Giải thích White Paper Stablecoin Curve: Cơ chế thanh toán đổi mới và nâng cao thu nhập
Không gian stablecoin phi tập trung có tính cạnh tranh cao và nhiều dự án không tồn tại được lâu. Ngay cả LUNA và UST, từng trị giá hàng chục tỷ đô la, cũng đang nhanh chóng sụp đổ. Trong bối cảnh đó, Curve, có tổng giá trị khóa là 37 tỷ USD, cũng đã bắt đầu đặt chân vào thị trường stablecoin.
Curve gần đây đã công bố White Paper và mã nguồn cho stablecoin của mình. Theo thông tin trên GitHub, White Paper đã được hoàn thành vào tháng 10, và hiện tại không phải là phiên bản cuối cùng. Mặc dù White Paper không đề cập rõ ràng đến tên của stablecoin Curve, nhưng mã nguồn cho thấy tên đầy đủ là "Curve.Fi USD Stablecoin", viết tắt là "crvUSD". Hành động này có thể giúp giảm bớt áp lực do lạm phát CRV gây ra, cải thiện tình hình doanh thu của Curve thông qua phí ổn định của stablecoin và lợi nhuận từ PegKeeper.
White Paper重点介绍了crvUSD的三大创新：借贷-清算自动做市商算法（LLAMMA）、PegKeeper和货币政策。
LLAMMA: Cơ chế thanh toán mượt mà hơn
Các giao thức cho vay truyền thống thường gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường trong quá trình thanh lý. Để giảm thiểu tác động này, crvUSD đã áp dụng thuật toán thanh lý LLAMMA nhẹ nhàng hơn.
crvUSD vẫn sử dụng phương thức phát hành thế chấp vượt mức, nhưng đã sử dụng một AMM chuyên dụng để thay thế quy trình cho vay và thanh lý truyền thống. Khi đạt đến ngưỡng thanh lý, việc thanh lý không hoàn thành một lần mà là một quá trình thanh lý/giải tỏa liên tục.
Ví dụ, vay crvUSD bằng cách thế chấp ETH. Khi giá trị của ETH đủ, tài sản thế chấp giữ nguyên. Khi giá ETH giảm xuống khu vực thanh lý, ETH sẽ dần dần bị bán ra. Nếu giá ETH phục hồi, Curve sẽ dùng stablecoin để giúp người dùng mua lại ETH. Trong khi dao động trong khu vực thanh lý, sẽ liên tục lặp lại quá trình thanh lý và thoát thanh lý.
Cơ chế này tương tự như việc phòng ngừa tổn thất không thường xuyên sau khi cung cấp thanh khoản trong AMM. So với các giao thức cho vay được thanh lý một lần, LLAMMA có thể giữ lại nhiều giá trị hơn cho người dùng khi thị trường phục hồi.
Bộ ổn định tự động và chính sách tiền tệ
crvUSD sử dụng cơ chế PegKeeper để duy trì sự ổn định của giá cả. Khi giá crvUSD cao hơn 1 đô la, PegKeeper có thể mint crvUSD không cần thế chấp và gửi vào bể hoán đổi stablecoin, giúp giá trở lại. Khi giá thấp hơn 1 đô la, PegKeeper có thể rút một phần thanh khoản crvUSD, thúc đẩy giá tăng trở lại.
Chính sách tiền tệ điều chỉnh hệ thống thông qua việc kiểm soát mối quan hệ giữa nợ của bộ ổn định và lượng cung crvUSD. Ví dụ, khi tỷ lệ nợ / lượng cung quá cao, có thể điều chỉnh tham số để khuyến khích vay mượn và bán tháo stablecoin; khi tỷ lệ quá thấp, thì khuyến khích hoàn trả để tăng nợ của hệ thống.
Lợi thế tiềm năng và cân nhắc
Đội ngũ Curve kiểm soát một lượng lớn quyền biểu quyết veCRV, điều này giúp hướng dẫn tính thanh khoản giữa crvUSD và các pool stablecoin khác, hỗ trợ cho sự phát triển ban đầu của crvUSD. Hơn nữa, Curve đã áp dụng oracle giá từ DEX của chính mình, điều này có thể hạn chế phạm vi tài sản có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng cũng giảm chi phí liên quan đến oracle.
Việc giới thiệu phí ổn định và PegKeeper hy vọng sẽ cải thiện tình hình doanh thu của Curve. Bởi vì Curve cho vay dựa trên giao dịch, nếu có thể kiểm soát giới hạn vay và ngưỡng thanh lý của từng loại token dựa trên thanh khoản, thì lý thuyết có thể hiệu quả ngăn chặn nợ xấu phát sinh do thanh lý không kịp thời.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Curve ra mắt stablecoin đổi mới crvUSD: Cơ chế thanh lý LLAMMA nâng cao lợi suất
Giải thích White Paper Stablecoin Curve: Cơ chế thanh toán đổi mới và nâng cao thu nhập
Không gian stablecoin phi tập trung có tính cạnh tranh cao và nhiều dự án không tồn tại được lâu. Ngay cả LUNA và UST, từng trị giá hàng chục tỷ đô la, cũng đang nhanh chóng sụp đổ. Trong bối cảnh đó, Curve, có tổng giá trị khóa là 37 tỷ USD, cũng đã bắt đầu đặt chân vào thị trường stablecoin.
Curve gần đây đã công bố White Paper và mã nguồn cho stablecoin của mình. Theo thông tin trên GitHub, White Paper đã được hoàn thành vào tháng 10, và hiện tại không phải là phiên bản cuối cùng. Mặc dù White Paper không đề cập rõ ràng đến tên của stablecoin Curve, nhưng mã nguồn cho thấy tên đầy đủ là "Curve.Fi USD Stablecoin", viết tắt là "crvUSD". Hành động này có thể giúp giảm bớt áp lực do lạm phát CRV gây ra, cải thiện tình hình doanh thu của Curve thông qua phí ổn định của stablecoin và lợi nhuận từ PegKeeper.
White Paper重点介绍了crvUSD的三大创新：借贷-清算自动做市商算法（LLAMMA）、PegKeeper和货币政策。
LLAMMA: Cơ chế thanh toán mượt mà hơn
Các giao thức cho vay truyền thống thường gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường trong quá trình thanh lý. Để giảm thiểu tác động này, crvUSD đã áp dụng thuật toán thanh lý LLAMMA nhẹ nhàng hơn.
crvUSD vẫn sử dụng phương thức phát hành thế chấp vượt mức, nhưng đã sử dụng một AMM chuyên dụng để thay thế quy trình cho vay và thanh lý truyền thống. Khi đạt đến ngưỡng thanh lý, việc thanh lý không hoàn thành một lần mà là một quá trình thanh lý/giải tỏa liên tục.
Ví dụ, vay crvUSD bằng cách thế chấp ETH. Khi giá trị của ETH đủ, tài sản thế chấp giữ nguyên. Khi giá ETH giảm xuống khu vực thanh lý, ETH sẽ dần dần bị bán ra. Nếu giá ETH phục hồi, Curve sẽ dùng stablecoin để giúp người dùng mua lại ETH. Trong khi dao động trong khu vực thanh lý, sẽ liên tục lặp lại quá trình thanh lý và thoát thanh lý.
Cơ chế này tương tự như việc phòng ngừa tổn thất không thường xuyên sau khi cung cấp thanh khoản trong AMM. So với các giao thức cho vay được thanh lý một lần, LLAMMA có thể giữ lại nhiều giá trị hơn cho người dùng khi thị trường phục hồi.
Bộ ổn định tự động và chính sách tiền tệ
crvUSD sử dụng cơ chế PegKeeper để duy trì sự ổn định của giá cả. Khi giá crvUSD cao hơn 1 đô la, PegKeeper có thể mint crvUSD không cần thế chấp và gửi vào bể hoán đổi stablecoin, giúp giá trở lại. Khi giá thấp hơn 1 đô la, PegKeeper có thể rút một phần thanh khoản crvUSD, thúc đẩy giá tăng trở lại.
Chính sách tiền tệ điều chỉnh hệ thống thông qua việc kiểm soát mối quan hệ giữa nợ của bộ ổn định và lượng cung crvUSD. Ví dụ, khi tỷ lệ nợ / lượng cung quá cao, có thể điều chỉnh tham số để khuyến khích vay mượn và bán tháo stablecoin; khi tỷ lệ quá thấp, thì khuyến khích hoàn trả để tăng nợ của hệ thống.
Lợi thế tiềm năng và cân nhắc
Đội ngũ Curve kiểm soát một lượng lớn quyền biểu quyết veCRV, điều này giúp hướng dẫn tính thanh khoản giữa crvUSD và các pool stablecoin khác, hỗ trợ cho sự phát triển ban đầu của crvUSD. Hơn nữa, Curve đã áp dụng oracle giá từ DEX của chính mình, điều này có thể hạn chế phạm vi tài sản có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng cũng giảm chi phí liên quan đến oracle.
Việc giới thiệu phí ổn định và PegKeeper hy vọng sẽ cải thiện tình hình doanh thu của Curve. Bởi vì Curve cho vay dựa trên giao dịch, nếu có thể kiểm soát giới hạn vay và ngưỡng thanh lý của từng loại token dựa trên thanh khoản, thì lý thuyết có thể hiệu quả ngăn chặn nợ xấu phát sinh do thanh lý không kịp thời.