Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Chiếc chìa khóa mới mở cửa Thị trường sơ cấp
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phần đang dần trở thành một chủ đề nóng mới. Gần đây, một công ty khởi nghiệp Web3 đã hoàn thành vòng gọi vốn Pre-seed trị giá 5 triệu đô la Mỹ, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường đối với việc mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân. Công ty này cố gắng giải quyết một vấn đề tồn tại lâu dài: làm thế nào để các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tham gia vào sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu.
Giải pháp mà họ đề xuất là sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các Token hỗ trợ tài sản. Cách tiếp cận sáng tạo này cho phép các nhà đầu tư bình thường chỉ cần 10 đô la để đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp nổi tiếng như SpaceX, Stripe. Động thái này có nghĩa là, các loại tài sản thay thế vốn chỉ giới hạn trong các phòng họp đầu tư mạo hiểm và giới thượng lưu cao cấp, đang được mở rộng đến một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn thông qua công nghệ blockchain.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Hướng đi mới cho tài sản lên chuỗi
Thị trường bán riêng tư lâu nay vẫn là một trong những lĩnh vực kín đáo nhất trong ngành tài chính. Một công ty đã xây dựng một chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết hàng đầu, nhằm đánh giá hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO. Chỉ số này bao gồm những công ty nổi bật như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần có tiềm năng và giá trị đầu tư nhất trong thị trường bán riêng tư.
Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm 2021 đến quý I năm 2025, chỉ số này đã tăng 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng thời gian. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể giảm sút trong quý I năm 2025, chỉ số Nasdaq giảm 9%, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13%. Điều này không chỉ phản ánh sức mạnh cơ bản của những công ty này, mà còn làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng lớn của họ trước khi IPO.
Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giá trị" này từ lâu chỉ mở ra cho một số ít người. Đầu tư tư nhân truyền thống thường yêu cầu ít nhất 3 triệu đô la Mỹ vốn đầu vào, cấu trúc giao dịch phức tạp, và thiếu tính thanh khoản công khai, điều này là khó tiếp cận đối với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Ngoài ra, các công ty này không chỉ giới hạn lối thoát bằng IPO, mà việc sáp nhập đã trở thành lựa chọn phổ biến hơn. Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, quy mô sáp nhập của các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm đã đạt kỷ lục lịch sử, lên tới 54 tỷ USD. Điều này càng nâng cao ngưỡng tham gia của nhà đầu tư cá nhân.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số nhằm mục đích phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền lợi bán riêng tư vốn có ngưỡng cao, thanh khoản thấp và cấu trúc phức tạp thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể ngưỡng tham gia, nén vé vào cửa trị giá 3 triệu đô la xuống còn 10 đô la; đơn giản hóa các thỏa thuận SPV dài dòng phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao thanh khoản tài sản, cung cấp khả năng định giá 24/7 cho các tài sản vốn đã bị khóa lâu dài.
Đưa "bữa tiệc vốn" của thị trường sơ cấp vào ví kỹ thuật số của mọi người
Một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản
Là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, công ty này nhằm mục đích phá vỡ rào cản của tài chính truyền thống, biến những tài sản Pre-IPO mà chỉ có nhóm người giàu có mới có thể tiếp cận thành những sản phẩm đầu tư mà người dùng toàn cầu đều có thể tham gia. Tầm nhìn của họ là loại bỏ rào cản tài chính, giới hạn địa lý và các trở ngại về quy định trong đầu tư, phân bổ lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế hoạt động của nền tảng này trực tiếp và mạnh mẽ: trước tiên hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành Token trên chuỗi theo tỷ lệ 1:1. Điều này không chỉ là sự ánh xạ của chứng khoán, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng phát hành của tất cả Token, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai và minh bạch trên chuỗi, bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh theo thời gian thực. Cấu trúc có thể truy xuất trên chuỗi, có tài sản thực ngoài chuỗi này đã tái cấu trúc hệ thống SPV và quỹ truyền thống từ khía cạnh công nghệ.
Đồng thời, nền tảng này cũng đã đơn giản hóa quy trình tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nền tảng đảm nhận tất cả các công việc phức tạp như thẩm định, thiết kế cấu trúc, và lưu giữ pháp lý, để người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC, có thể bắt đầu xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO từ 10 đô la. Các quy trình kiểm soát rủi ro và tuân thủ phức tạp đối với người dùng là "không cảm nhận".
Trong mô hình này, giá Token gắn chặt với định giá công ty, lợi nhuận của người dùng trực tiếp đến từ sự phát triển của doanh nghiệp thực, chứ không phải từ những câu chuyện trống rỗng của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính chân thực của việc đầu tư, mà còn mở ra kênh lợi nhuận giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ với thị trường sơ cấp, mà trước đây đã bị vốn tinh hoa kiểm soát.
Một nền tảng đầu tư
Gần đây, một nền tảng đầu tư nổi tiếng đã ra mắt dòng sản phẩm mới, sản phẩm đầu tiên dựa trên blockchain Solana, cố gắng "gương" một trong những công ty sáng tạo nhất thế giới thành tài sản trên chuỗi có thể công khai đăng ký. Mỗi token đều liên kết với xu hướng giá trị dự kiến của công ty kỳ lân hàng không có giá trị 3500 tỷ USD, với ngưỡng đầu tư tối thiểu chỉ 50 USD, và hỗ trợ thanh toán bằng Apple Pay và stablecoin.
Khác với đầu tư bán riêng tư truyền thống, loại token này không trao quyền biểu quyết cho người sở hữu, nhưng thiết kế một cơ chế "truy dấu" độc đáo: token do nền tảng phát hành về bản chất là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu một cách động. Khi công ty mục tiêu thực hiện IPO, bị mua lại hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho ví của nhà đầu tư phần lợi nhuận stablecoin tương ứng theo tỷ lệ sở hữu token, thậm chí có thể bao gồm cả cổ tức. Đây là một cấu trúc đổi mới "không nắm giữ cổ phiếu nhưng vẫn nhận cổ tức", tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý, trong khi vẫn giữ lại được mức độ tiếp xúc với lợi nhuận cốt lõi.
Tuy nhiên, cơ chế này cũng có một số hạn chế. Tất cả các Token sẽ được phát hành lần đầu và sẽ bị khóa trong 12 tháng trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quy định, sản phẩm này được phát hành theo các quy tắc cụ thể của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, về nguyên tắc, tất cả các nhà đầu tư cá nhân toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng tiêu chí cụ thể sẽ được lọc theo luật pháp địa phương.
Nền tảng này đã thông báo rằng trong tương lai sẽ ra mắt các sản phẩm tương tự được gắn với Figma, Anthropic, Epic Games, xAI và các công ty tư nhân nổi tiếng khác, thậm chí mở ra cho người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, nền tảng đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân song song trên chuỗi không cần chờ đợi IPO.
Một nhà cung cấp giải pháp
Nhà cung cấp giải pháp mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg cũng bắt đầu gia nhập lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường bán riêng tư. Vào tháng 6 năm 2025, công ty đã đạt được thỏa thuận hợp tác với một nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương, với mục tiêu sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain để tái định hình cách thức các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư (chẳng hạn như bất động sản, cổ phần tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu tư nhân).
Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở chỗ: cấu trúc sản phẩm được chuẩn hóa, logic phát hành tuân thủ được tích hợp sẵn, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực tài phán khác nhau thông qua công nghệ nhãn trắng của nó. Công ty tập trung vào việc mang lại "tính hợp pháp cấp chế độ" cho chính tài sản - tiêu chuẩn kỹ thuật cụ thể mà nó sử dụng cho phép mã hóa kỹ thuật số được tích hợp vào toàn bộ quá trình từ tạo ra đến chuyển nhượng với các logic kiểm soát như KYC, hạn chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần phụ thuộc vào sự đảm bảo của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng trở nên nghiêm ngặt, nhu cầu về các "tài sản trên chuỗi tuân thủ" trên thị trường châu Âu đang gia tăng nhanh chóng. Công ty đang lấp đầy khoảng cách tin cậy giữa nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi theo cách có hàm lượng công nghệ cao. Sự hợp tác này cũng phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không chỉ giới hạn ở việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà còn là ai có khả năng sâu sắc trong quy định, chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm và khả năng phát hành đa địa điểm.
Tóm tắt
Sự nổi lên của mã hóa kỹ thuật số cho vốn cổ phần tư nhân báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào một giai đoạn cải cách cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức thực tế. Nó có thể tái cấu trúc các quy tắc tiếp cận, nhưng khó có thể phá vỡ ngay lập tức các rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. RWA không phải là "chìa khóa vạn năng", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và thử thách thực sự chỉ mới bắt đầu.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 thích
Phần thưởng
17
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
OldLeekNewSickle
· 12giờ trước
đồ ngốc bị chơi đùa với mọi người cũng phải có phẩm giá 10刀 thì nhập một vị thế máy thu hoạch mới đây
bán riêng tư Token hóa: 10 đô la lên xe đầu tư vào các công ty chưa niêm yết hàng đầu
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Chiếc chìa khóa mới mở cửa Thị trường sơ cấp
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phần đang dần trở thành một chủ đề nóng mới. Gần đây, một công ty khởi nghiệp Web3 đã hoàn thành vòng gọi vốn Pre-seed trị giá 5 triệu đô la Mỹ, thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường đối với việc mã hóa kỹ thuật số cổ phần tư nhân. Công ty này cố gắng giải quyết một vấn đề tồn tại lâu dài: làm thế nào để các nhà đầu tư bình thường cũng có thể tham gia vào sự tăng trưởng sớm của các công ty tư nhân hàng đầu.
Giải pháp mà họ đề xuất là sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi cổ phần tư nhân của các công ty chưa niêm yết thành các Token hỗ trợ tài sản. Cách tiếp cận sáng tạo này cho phép các nhà đầu tư bình thường chỉ cần 10 đô la để đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp nổi tiếng như SpaceX, Stripe. Động thái này có nghĩa là, các loại tài sản thay thế vốn chỉ giới hạn trong các phòng họp đầu tư mạo hiểm và giới thượng lưu cao cấp, đang được mở rộng đến một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn thông qua công nghệ blockchain.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số: Hướng đi mới cho tài sản lên chuỗi
Thị trường bán riêng tư lâu nay vẫn là một trong những lĩnh vực kín đáo nhất trong ngành tài chính. Một công ty đã xây dựng một chỉ số bao gồm 30 công ty chưa niêm yết hàng đầu, nhằm đánh giá hiệu suất tổng thể của các doanh nghiệp Pre-IPO. Chỉ số này bao gồm những công ty nổi bật như SpaceX, Stripe, đại diện cho phần có tiềm năng và giá trị đầu tư nhất trong thị trường bán riêng tư.
Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm 2021 đến quý I năm 2025, chỉ số này đã tăng 81%, vượt xa mức tăng 51% của chỉ số Nasdaq 100 trong cùng thời gian. Ngay cả trong bối cảnh thị trường tổng thể giảm sút trong quý I năm 2025, chỉ số Nasdaq giảm 9%, những công ty hàng đầu chưa niêm yết này vẫn tăng 13%. Điều này không chỉ phản ánh sức mạnh cơ bản của những công ty này, mà còn làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng lớn của họ trước khi IPO.
Tuy nhiên, "cửa sổ bắt giá trị" này từ lâu chỉ mở ra cho một số ít người. Đầu tư tư nhân truyền thống thường yêu cầu ít nhất 3 triệu đô la Mỹ vốn đầu vào, cấu trúc giao dịch phức tạp, và thiếu tính thanh khoản công khai, điều này là khó tiếp cận đối với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Ngoài ra, các công ty này không chỉ giới hạn lối thoát bằng IPO, mà việc sáp nhập đã trở thành lựa chọn phổ biến hơn. Chỉ trong quý đầu tiên của năm 2025, quy mô sáp nhập của các doanh nghiệp được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm đã đạt kỷ lục lịch sử, lên tới 54 tỷ USD. Điều này càng nâng cao ngưỡng tham gia của nhà đầu tư cá nhân.
Bán riêng tư mã hóa kỹ thuật số nhằm mục đích phá vỡ sự bất bình đẳng cấu trúc này. Nó chuyển đổi quyền lợi bán riêng tư vốn có ngưỡng cao, thanh khoản thấp và cấu trúc phức tạp thành tài sản gốc trên chuỗi, giảm đáng kể ngưỡng tham gia, nén vé vào cửa trị giá 3 triệu đô la xuống còn 10 đô la; đơn giản hóa các thỏa thuận SPV dài dòng phức tạp thành hợp đồng thông minh trên chuỗi; đồng thời nâng cao thanh khoản tài sản, cung cấp khả năng định giá 24/7 cho các tài sản vốn đã bị khóa lâu dài.
Đưa "bữa tiệc vốn" của thị trường sơ cấp vào ví kỹ thuật số của mọi người
Một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản
Là một nền tảng mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên blockchain, công ty này nhằm mục đích phá vỡ rào cản của tài chính truyền thống, biến những tài sản Pre-IPO mà chỉ có nhóm người giàu có mới có thể tiếp cận thành những sản phẩm đầu tư mà người dùng toàn cầu đều có thể tham gia. Tầm nhìn của họ là loại bỏ rào cản tài chính, giới hạn địa lý và các trở ngại về quy định trong đầu tư, phân bổ lại cơ hội tài chính cho đại chúng.
Cơ chế hoạt động của nền tảng này trực tiếp và mạnh mẽ: trước tiên hoàn thành việc mua lại cổ phần thực tế của công ty mục tiêu, sau đó chuyển đổi phần quyền lợi này thành Token trên chuỗi theo tỷ lệ 1:1. Điều này không chỉ là sự ánh xạ của chứng khoán, mà là sự chuyển giao thực chất của quyền lợi kinh tế. Quan trọng hơn, tổng số lượng phát hành của tất cả Token, lộ trình lưu thông và thông tin nắm giữ đều được công khai và minh bạch trên chuỗi, bất kỳ người dùng nào cũng có thể xác minh theo thời gian thực. Cấu trúc có thể truy xuất trên chuỗi, có tài sản thực ngoài chuỗi này đã tái cấu trúc hệ thống SPV và quỹ truyền thống từ khía cạnh công nghệ.
Đồng thời, nền tảng này cũng đã đơn giản hóa quy trình tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nền tảng đảm nhận tất cả các công việc phức tạp như thẩm định, thiết kế cấu trúc, và lưu giữ pháp lý, để người dùng chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng hoặc USDC, có thể bắt đầu xây dựng danh mục đầu tư Pre-IPO từ 10 đô la. Các quy trình kiểm soát rủi ro và tuân thủ phức tạp đối với người dùng là "không cảm nhận".
Trong mô hình này, giá Token gắn chặt với định giá công ty, lợi nhuận của người dùng trực tiếp đến từ sự phát triển của doanh nghiệp thực, chứ không phải từ những câu chuyện trống rỗng của nền tảng. Cấu trúc này không chỉ nâng cao tính chân thực của việc đầu tư, mà còn mở ra kênh lợi nhuận giữa nhà đầu tư nhỏ lẻ với thị trường sơ cấp, mà trước đây đã bị vốn tinh hoa kiểm soát.
Một nền tảng đầu tư
Gần đây, một nền tảng đầu tư nổi tiếng đã ra mắt dòng sản phẩm mới, sản phẩm đầu tiên dựa trên blockchain Solana, cố gắng "gương" một trong những công ty sáng tạo nhất thế giới thành tài sản trên chuỗi có thể công khai đăng ký. Mỗi token đều liên kết với xu hướng giá trị dự kiến của công ty kỳ lân hàng không có giá trị 3500 tỷ USD, với ngưỡng đầu tư tối thiểu chỉ 50 USD, và hỗ trợ thanh toán bằng Apple Pay và stablecoin.
Khác với đầu tư bán riêng tư truyền thống, loại token này không trao quyền biểu quyết cho người sở hữu, nhưng thiết kế một cơ chế "truy dấu" độc đáo: token do nền tảng phát hành về bản chất là một công cụ nợ gắn liền với giá trị của công ty mục tiêu một cách động. Khi công ty mục tiêu thực hiện IPO, bị mua lại hoặc xảy ra các "sự kiện thanh khoản" khác, nền tảng sẽ hoàn trả cho ví của nhà đầu tư phần lợi nhuận stablecoin tương ứng theo tỷ lệ sở hữu token, thậm chí có thể bao gồm cả cổ tức. Đây là một cấu trúc đổi mới "không nắm giữ cổ phiếu nhưng vẫn nhận cổ tức", tối đa hóa việc giảm thiểu rào cản pháp lý, trong khi vẫn giữ lại được mức độ tiếp xúc với lợi nhuận cốt lõi.
Tuy nhiên, cơ chế này cũng có một số hạn chế. Tất cả các Token sẽ được phát hành lần đầu và sẽ bị khóa trong 12 tháng trước khi có thể lưu thông trên thị trường thứ cấp. Về mặt quy định, sản phẩm này được phát hành theo các quy tắc cụ thể của Mỹ, không giới hạn danh tính nhà đầu tư, về nguyên tắc, tất cả các nhà đầu tư cá nhân toàn cầu đều có thể tham gia, nhưng tiêu chí cụ thể sẽ được lọc theo luật pháp địa phương.
Nền tảng này đã thông báo rằng trong tương lai sẽ ra mắt các sản phẩm tương tự được gắn với Figma, Anthropic, Epic Games, xAI và các công ty tư nhân nổi tiếng khác, thậm chí mở ra cho người dùng đề cử "kỳ lân chưa niêm yết" tiếp theo. Từ thiết kế cấu trúc đến cơ chế phân phối, nền tảng đang xây dựng một thị trường vốn tư nhân song song trên chuỗi không cần chờ đợi IPO.
Một nhà cung cấp giải pháp
Nhà cung cấp giải pháp mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA có trụ sở tại Luxembourg cũng bắt đầu gia nhập lĩnh vực chứng khoán hóa thị trường bán riêng tư. Vào tháng 6 năm 2025, công ty đã đạt được thỏa thuận hợp tác với một nền tảng chứng khoán kỹ thuật số địa phương, với mục tiêu sử dụng cơ sở hạ tầng blockchain để tái định hình cách thức các nhà đầu tư chuyên nghiệp châu Âu tham gia vào thị trường bán riêng tư (chẳng hạn như bất động sản, cổ phần tư nhân, quỹ phòng hộ và trái phiếu tư nhân).
Lợi thế cốt lõi của nó nằm ở chỗ: cấu trúc sản phẩm được chuẩn hóa, logic phát hành tuân thủ được tích hợp sẵn, và có thể nhanh chóng sao chép và mở rộng ở các khu vực tài phán khác nhau thông qua công nghệ nhãn trắng của nó. Công ty tập trung vào việc mang lại "tính hợp pháp cấp chế độ" cho chính tài sản - tiêu chuẩn kỹ thuật cụ thể mà nó sử dụng cho phép mã hóa kỹ thuật số được tích hợp vào toàn bộ quá trình từ tạo ra đến chuyển nhượng với các logic kiểm soát như KYC, hạn chuyển nhượng, điều này không chỉ đảm bảo sản phẩm hợp pháp và minh bạch mà còn cho phép nhà đầu tư tự chứng minh tính an toàn trên chuỗi mà không cần phụ thuộc vào sự đảm bảo của nền tảng.
Trong bối cảnh các khuôn khổ quy định như MiFID II ngày càng trở nên nghiêm ngặt, nhu cầu về các "tài sản trên chuỗi tuân thủ" trên thị trường châu Âu đang gia tăng nhanh chóng. Công ty đang lấp đầy khoảng cách tin cậy giữa nhà đầu tư tổ chức và tài sản trên chuỗi theo cách có hàm lượng công nghệ cao. Sự hợp tác này cũng phản ánh một xu hướng: Cạnh tranh trong lĩnh vực RWA không chỉ giới hạn ở việc thực hiện công nghệ trên chuỗi, mà còn là ai có khả năng sâu sắc trong quy định, chuẩn hóa cấu trúc sản phẩm và khả năng phát hành đa địa điểm.
Tóm tắt
Sự nổi lên của mã hóa kỹ thuật số cho vốn cổ phần tư nhân báo hiệu rằng thị trường sơ cấp đang bước vào một giai đoạn cải cách cấu trúc mới dưới sự thúc đẩy của công nghệ blockchain. Tuy nhiên, con đường này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức thực tế. Nó có thể tái cấu trúc các quy tắc tiếp cận, nhưng khó có thể phá vỡ ngay lập tức các rào cản cấu trúc sâu sắc giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. RWA không phải là "chìa khóa vạn năng", mà giống như một cuộc chơi dài hạn về niềm tin, tính minh bạch và tái cấu trúc thể chế, và thử thách thực sự chỉ mới bắt đầu.