RWA có thể trở thành bước ngoặt tiếp theo của thị trường
Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu một bước ngoặt mới trong sự phát triển của lĩnh vực tiền điện tử. Gần đây, các ông lớn tài chính truyền thống đã đồng loạt tham gia, thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực). Ngày càng nhiều tổ chức tài chính bắt đầu khám phá cách đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu vào giao dịch và quản lý trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain, xu hướng này đang định hình lại cấu trúc thị trường tài chính.
Gần đây, một công ty công nghệ tài chính đã ra mắt nền tảng thị trường toàn cầu và một loạt các biện pháp như chuỗi công khai chuyên dụng, đánh dấu rằng lĩnh vực RWA đang dần trở thành xu hướng chính. Cuộc cách mạng này cũng đã gây ra một vòng chơi mới trên Phố Wall, đang âm thầm thay đổi quy tắc trò chơi giữa thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Sự khác biệt và điểm chung của các dự án trong lĩnh vực RWA
Dự án đại diện của các công ty quản lý tài sản lớn
Gần đây, một công ty công nghệ tài chính đã có nhiều hành động, ra mắt nền tảng thị trường toàn cầu, chủ yếu cung cấp dịch vụ kết nối blockchain cho cổ phiếu, trái phiếu và ETF. Ngay sau đó, họ cũng công bố một dự án chuỗi công khai Layer 1 mới, với mục tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ hơn, thúc đẩy việc token hóa RWA.
Chuỗi công khai mới này là cơ sở hạ tầng của nền tảng thị trường toàn cầu, tập trung vào việc kết hợp mã hóa tài sản thực (RWA) với blockchain. Nó hỗ trợ các nhà đầu tư toàn cầu truy cập vào chứng khoán niêm yết tại Mỹ thông qua nền tảng blockchain và phá vỡ rào cản địa lý, cung cấp dịch vụ giao dịch liên tục 24/7.
Chuỗi công khai này đã giới thiệu một giải pháp nhúng tính tuân thủ cấp tổ chức vào kiến trúc chuỗi công khai, thông qua cơ chế xác thực nút có phép và các phương thức đổi mới như giao thức xuyên chuỗi gốc, cố gắng khắc phục các điểm đau hiện tại trong việc chuyển đổi RWA lên chuỗi về mặt kỹ thuật và chế độ. Nó đảm bảo an toàn mạng thông qua việc sử dụng tài sản tài chính truyền thống làm tài sản thế chấp, đồng thời thực hiện khả năng tương tác với các hệ thống thanh toán truyền thống, từ đó nâng cao tính thanh khoản giữa chuỗi và ngoài chuỗi.
Sức cạnh tranh và hạn chế trong các dự án cùng lĩnh vực
Điều này vừa liên quan đến thiết kế kiến trúc độc đáo của nó và nguồn lực mạnh mẽ của tổ chức, vừa thể hiện sự đấu tranh quyền lực và lợi ích giữa blockchain và tài chính truyền thống.
Cạnh tranh:
Token hóa RWA và chuyển nhượng tự do: Bằng cách ghép các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, ETF với token theo tỷ lệ 1:1, nhà đầu tư có thể tự do chuyển nhượng các tài sản đã được token hóa này ngoài lãnh thổ Hoa Kỳ, và hòa nhập với DeFi, tham gia vào các hoạt động tài chính như cho vay, thu nhập, v.v.
Kết hợp tính mở và tính tuân thủ: Kết hợp tính mở của blockchain công cộng với tính tuân thủ của blockchain có giấy phép. Các trình xác thực được kiểm tra giấy phép để đảm bảo tính tuân thủ, trong khi bất kỳ nhà phát triển và người dùng nào cũng có thể phát hành Token và phát triển ứng dụng trên chuỗi này, đảm bảo sự đổi mới.
Tham gia của các tổ chức và xây dựng hệ sinh thái: Đội ngũ tư vấn thiết kế bao gồm nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, đã thúc đẩy ứng dụng cấp tổ chức của họ trong lĩnh vực tài chính truyền thống và DeFi.
Cơ chế oracle và an ninh dữ liệu: Hệ thống oracle tích hợp có thể đảm bảo độ chính xác và thời gian thực của dữ liệu trên chuỗi, giảm thiểu rủi ro thao túng dữ liệu. Thiết kế này tăng cường độ tin cậy của các dữ liệu quan trọng như giá tài sản, lãi suất, chỉ số thị trường.
Chức năng跨链 và bảo đảm an toàn: Thực hiện chuyển giao tài sản thông qua cầu nối跨链, cung cấp bảo đảm an toàn cho mạng lưới xác thực phi tập trung, và hỗ trợ quản lý tài sản và tính thanh khoản của các tổ chức, phù hợp với các giao dịch lớn.
Hạn chế:
Phụ thuộc nhiều vào các tổ chức, thiếu động lực từ cộng đồng. Cấu trúc của nó phụ thuộc mạnh mẽ vào sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống, hệ sinh thái chủ yếu được thiết kế cho các tổ chức, mức độ tham gia của người dùng thông thường tương đối thấp.
Vấn đề phân phối quyền lực dưới sự kiểm soát tập trung. Mặc dù vẫn giữ được một phần tính mở, nhưng quyền lực cốt lõi lại tập trung trong tay một số ít tổ chức, điều này trái ngược với các dự án hoàn toàn phi tập trung.
Tốc độ đổi mới có thể bị hạn chế bởi sự tuân thủ và các tổ chức truyền thống. Do các trụ cột cốt lõi là sự tuân thủ và sự tham gia của các tổ chức, khi giới thiệu các sản phẩm hoặc công nghệ tài chính mới, có thể cần phải trải qua các quy trình tuân thủ phức tạp và sự phê duyệt của các tổ chức.
Những rào cản thực tế mà dự án RWA phải đối mặt
Mặc dù công nghệ blockchain cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc đưa RWA lên chuỗi, nhưng hiện tại các chuỗi công cộng vẫn khó đáp ứng nhu cầu của tài chính truyền thống trong các lĩnh vực như giao dịch tần suất cao, thanh toán thời gian thực. Trong khi đó, sự phân mảnh và vấn đề an ninh của hệ sinh thái chuỗi chéo cũng càng làm gia tăng khó khăn cho các tổ chức trong việc triển khai RWA. Việc áp dụng RWA trong tài chính phi tập trung phải đối mặt với nhiều trở ngại thực tế:
Trước hết, vấn đề niềm tin và tính nhất quán giữa tài sản và dữ liệu trên chuỗi trở thành thách thức cốt lõi cho việc đưa RWA lên chuỗi. Đảm bảo tính nhất quán giữa tài sản trong thế giới thực và dữ liệu trên chuỗi là điều quan trọng. Điều này liên quan đến hai vấn đề: tính xác thực của dữ liệu trên chuỗi và việc đồng bộ cập nhật dữ liệu. Giải quyết những vấn đề này thường cần có sự can thiệp của bên thứ ba đáng tin cậy hoặc các cơ quan có thẩm quyền, nhưng điều này lại mâu thuẫn với bản chất phi tập trung của blockchain.
Thiếu an ninh mạng cũng là một vấn đề quan trọng. An ninh của mạng blockchain thường phụ thuộc vào cơ chế khuyến khích kinh tế của token nội địa, nhưng tính biến động của RWA thường thấp hơn so với tiền điện tử, điều này có thể dẫn đến sự giảm sút an ninh mạng. Hơn nữa, sự phức tạp của RWA yêu cầu các tiêu chuẩn an ninh cao hơn.
Vấn đề khả năng tương thích giữa RWA và kiến trúc DeFi vẫn chưa được giải quyết. Thiết kế ban đầu của DeFi là phục vụ cho các tài sản gốc của tiền điện tử, chứ không phải các tài sản chứng khoán truyền thống. Việc đưa RWA lên chuỗi liên quan đến những hành vi tài chính phức tạp, và các hoạt động này khó có thể được quản lý hiệu quả thông qua hệ thống DeFi hiện tại. Hệ thống oracle cũng có những thiếu sót rõ ràng trong việc xử lý dữ liệu tài chính truyền thống quy mô lớn về thời gian thực và tính an toàn.
Vấn đề phân tán tính thanh khoản và an ninh trong việc chuyển đổi giữa các chuỗi đã làm tăng thêm độ khó trong việc đưa RWA lên chuỗi. Việc phát hành RWA giữa các chuỗi dẫn đến tính thanh khoản bị phân tán, làm tăng sự phức tạp trong quản lý tài sản. Cơ chế cầu nối giữa các chuỗi mặc dù cung cấp giải pháp, nhưng cũng mang đến những rủi ro an ninh mới.
Vấn đề giám sát của cơ quan và tuân thủ là rào cản phi kỹ thuật lớn nhất đối với việc đưa RWA lên chuỗi. Nhiều tổ chức tài chính được quản lý không thể giao dịch trên chuỗi công cộng, với lý do chính bao gồm tính ẩn danh, thiếu khung tuân thủ và sự khác biệt trong các tiêu chuẩn quản lý toàn cầu. Các yêu cầu tuân thủ như KYC và chống rửa tiền càng làm tăng thêm độ phức tạp cho việc đưa RWA lên chuỗi.
Tính thanh khoản của thị trường và sự hạn chế tham gia của các tổ chức cũng đã hạn chế sự phát triển của RWA. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của RWA chủ yếu tập trung vào các tài sản có rủi ro thấp, trong khi tiến trình lên chuỗi của các loại tài sản lớn như cổ phiếu, bất động sản vẫn diễn ra chậm. Tính thanh khoản của RWA vẫn phụ thuộc vào các giao thức gốc của tiền điện tử, và toàn bộ thị trường vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu.
Cuối cùng, xung đột giữa DeFi và cơ chế tin cậy của tài chính truyền thống cũng là vấn đề mà RWA cần giải quyết khi lên chuỗi. DeFi dựa vào mã và mật mã để xây dựng niềm tin, trong khi tài chính truyền thống dựa vào hợp đồng pháp lý và các tổ chức tập trung. Sự khác biệt trong cơ chế tin cậy này dẫn đến thái độ thận trọng của các tổ chức tài chính truyền thống đối với công nghệ blockchain.
Tác động sau khi dự án RWA thành công
Sau khi RWA đạt được thành công, một số dự án blockchain có thể trở thành nền tảng chính cho việc phân phối lại quyền lực giữa hệ thống tài chính cũ và mới trong "trò chơi Phố Wall". Cuộc cách mạng này không chỉ liên quan đến đổi mới công nghệ, mà còn về việc tranh giành quyền lập quy tài chính toàn cầu, quyền kiểm soát vốn và cơ chế phân phối tài sản trong tương lai.
Mặc dù công nghệ blockchain mang lại hy vọng về sự phi tập trung, nhưng trước thực tế quyền lực và vốn tập trung cao độ, Phố Wall đang cố gắng đưa cuộc cách mạng công nghệ này vào tầm kiểm soát của mình thông qua các hình thức thao túng thị trường mới và chứng khoán hóa tài sản, duy trì vị thế thống trị của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Cân bằng lại quyền lực của hệ thống tài chính toàn cầu
Phố Wall luôn chiếm ưu thế trong hệ thống tài chính toàn cầu, kiểm soát dòng vốn, quản lý tài sản và các điểm nút quan trọng trong dịch vụ tài chính. Các tổ chức tài chính truyền thống kiểm soát vốn toàn cầu thông qua việc độc quyền cơ sở hạ tầng tài chính. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của công nghệ blockchain đã phá vỡ tình hình này:
Tài chính phi tập trung (DeFi) làm suy yếu cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống mà Phố Wall đã kiểm soát lâu dài thông qua việc loại bỏ trung gian. DeFi cho phép các chức năng quan trọng như dòng vốn, quản lý tài sản có thể hoạt động trên các nền tảng phi tập trung. Điều này có nghĩa là một mối đe dọa lớn đối với Phố Wall, có thể dẫn đến việc họ mất quyền kiểm soát đối với hệ thống tài chính toàn cầu.
Tài sản token hóa: Ai có thể kiểm soát cơ sở hạ tầng tài chính mới
Nền tảng thúc đẩy token hóa RWA, mặc dù nhằm tăng cường tính thanh khoản của tài sản, nhưng đang ẩn chứa cuộc đấu tranh kiểm soát hạ tầng tài chính mới. Mạng lưới blockchain là ứng cử viên cho hạ tầng tài chính toàn cầu thế hệ mới, ai có thể thống trị hạ tầng này sẽ có thể chiếm ưu thế trong việc kết nối tài sản thế giới thực với blockchain trong tương lai.
Lợi ích của Phố Wall thể hiện qua ý định kiểm soát các mạng phi tập trung này. Họ có thể không trực tiếp phủ nhận blockchain, mà thay vào đó thông qua đầu tư, mua lại hoặc hợp tác, kiểm soát các nền tảng blockchain mới nổi này, tái tạo sự tập trung của vốn. Mặc dù blockchain được thiết kế để phi tập trung, nhưng một lượng lớn vốn và tính thanh khoản vẫn dễ dàng bị tập trung trong tay một số tổ chức tài chính lớn hoặc quỹ đầu tư phòng hộ.
Đầu cơ quản lý và quyền lực ngoài pháp luật
Các tổ chức trên Phố Wall có thể tận dụng sự khác biệt trong quy định của các quốc gia và khu vực khác nhau bằng cách thành lập các thực thể hoạt động ở những khu vực pháp lý có quy định lỏng lẻo hơn, từ đó tránh được các quy định chặt chẽ hơn. Ví dụ, việc mã hóa một số tài sản thực (RWA) có thể tránh được các quy định chứng khoán hoặc quy định thị trường tài chính truyền thống. Cách thức hoạt động trong "khu vực xám" này có thể trở thành một trong những phương tiện giúp Phố Wall đạt được lợi nhuận cao hơn thông qua blockchain.
Tính thanh khoản của thị trường và thao túng giá: Cuộc chiến giành quyền lực ngầm
Tính thanh khoản là cốt lõi của việc thao túng thị trường. Việc token hóa RWA cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu những cơ hội đầu tư mới, nhưng tính thanh khoản và độ sâu giao dịch vẫn phụ thuộc cao vào việc rót vốn lớn. Ngay cả trong môi trường phi tập trung của blockchain, các tổ chức sở hữu nhiều vốn, công nghệ giao dịch và hiểu biết thị trường vẫn có thể chi phối xu hướng thị trường.
Quỹ đầu tư RWA: Tái cấu trúc trò chơi chứng khoán hóa tài sản
Phố Wall có thể phát hành các sản phẩm tài chính mới thông qua việc token hóa danh mục tài sản, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu. Những sản phẩm này có thể được tạo ra dựa trên RWA, chẳng hạn như token quỹ tín thác bất động sản, token trái phiếu doanh nghiệp, cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho thị trường.
Thị trường phái sinh cũng có thể được mở rộng thông qua blockchain. Phố Wall có thể thiết kế các công cụ tài chính phức tạp, một lần nữa đóng gói rủi ro và bán cho các nhà đầu tư toàn cầu. Trò chơi chuyển giao rủi ro và thu lợi nhuận sẽ tiếp tục diễn ra trong thời đại token hóa RWA.
Đường đi nâng cao trong thế giới crypto
Giao dịch ETF của tài sản tiền điện tử dẫn đầu bởi Bitcoin, các sự kiện liên quan đến Trump và RWA trong tương lai đang thúc đẩy quá trình phát triển của ngành ở các mức độ khác nhau, và ảnh hưởng trực tiếp mà nó mang lại là làm tăng độ khó trong việc tạo ra lợi nhuận của ngành. Những yếu tố này ảnh hưởng đến ngành tiền điện tử thông qua các động lực thị trường phức tạp, áp lực quản lý và sự thẩm thấu dần dần của hệ sinh thái tài chính truyền thống.
Sự trưởng thành của thị trường do việc đưa ETF vào
Việc ra mắt ETF đánh dấu sự chấp nhận dần dần của ngành công nghiệp tiền điện tử bởi các tổ chức tài chính và nhà đầu tư chính thống, nhưng không nhất thiết có lợi cho sự tăng trưởng tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử:
Sự giảm sút tính thanh khoản và biến động của thị trường: Việc giới thiệu ETF có nghĩa là tài sản tiền điện tử đã bước vào thị trường tài chính truyền thống, thu hút phong cách đầu tư của các tổ chức có phần bảo thủ hơn, trong khi đó, sự gia tăng của các sản phẩm tài chính phái sinh cũng dẫn đến sự giảm biến động của tài sản tiền điện tử.
Dòng tiền tập trung: ETF làm cho dòng tiền trong thị trường tiền điện tử trở nên tập trung hơn, chủ yếu vào một vài tài sản lớn như Bitcoin. Điều này có thể dẫn đến rủi ro cạn kiệt thanh khoản và giảm giá đối với các tài sản tiền điện tử nhỏ và vừa.
Áp lực cạnh tranh từ tài chính truyền thống: Sự ra mắt của ETF có nghĩa là tài sản tiền điện tử đã được sản phẩm hóa trong tài chính truyền thống, mang lại tính minh bạch cao hơn cho thị trường và sự cạnh tranh.
Sự không chắc chắn của thị trường do hiệu ứng Trump
Hành động của các chính trị gia như Trump có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử thông qua chính sách, thái độ quản lý và quan hệ quốc tế của họ, làm tăng sự không chắc chắn và phức tạp của ngành.
Tăng sự không chắc chắn về chính sách: Quan điểm chính sách và phong cách cầm quyền của Trump thường đầy sự không chắc chắn, đặc biệt là trong các vấn đề liên quan đến kinh tế và quản lý tài chính.
Tăng cường yêu cầu về chống rửa tiền và KYC: Trong tương lai có thể sẽ áp dụng các quy định chống rửa tiền và KYC nghiêm ngặt hơn, các sàn giao dịch và dự án tiền điện tử sẽ phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn.
Khái niệm đồng tiền tổng thống gây ra hiệu ứng "hút" trên thị trường: Biến động cao hơn thu hút vốn đầu cơ, có hiệu ứng tiếp thị tự nhiên, có khả năng thu hút lượng lớn vốn tập trung vào một tài sản duy nhất.
Sự phát triển của RWA sẽ mang lại sự thâm nhập của tài chính truyền thống
Sự phát triển của RWA trong lĩnh vực tiền điện tử đại diện cho việc thị trường tiền điện tử dần hòa nhập với các tài sản tài chính truyền thống.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dự án RWA trở thành đường đua tài chính mới, Phố Wall cạnh tranh sức mạnh cho tương lai Blockchain
RWA có thể trở thành bước ngoặt tiếp theo của thị trường
Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu một bước ngoặt mới trong sự phát triển của lĩnh vực tiền điện tử. Gần đây, các ông lớn tài chính truyền thống đã đồng loạt tham gia, thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực). Ngày càng nhiều tổ chức tài chính bắt đầu khám phá cách đưa các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu vào giao dịch và quản lý trên chuỗi thông qua công nghệ blockchain, xu hướng này đang định hình lại cấu trúc thị trường tài chính.
Gần đây, một công ty công nghệ tài chính đã ra mắt nền tảng thị trường toàn cầu và một loạt các biện pháp như chuỗi công khai chuyên dụng, đánh dấu rằng lĩnh vực RWA đang dần trở thành xu hướng chính. Cuộc cách mạng này cũng đã gây ra một vòng chơi mới trên Phố Wall, đang âm thầm thay đổi quy tắc trò chơi giữa thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống.
Sự khác biệt và điểm chung của các dự án trong lĩnh vực RWA
Dự án đại diện của các công ty quản lý tài sản lớn
Gần đây, một công ty công nghệ tài chính đã có nhiều hành động, ra mắt nền tảng thị trường toàn cầu, chủ yếu cung cấp dịch vụ kết nối blockchain cho cổ phiếu, trái phiếu và ETF. Ngay sau đó, họ cũng công bố một dự án chuỗi công khai Layer 1 mới, với mục tiêu xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ hơn, thúc đẩy việc token hóa RWA.
Chuỗi công khai mới này là cơ sở hạ tầng của nền tảng thị trường toàn cầu, tập trung vào việc kết hợp mã hóa tài sản thực (RWA) với blockchain. Nó hỗ trợ các nhà đầu tư toàn cầu truy cập vào chứng khoán niêm yết tại Mỹ thông qua nền tảng blockchain và phá vỡ rào cản địa lý, cung cấp dịch vụ giao dịch liên tục 24/7.
Chuỗi công khai này đã giới thiệu một giải pháp nhúng tính tuân thủ cấp tổ chức vào kiến trúc chuỗi công khai, thông qua cơ chế xác thực nút có phép và các phương thức đổi mới như giao thức xuyên chuỗi gốc, cố gắng khắc phục các điểm đau hiện tại trong việc chuyển đổi RWA lên chuỗi về mặt kỹ thuật và chế độ. Nó đảm bảo an toàn mạng thông qua việc sử dụng tài sản tài chính truyền thống làm tài sản thế chấp, đồng thời thực hiện khả năng tương tác với các hệ thống thanh toán truyền thống, từ đó nâng cao tính thanh khoản giữa chuỗi và ngoài chuỗi.
Sức cạnh tranh và hạn chế trong các dự án cùng lĩnh vực
Điều này vừa liên quan đến thiết kế kiến trúc độc đáo của nó và nguồn lực mạnh mẽ của tổ chức, vừa thể hiện sự đấu tranh quyền lực và lợi ích giữa blockchain và tài chính truyền thống.
Cạnh tranh:
Token hóa RWA và chuyển nhượng tự do: Bằng cách ghép các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, ETF với token theo tỷ lệ 1:1, nhà đầu tư có thể tự do chuyển nhượng các tài sản đã được token hóa này ngoài lãnh thổ Hoa Kỳ, và hòa nhập với DeFi, tham gia vào các hoạt động tài chính như cho vay, thu nhập, v.v.
Kết hợp tính mở và tính tuân thủ: Kết hợp tính mở của blockchain công cộng với tính tuân thủ của blockchain có giấy phép. Các trình xác thực được kiểm tra giấy phép để đảm bảo tính tuân thủ, trong khi bất kỳ nhà phát triển và người dùng nào cũng có thể phát hành Token và phát triển ứng dụng trên chuỗi này, đảm bảo sự đổi mới.
Tham gia của các tổ chức và xây dựng hệ sinh thái: Đội ngũ tư vấn thiết kế bao gồm nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng, đã thúc đẩy ứng dụng cấp tổ chức của họ trong lĩnh vực tài chính truyền thống và DeFi.
Cơ chế oracle và an ninh dữ liệu: Hệ thống oracle tích hợp có thể đảm bảo độ chính xác và thời gian thực của dữ liệu trên chuỗi, giảm thiểu rủi ro thao túng dữ liệu. Thiết kế này tăng cường độ tin cậy của các dữ liệu quan trọng như giá tài sản, lãi suất, chỉ số thị trường.
Chức năng跨链 và bảo đảm an toàn: Thực hiện chuyển giao tài sản thông qua cầu nối跨链, cung cấp bảo đảm an toàn cho mạng lưới xác thực phi tập trung, và hỗ trợ quản lý tài sản và tính thanh khoản của các tổ chức, phù hợp với các giao dịch lớn.
Hạn chế:
Phụ thuộc nhiều vào các tổ chức, thiếu động lực từ cộng đồng. Cấu trúc của nó phụ thuộc mạnh mẽ vào sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống, hệ sinh thái chủ yếu được thiết kế cho các tổ chức, mức độ tham gia của người dùng thông thường tương đối thấp.
Vấn đề phân phối quyền lực dưới sự kiểm soát tập trung. Mặc dù vẫn giữ được một phần tính mở, nhưng quyền lực cốt lõi lại tập trung trong tay một số ít tổ chức, điều này trái ngược với các dự án hoàn toàn phi tập trung.
Tốc độ đổi mới có thể bị hạn chế bởi sự tuân thủ và các tổ chức truyền thống. Do các trụ cột cốt lõi là sự tuân thủ và sự tham gia của các tổ chức, khi giới thiệu các sản phẩm hoặc công nghệ tài chính mới, có thể cần phải trải qua các quy trình tuân thủ phức tạp và sự phê duyệt của các tổ chức.
Những rào cản thực tế mà dự án RWA phải đối mặt
Mặc dù công nghệ blockchain cung cấp nền tảng kỹ thuật cho việc đưa RWA lên chuỗi, nhưng hiện tại các chuỗi công cộng vẫn khó đáp ứng nhu cầu của tài chính truyền thống trong các lĩnh vực như giao dịch tần suất cao, thanh toán thời gian thực. Trong khi đó, sự phân mảnh và vấn đề an ninh của hệ sinh thái chuỗi chéo cũng càng làm gia tăng khó khăn cho các tổ chức trong việc triển khai RWA. Việc áp dụng RWA trong tài chính phi tập trung phải đối mặt với nhiều trở ngại thực tế:
Trước hết, vấn đề niềm tin và tính nhất quán giữa tài sản và dữ liệu trên chuỗi trở thành thách thức cốt lõi cho việc đưa RWA lên chuỗi. Đảm bảo tính nhất quán giữa tài sản trong thế giới thực và dữ liệu trên chuỗi là điều quan trọng. Điều này liên quan đến hai vấn đề: tính xác thực của dữ liệu trên chuỗi và việc đồng bộ cập nhật dữ liệu. Giải quyết những vấn đề này thường cần có sự can thiệp của bên thứ ba đáng tin cậy hoặc các cơ quan có thẩm quyền, nhưng điều này lại mâu thuẫn với bản chất phi tập trung của blockchain.
Thiếu an ninh mạng cũng là một vấn đề quan trọng. An ninh của mạng blockchain thường phụ thuộc vào cơ chế khuyến khích kinh tế của token nội địa, nhưng tính biến động của RWA thường thấp hơn so với tiền điện tử, điều này có thể dẫn đến sự giảm sút an ninh mạng. Hơn nữa, sự phức tạp của RWA yêu cầu các tiêu chuẩn an ninh cao hơn.
Vấn đề khả năng tương thích giữa RWA và kiến trúc DeFi vẫn chưa được giải quyết. Thiết kế ban đầu của DeFi là phục vụ cho các tài sản gốc của tiền điện tử, chứ không phải các tài sản chứng khoán truyền thống. Việc đưa RWA lên chuỗi liên quan đến những hành vi tài chính phức tạp, và các hoạt động này khó có thể được quản lý hiệu quả thông qua hệ thống DeFi hiện tại. Hệ thống oracle cũng có những thiếu sót rõ ràng trong việc xử lý dữ liệu tài chính truyền thống quy mô lớn về thời gian thực và tính an toàn.
Vấn đề phân tán tính thanh khoản và an ninh trong việc chuyển đổi giữa các chuỗi đã làm tăng thêm độ khó trong việc đưa RWA lên chuỗi. Việc phát hành RWA giữa các chuỗi dẫn đến tính thanh khoản bị phân tán, làm tăng sự phức tạp trong quản lý tài sản. Cơ chế cầu nối giữa các chuỗi mặc dù cung cấp giải pháp, nhưng cũng mang đến những rủi ro an ninh mới.
Vấn đề giám sát của cơ quan và tuân thủ là rào cản phi kỹ thuật lớn nhất đối với việc đưa RWA lên chuỗi. Nhiều tổ chức tài chính được quản lý không thể giao dịch trên chuỗi công cộng, với lý do chính bao gồm tính ẩn danh, thiếu khung tuân thủ và sự khác biệt trong các tiêu chuẩn quản lý toàn cầu. Các yêu cầu tuân thủ như KYC và chống rửa tiền càng làm tăng thêm độ phức tạp cho việc đưa RWA lên chuỗi.
Tính thanh khoản của thị trường và sự hạn chế tham gia của các tổ chức cũng đã hạn chế sự phát triển của RWA. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của RWA chủ yếu tập trung vào các tài sản có rủi ro thấp, trong khi tiến trình lên chuỗi của các loại tài sản lớn như cổ phiếu, bất động sản vẫn diễn ra chậm. Tính thanh khoản của RWA vẫn phụ thuộc vào các giao thức gốc của tiền điện tử, và toàn bộ thị trường vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu.
Cuối cùng, xung đột giữa DeFi và cơ chế tin cậy của tài chính truyền thống cũng là vấn đề mà RWA cần giải quyết khi lên chuỗi. DeFi dựa vào mã và mật mã để xây dựng niềm tin, trong khi tài chính truyền thống dựa vào hợp đồng pháp lý và các tổ chức tập trung. Sự khác biệt trong cơ chế tin cậy này dẫn đến thái độ thận trọng của các tổ chức tài chính truyền thống đối với công nghệ blockchain.
Tác động sau khi dự án RWA thành công
Sau khi RWA đạt được thành công, một số dự án blockchain có thể trở thành nền tảng chính cho việc phân phối lại quyền lực giữa hệ thống tài chính cũ và mới trong "trò chơi Phố Wall". Cuộc cách mạng này không chỉ liên quan đến đổi mới công nghệ, mà còn về việc tranh giành quyền lập quy tài chính toàn cầu, quyền kiểm soát vốn và cơ chế phân phối tài sản trong tương lai.
Mặc dù công nghệ blockchain mang lại hy vọng về sự phi tập trung, nhưng trước thực tế quyền lực và vốn tập trung cao độ, Phố Wall đang cố gắng đưa cuộc cách mạng công nghệ này vào tầm kiểm soát của mình thông qua các hình thức thao túng thị trường mới và chứng khoán hóa tài sản, duy trì vị thế thống trị của mình trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Cân bằng lại quyền lực của hệ thống tài chính toàn cầu
Phố Wall luôn chiếm ưu thế trong hệ thống tài chính toàn cầu, kiểm soát dòng vốn, quản lý tài sản và các điểm nút quan trọng trong dịch vụ tài chính. Các tổ chức tài chính truyền thống kiểm soát vốn toàn cầu thông qua việc độc quyền cơ sở hạ tầng tài chính. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của công nghệ blockchain đã phá vỡ tình hình này:
Tài chính phi tập trung (DeFi) làm suy yếu cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống mà Phố Wall đã kiểm soát lâu dài thông qua việc loại bỏ trung gian. DeFi cho phép các chức năng quan trọng như dòng vốn, quản lý tài sản có thể hoạt động trên các nền tảng phi tập trung. Điều này có nghĩa là một mối đe dọa lớn đối với Phố Wall, có thể dẫn đến việc họ mất quyền kiểm soát đối với hệ thống tài chính toàn cầu.
Tài sản token hóa: Ai có thể kiểm soát cơ sở hạ tầng tài chính mới
Nền tảng thúc đẩy token hóa RWA, mặc dù nhằm tăng cường tính thanh khoản của tài sản, nhưng đang ẩn chứa cuộc đấu tranh kiểm soát hạ tầng tài chính mới. Mạng lưới blockchain là ứng cử viên cho hạ tầng tài chính toàn cầu thế hệ mới, ai có thể thống trị hạ tầng này sẽ có thể chiếm ưu thế trong việc kết nối tài sản thế giới thực với blockchain trong tương lai.
Lợi ích của Phố Wall thể hiện qua ý định kiểm soát các mạng phi tập trung này. Họ có thể không trực tiếp phủ nhận blockchain, mà thay vào đó thông qua đầu tư, mua lại hoặc hợp tác, kiểm soát các nền tảng blockchain mới nổi này, tái tạo sự tập trung của vốn. Mặc dù blockchain được thiết kế để phi tập trung, nhưng một lượng lớn vốn và tính thanh khoản vẫn dễ dàng bị tập trung trong tay một số tổ chức tài chính lớn hoặc quỹ đầu tư phòng hộ.
Đầu cơ quản lý và quyền lực ngoài pháp luật
Các tổ chức trên Phố Wall có thể tận dụng sự khác biệt trong quy định của các quốc gia và khu vực khác nhau bằng cách thành lập các thực thể hoạt động ở những khu vực pháp lý có quy định lỏng lẻo hơn, từ đó tránh được các quy định chặt chẽ hơn. Ví dụ, việc mã hóa một số tài sản thực (RWA) có thể tránh được các quy định chứng khoán hoặc quy định thị trường tài chính truyền thống. Cách thức hoạt động trong "khu vực xám" này có thể trở thành một trong những phương tiện giúp Phố Wall đạt được lợi nhuận cao hơn thông qua blockchain.
Tính thanh khoản của thị trường và thao túng giá: Cuộc chiến giành quyền lực ngầm
Tính thanh khoản là cốt lõi của việc thao túng thị trường. Việc token hóa RWA cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu những cơ hội đầu tư mới, nhưng tính thanh khoản và độ sâu giao dịch vẫn phụ thuộc cao vào việc rót vốn lớn. Ngay cả trong môi trường phi tập trung của blockchain, các tổ chức sở hữu nhiều vốn, công nghệ giao dịch và hiểu biết thị trường vẫn có thể chi phối xu hướng thị trường.
Quỹ đầu tư RWA: Tái cấu trúc trò chơi chứng khoán hóa tài sản
Phố Wall có thể phát hành các sản phẩm tài chính mới thông qua việc token hóa danh mục tài sản, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu. Những sản phẩm này có thể được tạo ra dựa trên RWA, chẳng hạn như token quỹ tín thác bất động sản, token trái phiếu doanh nghiệp, cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho thị trường.
Thị trường phái sinh cũng có thể được mở rộng thông qua blockchain. Phố Wall có thể thiết kế các công cụ tài chính phức tạp, một lần nữa đóng gói rủi ro và bán cho các nhà đầu tư toàn cầu. Trò chơi chuyển giao rủi ro và thu lợi nhuận sẽ tiếp tục diễn ra trong thời đại token hóa RWA.
Đường đi nâng cao trong thế giới crypto
Giao dịch ETF của tài sản tiền điện tử dẫn đầu bởi Bitcoin, các sự kiện liên quan đến Trump và RWA trong tương lai đang thúc đẩy quá trình phát triển của ngành ở các mức độ khác nhau, và ảnh hưởng trực tiếp mà nó mang lại là làm tăng độ khó trong việc tạo ra lợi nhuận của ngành. Những yếu tố này ảnh hưởng đến ngành tiền điện tử thông qua các động lực thị trường phức tạp, áp lực quản lý và sự thẩm thấu dần dần của hệ sinh thái tài chính truyền thống.
Sự trưởng thành của thị trường do việc đưa ETF vào
Việc ra mắt ETF đánh dấu sự chấp nhận dần dần của ngành công nghiệp tiền điện tử bởi các tổ chức tài chính và nhà đầu tư chính thống, nhưng không nhất thiết có lợi cho sự tăng trưởng tổng thể của ngành công nghiệp tiền điện tử:
Sự giảm sút tính thanh khoản và biến động của thị trường: Việc giới thiệu ETF có nghĩa là tài sản tiền điện tử đã bước vào thị trường tài chính truyền thống, thu hút phong cách đầu tư của các tổ chức có phần bảo thủ hơn, trong khi đó, sự gia tăng của các sản phẩm tài chính phái sinh cũng dẫn đến sự giảm biến động của tài sản tiền điện tử.
Dòng tiền tập trung: ETF làm cho dòng tiền trong thị trường tiền điện tử trở nên tập trung hơn, chủ yếu vào một vài tài sản lớn như Bitcoin. Điều này có thể dẫn đến rủi ro cạn kiệt thanh khoản và giảm giá đối với các tài sản tiền điện tử nhỏ và vừa.
Áp lực cạnh tranh từ tài chính truyền thống: Sự ra mắt của ETF có nghĩa là tài sản tiền điện tử đã được sản phẩm hóa trong tài chính truyền thống, mang lại tính minh bạch cao hơn cho thị trường và sự cạnh tranh.
Sự không chắc chắn của thị trường do hiệu ứng Trump
Hành động của các chính trị gia như Trump có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử thông qua chính sách, thái độ quản lý và quan hệ quốc tế của họ, làm tăng sự không chắc chắn và phức tạp của ngành.
Tăng sự không chắc chắn về chính sách: Quan điểm chính sách và phong cách cầm quyền của Trump thường đầy sự không chắc chắn, đặc biệt là trong các vấn đề liên quan đến kinh tế và quản lý tài chính.
Tăng cường yêu cầu về chống rửa tiền và KYC: Trong tương lai có thể sẽ áp dụng các quy định chống rửa tiền và KYC nghiêm ngặt hơn, các sàn giao dịch và dự án tiền điện tử sẽ phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn.
Khái niệm đồng tiền tổng thống gây ra hiệu ứng "hút" trên thị trường: Biến động cao hơn thu hút vốn đầu cơ, có hiệu ứng tiếp thị tự nhiên, có khả năng thu hút lượng lớn vốn tập trung vào một tài sản duy nhất.
Sự phát triển của RWA sẽ mang lại sự thâm nhập của tài chính truyền thống
Sự phát triển của RWA trong lĩnh vực tiền điện tử đại diện cho việc thị trường tiền điện tử dần hòa nhập với các tài sản tài chính truyền thống.