Sự Luân Chuyển Altcoin: Giai Đoạn Im Lặng Có Đang Kết Thúc?
Sự thờ ơ với altcoin đang đạt đỉnh — nhưng bên dưới bề mặt, cấu trúc thị trường đang âm thầm thay đổi. Vốn từ các tổ chức đang chuyển sang crypto, việc phê duyệt ETF đang tăng tốc, và các nhà đầu tư lớn đang chuẩn bị trước cho nhà đầu tư bán lẻ. Đây là một tình huống cảm thấy quá yên tĩnh — và lịch sử cho thấy, những khoảnh khắc như thế này thường xảy ra trước những bước đi lớn.
Bitcoin vẫn là một trụ cột sức mạnh. Trong ba quý liên tiếp, các công ty đại chúng đã vượt trội hơn ETF trong việc tích lũy BTC — một xu hướng củng cố luận điểm mua khi giá giảm và làm nổi bật sự tự tin ngày càng tăng vào Bitcoin như một tài sản chiến lược. Chỉ trong 30 ngày qua, 23 công ty mới đã thêm BTC vào bảng cân đối kế toán của họ lần đầu tiên, nhấn mạnh nhu cầu của các tổ chức vẫn tiếp tục.
Điều này diễn ra khi động lực quy định đang gia tăng. SEC đã phê duyệt các quỹ ETF cho Ethereum và Solana đã được stake, và hiện đang xem xét các quy tắc niêm yết tiêu chuẩn cho các quỹ ETF dựa trên token — một sự thay đổi có thể mang tính chuyển đổi có thể tăng tốc quy trình phê duyệt và mở rộng quyền truy cập cho các tổ chức.
Trong khi đó, dòng tiền vào ETF tiếp tục cung cấp một nền tảng cấu trúc vững chắc. Một trong những bài học rõ ràng nhất của thị trường năm 2024 là sức mạnh ổn định của nhu cầu nhất quán thông qua các phương tiện ETF. Khi ngày càng nhiều nguồn cung chuyển từ các thợ đào lâu năm sang các kho bạc doanh nghiệp, các điều kiện cho một bước nhảy vọt mạnh mẽ về phía $135,000 đang âm thầm hình thành — đặc biệt khi áp lực từ những người bán biến động bắt đầu giảm bớt.
Thêm vào tâm lý lạc quan, Bitcoin vừa ghi nhận mức đóng cửa tháng cao nhất trong lịch sử. Nhưng trong một bước ngoặt, sự thống trị của BTC đã bắt đầu mềm đi - có thể là dấu hiệu cho thấy vốn có thể đang chuẩn bị chuyển sang các đồng altcoin.
Trong bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn, cổ phiếu Mỹ đang thiết lập xu hướng. Chỉ số S&P 500 đã đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào ngày 27 tháng 6, trong khi Bitcoin lại tụt lại. Lịch sử cho thấy, những sự phân kỳ như vậy thường được giải quyết có lợi cho BTC trong vòng vài tuần. Nếu tâm lý chấp nhận rủi ro tiếp tục duy trì, sự kém hiệu quả tương đối này có thể trở thành một cơ hội — chứ không phải là một dấu hiệu cảnh báo.
Altcoins, Rotation & Narrative Risk
Mùa altcoin — một giai đoạn mà nhiều người đã viết ra — có thể không xa như nó có vẻ. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn kể từ cuối năm 2022, hiện đạt 65.5%, trong khi ETH và các altcoin khác tiếp tục hoạt động kém. Với xu hướng này, tâm lý của nhà đầu tư xung quanh các altcoin vẫn hiểu được là khá trầm lắng. Tuy nhiên, có những dấu hiệu của một điểm xoay chuyển tiềm năng.
Một trong những tín hiệu hấp dẫn nhất là chỉ số mùa altcoin, theo dõi tỷ lệ phần trăm của các altcoin vượt trội trong một khoảng thời gian 90 ngày. Hiện tại, chỉ số này đang dưới 8% — mức thấp nhất trong hai năm. Lịch sử cho thấy, những cực đoan như vậy thường đánh dấu đáy cho các altcoin và dẫn đến những sự đảo ngược mạnh mẽ. Nếu mô hình này giữ vững, có thể đang diễn ra một sự chuyển mình âm thầm nhưng đáng kể vào các altcoin.
Hoạt động trên chuỗi hỗ trợ điều này. Những con cá voi gần đây đã tích lũy hơn 1 triệu ETH - gần 3 tỷ USD - trong một ngày, trong khi số dư trao đổi BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Những hành vi này cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ từ những người nắm giữ lâu dài và các nhà đầu tư tổ chức.
Ngược lại, sự tham gia của nhà bán lẻ vẫn còn hạn chế. Các chỉ số tâm lý đang chạm đáy — thường là nơi mà những cơ hội định vị giai đoạn đầu tốt nhất xuất hiện. Nhưng thay vì một đợt tăng giá altcoin rộng rãi, giai đoạn tiếp theo được dự kiến sẽ mang tính chọn lọc và dựa trên câu chuyện. Vốn đang hướng tới những cơ hội lợi suất thực, hạ tầng trừu tượng chuỗi, và các tài sản tương thích với ETF có tiện ích staking.
Các câu chuyện chính cần theo dõi
Solana (SOL): Solana tiếp tục nổi bật như ứng cử viên ETF tiếp theo đáng tin cậy nhất. Thời gian xem xét của SEC cho bốn đề xuất ETF SOL giao ngay — được nộp bởi VanEck, 21Shares, Canary và Bitwise — chính thức bắt đầu vào tháng Giêng, với các quyết định cuối cùng dự kiến vào cuối tháng Chín. Trong một thị trường thiếu các câu chuyện thể chế mới, Solana có thể mang theo câu chuyện lớn tiếp theo.
Pump fun: Sự ra mắt 2.0 của Pump fun vào tuần này càng làm tăng xu hướng đồng meme. Hiện đã có sẵn dưới dạng ứng dụng di động, nền tảng cập nhật bao gồm giao dịch một chạm và một nguồn tin tức. Mặc dù cuộc đấu giá token của nó đã bị hoãn đến giữa tháng Bảy, nhưng sự quan tâm của cộng đồng vẫn rất cao.
Arbitrum (ARB): Sự tích hợp của Robinhood với Arbitrum Orbit đánh dấu một bước tiến quan trọng trong luận thuyết "chuỗi trao đổi" — ý tưởng rằng các nền tảng giao dịch lớn sẽ ra mắt các chuỗi của riêng họ để trực tiếp nắm bắt hoạt động trên chuỗi. Với việc Robinhood hiện cung cấp giao dịch cổ phiếu tokenized 24/5 cho hơn 200 cổ phiếu của Mỹ ( được hỗ trợ bởi Arbitrum), ranh giới giữa cơ sở hạ tầng truyền thống và tiền điện tử tiếp tục mờ đi.
Ripple (XRP): Ripple cũng đang mở rộng sự hiện diện của mình với việc ra mắt một sidechain tương thích với EVM và tích hợp với Wormhole, cho phép chức năng cross-chain rộng hơn. Với việc cuộc thảo luận về một XRP ETF đang gia tăng sức mạnh, giao thức đang bước vào một chu kỳ câu chuyện mới. Hyperliquid (HYPE): Cuối cùng, Eyenovia niêm yết trên NASDAQ đã công bố việc mua 10 triệu đô la token HYPE — một phần của sự chuyển đổi chiến lược ngân khố rộng hơn. Các tài sản này sẽ được sử dụng để hỗ trợ các hoạt động của validator và khám phá các cơ hội lợi suất ở cấp độ giao thức. Đây là một tín hiệu đáng chú ý về cách các công ty niêm yết bắt đầu tương tác trực tiếp hơn với các hệ sinh thái trên chuỗi.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Sự Luân Chuyển Altcoin: Giai Đoạn Im Lặng Có Đang Kết Thúc?
Sự thờ ơ với altcoin đang đạt đỉnh — nhưng bên dưới bề mặt, cấu trúc thị trường đang âm thầm thay đổi. Vốn từ các tổ chức đang chuyển sang crypto, việc phê duyệt ETF đang tăng tốc, và các nhà đầu tư lớn đang chuẩn bị trước cho nhà đầu tư bán lẻ. Đây là một tình huống cảm thấy quá yên tĩnh — và lịch sử cho thấy, những khoảnh khắc như thế này thường xảy ra trước những bước đi lớn.
Bitcoin vẫn là một trụ cột sức mạnh. Trong ba quý liên tiếp, các công ty đại chúng đã vượt trội hơn ETF trong việc tích lũy BTC — một xu hướng củng cố luận điểm mua khi giá giảm và làm nổi bật sự tự tin ngày càng tăng vào Bitcoin như một tài sản chiến lược. Chỉ trong 30 ngày qua, 23 công ty mới đã thêm BTC vào bảng cân đối kế toán của họ lần đầu tiên, nhấn mạnh nhu cầu của các tổ chức vẫn tiếp tục.
Điều này diễn ra khi động lực quy định đang gia tăng. SEC đã phê duyệt các quỹ ETF cho Ethereum và Solana đã được stake, và hiện đang xem xét các quy tắc niêm yết tiêu chuẩn cho các quỹ ETF dựa trên token — một sự thay đổi có thể mang tính chuyển đổi có thể tăng tốc quy trình phê duyệt và mở rộng quyền truy cập cho các tổ chức.
Trong khi đó, dòng tiền vào ETF tiếp tục cung cấp một nền tảng cấu trúc vững chắc. Một trong những bài học rõ ràng nhất của thị trường năm 2024 là sức mạnh ổn định của nhu cầu nhất quán thông qua các phương tiện ETF. Khi ngày càng nhiều nguồn cung chuyển từ các thợ đào lâu năm sang các kho bạc doanh nghiệp, các điều kiện cho một bước nhảy vọt mạnh mẽ về phía $135,000 đang âm thầm hình thành — đặc biệt khi áp lực từ những người bán biến động bắt đầu giảm bớt.
Thêm vào tâm lý lạc quan, Bitcoin vừa ghi nhận mức đóng cửa tháng cao nhất trong lịch sử. Nhưng trong một bước ngoặt, sự thống trị của BTC đã bắt đầu mềm đi - có thể là dấu hiệu cho thấy vốn có thể đang chuẩn bị chuyển sang các đồng altcoin.
Trong bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn, cổ phiếu Mỹ đang thiết lập xu hướng. Chỉ số S&P 500 đã đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào ngày 27 tháng 6, trong khi Bitcoin lại tụt lại. Lịch sử cho thấy, những sự phân kỳ như vậy thường được giải quyết có lợi cho BTC trong vòng vài tuần. Nếu tâm lý chấp nhận rủi ro tiếp tục duy trì, sự kém hiệu quả tương đối này có thể trở thành một cơ hội — chứ không phải là một dấu hiệu cảnh báo.
Altcoins, Rotation & Narrative Risk
Mùa altcoin — một giai đoạn mà nhiều người đã viết ra — có thể không xa như nó có vẻ. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng đều đặn kể từ cuối năm 2022, hiện đạt 65.5%, trong khi ETH và các altcoin khác tiếp tục hoạt động kém. Với xu hướng này, tâm lý của nhà đầu tư xung quanh các altcoin vẫn hiểu được là khá trầm lắng. Tuy nhiên, có những dấu hiệu của một điểm xoay chuyển tiềm năng.
Một trong những tín hiệu hấp dẫn nhất là chỉ số mùa altcoin, theo dõi tỷ lệ phần trăm của các altcoin vượt trội trong một khoảng thời gian 90 ngày. Hiện tại, chỉ số này đang dưới 8% — mức thấp nhất trong hai năm. Lịch sử cho thấy, những cực đoan như vậy thường đánh dấu đáy cho các altcoin và dẫn đến những sự đảo ngược mạnh mẽ. Nếu mô hình này giữ vững, có thể đang diễn ra một sự chuyển mình âm thầm nhưng đáng kể vào các altcoin.
Hoạt động trên chuỗi hỗ trợ điều này. Những con cá voi gần đây đã tích lũy hơn 1 triệu ETH - gần 3 tỷ USD - trong một ngày, trong khi số dư trao đổi BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Những hành vi này cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ từ những người nắm giữ lâu dài và các nhà đầu tư tổ chức.
Ngược lại, sự tham gia của nhà bán lẻ vẫn còn hạn chế. Các chỉ số tâm lý đang chạm đáy — thường là nơi mà những cơ hội định vị giai đoạn đầu tốt nhất xuất hiện. Nhưng thay vì một đợt tăng giá altcoin rộng rãi, giai đoạn tiếp theo được dự kiến sẽ mang tính chọn lọc và dựa trên câu chuyện. Vốn đang hướng tới những cơ hội lợi suất thực, hạ tầng trừu tượng chuỗi, và các tài sản tương thích với ETF có tiện ích staking.
Các câu chuyện chính cần theo dõi
Solana (SOL): Solana tiếp tục nổi bật như ứng cử viên ETF tiếp theo đáng tin cậy nhất. Thời gian xem xét của SEC cho bốn đề xuất ETF SOL giao ngay — được nộp bởi VanEck, 21Shares, Canary và Bitwise — chính thức bắt đầu vào tháng Giêng, với các quyết định cuối cùng dự kiến vào cuối tháng Chín. Trong một thị trường thiếu các câu chuyện thể chế mới, Solana có thể mang theo câu chuyện lớn tiếp theo.
Pump fun: Sự ra mắt 2.0 của Pump fun vào tuần này càng làm tăng xu hướng đồng meme. Hiện đã có sẵn dưới dạng ứng dụng di động, nền tảng cập nhật bao gồm giao dịch một chạm và một nguồn tin tức. Mặc dù cuộc đấu giá token của nó đã bị hoãn đến giữa tháng Bảy, nhưng sự quan tâm của cộng đồng vẫn rất cao.
Arbitrum (ARB): Sự tích hợp của Robinhood với Arbitrum Orbit đánh dấu một bước tiến quan trọng trong luận thuyết "chuỗi trao đổi" — ý tưởng rằng các nền tảng giao dịch lớn sẽ ra mắt các chuỗi của riêng họ để trực tiếp nắm bắt hoạt động trên chuỗi. Với việc Robinhood hiện cung cấp giao dịch cổ phiếu tokenized 24/5 cho hơn 200 cổ phiếu của Mỹ ( được hỗ trợ bởi Arbitrum), ranh giới giữa cơ sở hạ tầng truyền thống và tiền điện tử tiếp tục mờ đi.
Ripple (XRP): Ripple cũng đang mở rộng sự hiện diện của mình với việc ra mắt một sidechain tương thích với EVM và tích hợp với Wormhole, cho phép chức năng cross-chain rộng hơn. Với việc cuộc thảo luận về một XRP ETF đang gia tăng sức mạnh, giao thức đang bước vào một chu kỳ câu chuyện mới.
Hyperliquid (HYPE): Cuối cùng, Eyenovia niêm yết trên NASDAQ đã công bố việc mua 10 triệu đô la token HYPE — một phần của sự chuyển đổi chiến lược ngân khố rộng hơn. Các tài sản này sẽ được sử dụng để hỗ trợ các hoạt động của validator và khám phá các cơ hội lợi suất ở cấp độ giao thức. Đây là một tín hiệu đáng chú ý về cách các công ty niêm yết bắt đầu tương tác trực tiếp hơn với các hệ sinh thái trên chuỗi.
#ALT#