USDT là một stablecoin chính, cấu trúc dự trữ tài sản của nó tương tự như quỹ thị trường tiền tệ, chủ yếu được cấu thành từ tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn chất lượng cao. Theo thời gian, chất lượng dự trữ tài sản của USDT ngày càng được nâng cao, trong khi tỷ lệ thương phiếu (CP) giảm dần, tỷ lệ trái phiếu kho bạc ngắn hạn Hoa Kỳ (T-Bill) tiếp tục tăng.
Dữ liệu cho thấy, từ quý 2 năm 2021 đến quý 1 năm 2022, tỷ lệ CP giảm từ 49% xuống 24%, trong khi tỷ lệ T-Bill tăng từ 24% lên 48%. Dự kiến tỷ lệ CP sẽ tiếp tục giảm xuống khoảng 13% vào quý 2 năm 2022. Đồng thời, chất lượng CP mà USDT nắm giữ cũng đang được cải thiện, tỷ lệ CP từ hạng A3 trở lên tăng từ 93% của quý 2 năm 2021 lên 99% của quý 1 năm 2022.
Gần đây, sự biến động của thị trường đã cung cấp bài kiểm tra áp lực thanh khoản cho USDT. Trong hơn một tháng qua, USDT đã được hoàn lại khoảng 17 tỷ USD, lưu thông giảm 20%. Trong đó, trong thời gian thị trường hoảng loạn do sự sụp đổ của UST từ ngày 12 đến 15 tháng 5 năm (, lượng hoàn lại trong một ngày đã đạt 10 tỷ USD. Điều này cho thấy USDT có khả năng đối phó với việc hoàn lại lớn trong thời gian ngắn.
![USDT bão tố FUD nổi lên, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bão tố là rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Mặc dù trong những trường hợp cực đoan, USDT có thể đối mặt với nguy cơ tách rời, nhưng xác suất xảy ra là khá thấp. Nguyên nhân như sau:
USDT đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, nhiều cặp giao dịch và giao dịch OTC phụ thuộc vào USDT, phần nhu cầu này chiếm khoảng 20% tổng phát hành.
Việc hoàn lại USDT bị giới hạn bởi cơ chế danh sách trắng, chỉ các tổ chức đã được xác minh mới có thể trực tiếp đổi USD với bên phát hành, điều này giảm thiểu khả năng rút vốn quy mô lớn trong ngắn hạn.
85% dự trữ USDT là tiền mặt và các tài sản tương đương, trong đó hơn một nửa là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có tính thanh khoản rất cao, giúp đáp ứng nhu cầu rút tiền.
![USDT bùng nổ FUD gia tăng, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bùng nổ rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
Cơ chế arbitrage thị trường có thể ổn định giá USDT đến một mức độ nhất định. Ngay cả khi xảy ra tình trạng tách rời tạm thời, sự can thiệp của các nhà arbitrage và nhà đầu cơ cũng giúp giá trở lại.
![USDT bão FUD nổi lên, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bão rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
Tóm lại, mặc dù USDT đối mặt với một số thách thức và nghi ngờ, nhưng xét đến cấu trúc dự trữ tài sản, vị thế trên thị trường và cơ chế ứng phó của nó, khả năng USDT sụp đổ là khá thấp. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần giữ cảnh giác, theo dõi các động thái của thị trường và sự thay đổi trong môi trường quản lý.
![USDT bão táp FUD bùng nổ, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bùng nổ rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75082458cc150beb02cac02c87108504.webp(
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Chất lượng dự trữ USDT được cải thiện, khả năng xảy ra bão tố là thấp.
Phân tích khả năng xảy ra sự cố USDT
USDT là một stablecoin chính, cấu trúc dự trữ tài sản của nó tương tự như quỹ thị trường tiền tệ, chủ yếu được cấu thành từ tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn chất lượng cao. Theo thời gian, chất lượng dự trữ tài sản của USDT ngày càng được nâng cao, trong khi tỷ lệ thương phiếu (CP) giảm dần, tỷ lệ trái phiếu kho bạc ngắn hạn Hoa Kỳ (T-Bill) tiếp tục tăng.
Dữ liệu cho thấy, từ quý 2 năm 2021 đến quý 1 năm 2022, tỷ lệ CP giảm từ 49% xuống 24%, trong khi tỷ lệ T-Bill tăng từ 24% lên 48%. Dự kiến tỷ lệ CP sẽ tiếp tục giảm xuống khoảng 13% vào quý 2 năm 2022. Đồng thời, chất lượng CP mà USDT nắm giữ cũng đang được cải thiện, tỷ lệ CP từ hạng A3 trở lên tăng từ 93% của quý 2 năm 2021 lên 99% của quý 1 năm 2022.
Gần đây, sự biến động của thị trường đã cung cấp bài kiểm tra áp lực thanh khoản cho USDT. Trong hơn một tháng qua, USDT đã được hoàn lại khoảng 17 tỷ USD, lưu thông giảm 20%. Trong đó, trong thời gian thị trường hoảng loạn do sự sụp đổ của UST từ ngày 12 đến 15 tháng 5 năm (, lượng hoàn lại trong một ngày đã đạt 10 tỷ USD. Điều này cho thấy USDT có khả năng đối phó với việc hoàn lại lớn trong thời gian ngắn.
![USDT bão tố FUD nổi lên, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bão tố là rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
Mặc dù trong những trường hợp cực đoan, USDT có thể đối mặt với nguy cơ tách rời, nhưng xác suất xảy ra là khá thấp. Nguyên nhân như sau:
USDT đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, nhiều cặp giao dịch và giao dịch OTC phụ thuộc vào USDT, phần nhu cầu này chiếm khoảng 20% tổng phát hành.
Việc hoàn lại USDT bị giới hạn bởi cơ chế danh sách trắng, chỉ các tổ chức đã được xác minh mới có thể trực tiếp đổi USD với bên phát hành, điều này giảm thiểu khả năng rút vốn quy mô lớn trong ngắn hạn.
85% dự trữ USDT là tiền mặt và các tài sản tương đương, trong đó hơn một nửa là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn có tính thanh khoản rất cao, giúp đáp ứng nhu cầu rút tiền.
![USDT bùng nổ FUD gia tăng, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bùng nổ rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
![USDT bão FUD nổi lên, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bão rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
Tóm lại, mặc dù USDT đối mặt với một số thách thức và nghi ngờ, nhưng xét đến cấu trúc dự trữ tài sản, vị thế trên thị trường và cơ chế ứng phó của nó, khả năng USDT sụp đổ là khá thấp. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần giữ cảnh giác, theo dõi các động thái của thị trường và sự thay đổi trong môi trường quản lý.
![USDT bão táp FUD bùng nổ, phân tích dữ liệu tại sao khả năng bùng nổ rất nhỏ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75082458cc150beb02cac02c87108504.webp(