh.
Điểm chính: Các nhà đầu tư đang đầu tư tiền vào ít dự án hơn, với cược lớn hơn, đầy tự tin vào các chủ đề AI cụ thể, trong khi lại có thái độ thận trọng đối với các lĩnh vực khác. Tình trạng phân cực này dự kiến sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm.
Khoảng 95% vốn AI đang tìm kiếm các nhà phát triển mô hình AI sinh sinh và cơ sở hạ tầng của họ ) điện toán đám mây, chip, nền tảng phát triển (. Chỉ có hai công ty hàng đầu đã thu hút khoảng 60% vốn trong lĩnh vực AI trong nửa đầu năm.
So với đó, quy mô lĩnh vực ứng dụng dọc nhỏ hơn:
Logic của nhà đầu tư: kiểm soát "AI stack"; các ứng dụng theo chiều dọc có thể bị hàng hoá hóa hoặc đối mặt với chu kỳ thị trường lâu hơn.
71-73% quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu trong quý đầu tiên chảy vào Bắc Mỹ; theo giá trị, độ tập trung vốn trong lĩnh vực AI khoảng 99% ở Mỹ. Chỉ riêng khu vực Vịnh San Francisco đã chiếm gần một nửa tổng vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu.
Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi: Chỉ có một vài giao dịch AI cỡ trung.
Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương: Trong quý đầu tiên của năm 2025, chỉ huy động được 1,8 tỷ USD cho AI), giảm 50% so với năm trước(; vòng gọi vốn lớn nhất ở Trung Quốc là 247 triệu USD.
Tóm lại: Mỹ chiếm ưu thế về đầu tư tài chính trong "cuộc đua vũ trang AI" này.
Quỹ tài sản quốc gia và quỹ đa ngành đã dẫn dắt nhiều vòng tài trợ.
Các phòng đầu tư mạo hiểm của các công ty công nghệ lớn rất năng động.
Hiệu ứng ròng: Vốn từ các bên đổ vào.
Dự báo tiềm năng nửa cuối năm:
Cột mốc quản lý
Các chính phủ trên thế giới vẫn đang tìm cách ứng phó với AI. Tại Liên minh Châu Âu, dự kiến rằng Dự thảo Luật AI có thể được hoàn thiện vào cuối năm 2025. Dự kiến trong nửa cuối năm, các công ty khởi nghiệp sẽ bắt đầu một cuộc chiến vận động hành lang, và có thể sẽ xuất hiện những tín hiệu tuân thủ sớm. Tại Hoa Kỳ, bất kỳ lệnh hành chính nào về AI cũng như bất kỳ động thái nào từ Quốc hội sẽ rất quan trọng. Các quy định mới liên quan đến việc sử dụng dữ liệu, tính minh bạch của mô hình hoặc kiểm soát xuất khẩu chip có thể định hình lại tình hình kinh tế của các công ty khởi nghiệp và niềm tin của nhà đầu tư.
Ngoài ra, cũng cần chú ý đến tình hình mua sắm AI của chính phủ Mỹ, những tin đồn về một kế hoạch trị giá hàng tỷ đô la có thể cung cấp tín hiệu cầu quan trọng cho các công ty AI tập trung vào doanh nghiệp.
Kênh IPO và phương thức thoát
Mặc dù việc huy động vốn từ các quỹ đầu tư tư nhân tăng vọt vào năm 2025, nhưng vẫn chưa thấy một đợt IPO AI đột phá nào. Tình hình này có thể thay đổi trong nửa cuối năm. Một số công ty liên quan đến AI hàng đầu có thể là các ứng viên tiềm năng cho IPO.
Trong khi đó, hoạt động mua lại có thể gia tăng. Các công ty công nghệ lớn có thể sẽ mua lại các đội ngũ AI quy mô nhỏ hơn hoặc các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi. Một thương vụ mua lại AI lớn có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh và mang lại lợi nhuận cho các công ty đầu tư mạo hiểm.
Đột phá công nghệ và ra mắt sản phẩm
Mong chờ sự công bố tin tức quan trọng: có thể là mô hình thế hệ tiếp theo, hoặc sản phẩm phần cứng mới.
Bất kỳ sự đột phá lớn nào về khả năng đều có thể xác thực sự đánh giá quá cao và gây ra làn sóng vốn mới.
Cũng cần chú ý đến sức hấp dẫn ở cấp doanh nghiệp, doanh thu từ việc bán API và mức độ áp dụng SaaS. Nhưng cũng có rủi ro, một khi xảy ra sự cố an ninh hoặc lạm dụng công khai, có thể dẫn đến sự phản đối mạnh mẽ từ các cơ quan quản lý, từ đó ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
Nói tóm lại, tình hình thực hiện công nghệ và thương mại trong nửa cuối năm sẽ quyết định xem tình hình lạc quan trong nửa đầu năm có thể duy trì hay không.
Sự cản trở của quy định và đạo đức
Nếu chính phủ hoặc công chúng cảm thấy AI đã mất kiểm soát, dự kiến sẽ nhanh chóng có các biện pháp can thiệp: chẳng hạn như thực hiện hệ thống cấp phép, phạt tiền theo các quy định pháp luật liên quan, hoặc áp dụng các hạn chế nghiêm ngặt đối với một số mô hình.
Kháng cự đạo đức: Các vụ bê bối, sa thải hàng loạt do tự động hóa hoặc thông tin sai lệch do AI tạo ra có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường, khiến việc đầu tư vào quỹ trở nên khó khăn hơn.
Tính toán và hạn chế nhân tài
Mạch sống của AI - Bộ xử lý đồ họa )GPU( và các kỹ sư tinh hoa - vẫn còn khan hiếm.
Nút thắt GPU có thể khiến các đội ngũ thiếu hụt tài chính buộc phải rút lui, trong khi các công ty có nguồn vốn dồi dào sẽ tích trữ tài nguyên tính toán.
Cuộc chiến giành nhân tài ngày càng trở nên gay gắt, các công ty dẫn đầu đều tuyển dụng những nhân tài hàng đầu.
Tốc độ tiêu tiền đang tăng vọt: Một số công ty khởi nghiệp chi hơn 100 triệu USD mỗi năm cho dịch vụ đám mây mà không thể nhanh chóng ra mắt sản phẩm. Nếu khoảng cách giữa chi phí và sản phẩm tiếp tục mở rộng, dự kiến sẽ xuất hiện việc định giá tài trợ thấp và một cuộc tái thiết thị trường khắc nghiệt.
Mô hình hóa sản phẩm
Điều mỉa mai là cuộc đua giữa các mô hình ngôn ngữ lớn )LLM( đang thúc đẩy việc thương mại hóa nhanh chóng. Việc phát hành mã nguồn mở làm mờ đi sự khác biệt.
Hào thành đang chuyển sang chất lượng dữ liệu, kênh phân phối hoặc tích hợp dọc.
Nếu các công ty dẫn đầu bắt đầu thua trước các đối thủ tham gia mã nguồn mở tinh gọn, hoặc các mô hình do chính doanh nghiệp phát triển, các nhà đầu tư mạo hiểm có thể sẽ xem xét lại ý nghĩa thực sự của "tính phòng thủ".
Nửa cuối năm có thể sẽ vang lên hồi chuông cảnh báo: không phải tất cả các gói được tinh chỉnh cẩn thận đều xứng đáng nhận được mức định giá 1 tỷ đô la.
Dự đoán nửa cuối năm 2025
Quy mô tài chính chậm lại, nhưng vẫn giữ ở mức cao
Sau cơn sốt trong nửa đầu năm, nhịp độ giao dịch sẽ chậm lại. Dự kiến sẽ không còn xuất hiện các vòng huy động vốn 40 tỷ USD, nhưng tổng số tiền huy động vốn AI trong quý vẫn sẽ gấp đôi mức của năm 2024. Sự thịnh vượng vẫn tiếp tục, chỉ là ổn định hơn.
Sự kiện thanh khoản lớn đang đến.
Dự kiến sẽ có ít nhất một lần thoát khỏi hàng tỷ đô la: IPO hoặc bị một doanh nghiệp truyền thống cố gắng duy trì ảnh hưởng mua lại.
Điều này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và thiết lập lại kỳ vọng định giá.
Hệ sinh thái khởi nghiệp được phân tầng rõ ràng, đến quý IV, sự phân hóa sẽ trở nên rõ ràng:
Các công ty AI đứng đầu từ 5 đến 10 ) có nguồn tài chính mạnh mẽ và động lực phát triển ( sẽ dần dần rút lui, và có thể sẽ thu hút nhân tài thông qua việc mua lại.
Những công ty khởi nghiệp đang ở giữa hoặc bị thổi phồng quá mức nhưng vẫn chưa đạt được sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường? Nhiều công ty sẽ chuyển đổi, trải qua việc định giá giảm, hoặc dần dần biến mất.
Nhà đầu tư sẽ thưởng cho khả năng thực thi có thể tạo ra doanh thu, chứ không chỉ là việc nghiên cứu kế hoạch hoặc đầu tư vào GPU.
![Tổng quan đầu tư AI nửa đầu năm 2025: 58% vốn đầu tư mạo hiểm toàn cầu chảy vào AI])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ade0deb9dc528b9d62fbe78f468eb2.webp(
Kết luận cuối cùng
Trong sáu tháng tới, sẽ có một bài kiểm tra áp lực cho câu chuyện AI. Liệu năm 2025 sẽ là khởi đầu của những thay đổi liên tục, hay là một bong bóng cần phải điều chỉnh?
Một số bong bóng sẽ vỡ, nhưng luận điểm cốt lõi vẫn còn đúng. AI